Newsletter de l’IH #355

Dividendes aristocrates, suivi de portefeuille, foncières cotées…

OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH

Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.

Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.

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NEWSLETTER BOURSIÈRE #355 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon

07/08/2021 -- 355
Souscripteurs : 5583 | s'abonner | version en ligne | archives
Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting de juin 2021

"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon

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SOMMAIRE
o Best of récent des forums
o Edito et Suivi de mon portefeuille
o Plus bas à un an
o Foncières cotées
o Aristocrates des dividendes
o Meilleurs fonds/gérants
o Parités des devises
o Taux des emprunts souverains
o Copyright et responsabilités

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o Best of récent des forums des investisseurs heureux
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Actions, obligations, monétaire et foncières cotées :

SCPI/OPCI et immobilier en direct :

Stratégies de placement et optimisations fiscales/bancaires :

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o Edito & Suivi de mon portefeuille d'actions et foncières cotées
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Bonjour à toutes et à tous,

Pas pris le temps cette quinzaine d'écrire un édito, je me suis fait happé par les résultats boursiers trimestriels/semestriels boursiers et nos forums !

Bon dimanche et à dans quinze jours,

-Philippe (cliquez ici pour laisser un commentaire)

Portefeuille d'actions au 7 août 2021 :

Fin juillet, c'est Euronext, Peugeot Invest et Third Point Offshore qui ont été renforcés : voir le reporting.

Cette semaine, toujours dans une optique de diversification et meilleure gestion du risque, j'ai continué à alléger VEREIT au profit des foncières résidentielles Sun Communities et Essex Property : ces deux dernières devraient surperformer dans un environnement inflationniste.

Je suis content de mon portefeuille de foncières cotées, plus qualitatif et équilibré que par le passé. Les valorisations éventuellement élevées ne m'inquiètent pas, au contraire, j'espère que "mes" foncières vont en profiter pour lever des capitaux At The Market (lire la newsletter #350 sur le sujet).

Côté portefeuille, green is the new cool :

Calendrier des dividendes bruts associés :

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o Actions intéressantes sur leur plus bas à un an
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Cette sélection automatisée et simplifiée s'inspire du rapport boursier IH Score, qui met en exergue les actions européennes et américaines supposées les plus solides et rentables :

---------> EUROPE : grosses capitalisations

large-cap INDUSTRIE
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Intertek Group | UK | 10 | 28,6 | 0,5 | 2,0% | S |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

---------> EUROPE : moyennes capitalisations

mid-cap FINANCE
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Templeton Emerging Mark | UK | 3 | 2,4 | 0,7 | 2,0% | S |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

mid-cap MATÉRIAUX
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Fresnillo | UK | 7 | 15,2 | 0,3 | 2,9% | S |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

---------> AMÉRIQUE : grosses capitalisations

large-cap                 CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
McCormick                | US |    19 | 25,7 | 0,5 | 1,6% | T |
The Clorox               | US |    17 | 25,8 | 0,2 | 2,8% | T |
Conagra Brands           | US |    13 | 12,9 | 0,8 | 3,9% | T |
Campbell Soup            | US |    11 | 14,1 | 0,6 | 3,5% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

large-cap SOINS DE SANTÉ
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Baxter International | US | 32 | 21,3 | 0,7 | 1,5% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

large-cap INDUSTRIE
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
PACCAR | US | 24 | 14,2 | 1,0 | 1,7% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

large-cap MATÉRIAUX
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
FMC | US | 10 | 13,9 | 1,0 | 2,0% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

large-cap TECHNOLOGIES DE L'INFORMATION
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Citrix Systems | US | 11 | 20,7 | 0,1 | 1,4% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

---------> AMÉRIQUE : moyennes capitalisations

mid-cap FINANCE
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Erie Indemnity | US | 8 | 23,2 | 0,4 | 2,3% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

Méthodologie de construction des listes :
1) S&P Global 1200 Index
2) rdt% ≥ 1%, PE ≥ 0, ROE ≥ 10%
3) large-cap : cap ≥ 10 Md€ et bêta < 1
mid-cap : cap ≥ 2 Md€ et bêta < 0,8
4) cours proche du +bas à 52 semaines

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o Foncières cotées
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Cette sélection automatisée et simplifiée s'inspire du rapport boursier REIT et infrastructures, qui synthétise les données boursières d'environ 450 foncières cotées européennes, américaines et sociétés d'infrastructures.

Consultez le livre Investir dans l'immobilier d'entreprise pour la mise en pratique :

BUREAUX
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Equity Commonwealth      | US |     3 | 145,9 | 0,3 | 10,7% | T |
Office Properties Incom | US |     1 | -22,6 | 1,3 | 8,0% | T |
True North Commercial R | CA |   0,4 | 16,4 | 1,4 | 7,9% | M |
Befimmo                  | BE |   1,0 | 13,4 | 0,5 | 7,7% | S |
Leasinvest Real Estate   | BE |   0,7 | 10,1 | 0,6 | 7,6% | A |
Slate Office REIT        | CA |   0,2 |   7,7 | 1,3 | 7,5% | M |
Franklin Street Propert | US |   0,4 | 256,4 | 1,0 | 7,4% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

COMMERCES ET CENTRES COMMERCIAUX
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Klépierre                | FR |     6 | 113,1 | 2,0 | 10,1% | S |
Unibail-Rodamco-Westfie | NL |    11 | 42,6 | 2,4 | 8,9% | S |
SmartCentres REIT        | CA |     3 | 38,6 | 1,2 | 6,2% | M |
Choice Properties REIT   | CA |     3 | 14,5 | 0,5 | 5,1% | M |
Spirit Realty Capital    | US |     5 | 19,8 | 1,3 | 5,0% | T |
CT REIT                  | CA |     3 | 16,1 | 1,0 | 4,9% | M |
Simon Property Group     | US |    38 | 17,9 | 1,5 | 4,5% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

LOGISTIQUE ET INDUSTRIEL
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Dream Industrial REIT    | CA |     2 | 10,8 | 1,0 | 4,4% | M |
Granite REIT             | CA |     4 |   9,9 | 0,7 | 3,6% | M |
STAG Industrial          | US |     6 | 18,4 | 0,9 | 3,5% | M |
Tritax Big Box REIT      | UK |     4 |     - | 0,7 | 3,0% | T |
Summit Industrial Incom | CA |     2 | 13,1 | 0,9 | 2,9% | M |
Castellum                | SE |     7 |   9,8 | 0,6 | 2,8% | S |
Warehouses De Pauw       | BE |     7 | 12,0 |    - | 2,3% | A |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

SANTÉ
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Omega Healthcare Invest | US |     7 | 17,5 | 1,0 | 7,7% | T |
Sabra Health Care REIT   | US |     3 | 14,7 | 1,5 | 6,9% | T |
Medical Properties Trus | US |    10 | 17,5 | 0,5 | 5,5% | T |
National Health Investo | US |     3 | 15,5 | 1,0 | 5,3% | T |
Physicians REIT          | US |     3 | 19,7 | 0,8 | 5,0% | T |
Healthcare Trust of Ame | US |     5 | 19,8 | 0,6 | 4,6% | T |
Healthcare REIT          | US |     4 | 17,8 | 0,6 | 3,8% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

RÉSIDENTIEL
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Broadstone Net Lease     | US |     4 | 21,6 |    - | 3,8% | T |
American Campus Communi | US |     6 | 27,9 | 0,9 | 3,8% | T |
Grand City Properties    | DE |     4 | 11,0 | 0,4 | 3,6% | A |
Apartment Income REIT    | US |     7 | 26,9 | 0,5 | 3,4% | T |
Equity Residential       | US |    27 | 21,5 | 0,8 | 2,9% | T |
AvalonBay Communities    | US |    27 | 19,6 | 1,0 | 2,8% | T |
UDR                      | US |    14 | 25,8 | 0,7 | 2,6% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

DIVERSIFIÉ
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Colony Capital           | US |     4 | 34,3 | 2,0 | 24,0% | T |
W. P. Carey              | US |    13 | 17,9 | 0,8 | 5,2% | T |
Icade                    | FR |     6 | 21,0 | 1,4 | 5,2% | S |
Altarea                  | FR |     3 | 63,5 | 1,4 | 5,0% | A |
Land Securities Group    | UK |     6 | 15,7 | 1,4 | 4,8% | S |
Nexity                   | FR |     2 |   4,7 | 1,3 | 4,6% | A |
Covivio                  | FR |     8 | 26,9 | 1,6 | 4,4% | A |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

DIVERS (FORÊTS, INFRASTRUCTURE...)
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Outfront Media           | US |     3 | 50,1 | 2,0 | 11,4% | T |
EPR Properties           | US |     3 | 25,5 | 1,9 | 5,9% | T |
Iron Mountain            | US |    11 | 16,2 | 0,8 | 5,6% | T |
Gaming and Leisure Prop | US |    10 | 15,1 | 1,0 | 5,5% | T |
MGM Growth Properties    | US |     5 | 11,9 | 0,8 | 5,1% | T |
Uniti Group              | US |     3 | 65,8 | 1,0 | 5,0% | T |
VICI Properties          | US |    14 | 14,6 | 1,1 | 4,4% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

Méthodologie de construction des listes :
1) FTSE EPRA/NAREIT Global REIT Index
2) large-cap et mid-cap
3) tri par secteur et rdt%
4) 7 premières positions

voir la liste complète des foncières cotées

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o Aristocrates des dividendes
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les aristocrates des dividendes.

Consultez le livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique :

S&P EUROPE 350 DIVIDEND ARISTOCRATS
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Enagás                   | ES |     5 | 13,2 | 0,7 | 8,5% | S |
British American Tobacc | UK |    72 |   8,3 | 0,7 | 8,1% | T |
Red Eléctrica            | ES |     9 | 13,4 | 0,3 | 5,9% | S |
BAE Systems              | UK |    22 | 12,3 | 1,0 | 4,2% | T |
Whitbread                | UK |     8 | 147,1 | 1,2 | 4,0% | S |
Sanofi                   | FR |   108 | 13,5 | 0,4 | 3,8% | A |
NEXT                     | UK |    12 | 16,6 | 1,3 | 3,7% | S |
Unilever                 | UK |   125 | 20,1 | 0,2 | 3,6% | T |
Novartis                 | CH |   173 | 14,5 | 0,5 | 3,6% | A |
Unilever                 | NL |   125 | 20,2 | 0,2 | 3,6% | T |
Skandinaviska Enskilda   | SE |    26 | 11,5 | 1,1 | 3,4% | A |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

S&P 500 DIVIDEND ARISTOCRATS
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
AT&T                     | US |   170 |   8,6 | 0,7 | 7,5% | T |
Exxon Mobil              | US |   208 | 14,0 | 1,4 | 6,1% | T |
Chevron                  | US |   167 | 16,7 | 1,3 | 5,3% | T |
International Business   | US |   110 | 13,3 | 1,2 | 4,6% | T |
AbbVie                   | US |   172 |   9,2 | 0,8 | 4,5% | T |
People's United Financi | US |     6 | 11,5 | 1,2 | 4,5% | T |
Consolidated Edison      | US |    23 | 17,7 | 0,2 | 4,1% | T |
Walgreens Boots Allianc | US |    35 |   9,4 | 0,5 | 4,1% | T |
Amcor                    | US |    15 | 14,7 | 0,4 | 4,1% | T |
Realty Income            | US |    23 | 46,7 | 0,7 | 4,0% | M |
Cardinal Health          | US |    13 |   8,2 | 1,1 | 3,9% | T |
Franklin Resources       | US |    13 |   8,9 | 1,2 | 3,7% | T |
Federal Realty Investme | US |     8 | 84,0 | 1,2 | 3,5% | T |
Leggett & Platt          | US |     5 | 10,1 | 1,5 | 3,5% | T |
Kimberly-Clark           | US |    38 | 19,5 | 0,6 | 3,4% | T |
3M                       | US |    97 | 21,1 | 1,0 | 3,0% | T |
The Coca-Cola            | US |   208 | 25,0 | 0,6 | 3,0% | T |
The Clorox               | US |    17 | 25,8 | 0,2 | 2,8% | T |
PepsiCo                  | US |   181 | 25,3 | 0,6 | 2,8% | T |
Sysco                    | US |    32 | 22,9 | 1,4 | 2,6% | T |
Genuine Parts            | US |    16 | 20,8 | 1,1 | 2,6% | T |
Essex Property Trust     | US |    18 | 83,3 | 0,8 | 2,6% | T |
Archer-Daniels-Midland   | US |    29 | 12,8 | 0,9 | 2,5% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

Méthodologie de construction des listes :
1) S&P Europe 350 Dividend Aristocrats
S&P 500 Dividend Aristocrats
2) rdt% ≥ 2,5%
3) tri par rdt%

voir tous les aristocrates européens et américains

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o Sélection d'actions des gérants
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Cette sélection automatisée et simplifiée s'inspire du rapport boursier Gérants, qui met en exergue les entreprises cotées les plus sélectionnées parmi environ 100 fonds (dont immobilier et infrastructures) étoilés Morningstar.

Les actions appartenant au Top 25 d'au moins 5 fonds sont listées :

ACTIONS EUROPÉENNES
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Vonovia                  | DE |    34 | 23,5 | 0,4 | 2,9% | A |
ASML Holding             | NL |   276 | 49,3 | 0,9 | 0,4% | S |
LVMH Moët Hennessy - Lo | FR |   351 | 32,8 | 0,9 | 0,9% | S |
Cellnex Telecom          | ES |    39 | 250,0 | 0,3 | 0,1% | S |
SEGRO                    | UK |    18 | 44,2 | 0,5 | 1,8% | S |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

ACTIONS AMÉRICAINES
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Alphabet                 | US | 1545 | 31,2 | 1,0 |     - | T |
Microsoft                | US | 1850 | 32,2 | 0,8 | 0,8% | T |
Amazon.com               | US | 1440 | 58,5 | 1,1 |     - | T |
Facebook                 | US |   869 | 28,7 | 1,3 |     - | T |
Visa                     | US |   428 | 32,8 | 1,0 | 0,5% | T |
Welltower                | US |    31 | 123,5 | 1,1 | 2,8% | T |
Prologis                 | US |    82 | 82,0 | 0,7 | 2,0% | T |
Alibaba Group Holding    | US |   454 | 21,8 | 0,8 |     - | T |
Mastercard               | US |   314 | 46,7 | 1,2 | 0,5% | T |
Equinix                  | US |    63 | 111,1 | 0,3 | 1,4% | T |
ASML Holding             | US |   273 | 49,3 | 0,9 | 0,4% | T |
Shopify                  | US |   163 | 243,9 | 1,5 |     - | T |
NVIDIA                   | US |   431 | 53,2 | 1,3 | 0,1% | T |
Apple                    | US | 2054 | 26,4 | 1,2 | 0,6% | T |
PayPal Holdings          | US |   280 | 62,9 | 1,2 |     - | T |
Sun Communities          | US |    19 | 92,6 | 0,6 | 1,7% | T |
Thermo Fisher Scientifi | US |   179 | 25,3 | 0,8 | 0,2% | T |
JPMorgan Chase           | US |   399 | 11,9 | 1,2 | 2,4% | T |
Simon Property Group     | US |    38 | 29,4 | 1,5 | 4,5% | T |
American Homes 4 Rent    | US |    12 | 53,5 | 0,5 | 1,0% | T |
Extra Space Storage      | US |    20 | 41,7 | 0,2 | 2,3% | T |
American Tower           | US |   109 | 56,2 | 0,2 | 1,8% | T |
Essex Property Trust     | US |    18 | 83,3 | 0,8 | 2,6% | T |
Johnson & Johnson        | US |   387 | 18,0 | 0,7 | 2,4% | T |
UnitedHealth Group       | US |   338 | 22,6 | 0,8 | 1,4% | T |
Abbott Laboratories      | US |   184 | 27,8 | 0,6 | 1,5% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

Méthodologie de construction des listes :
1) env. 90 fonds US, investissant globalement
2) analyse des 25 premières positions
3) actions présentes dans le Top 25 d'au moins 10 fonds
4) tri par nbr de sélection

voir toutes les positions et classements

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o Parités des devises
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Parités des devises avec l'Euro et amplitude sur un an :

----------------+-------+-------+-------+------------------------+
Devises         | Cours | +bas | +haut | EUR faible -- EUR fort |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
EUR/USD         | 1,18 | 1,16 | 1,23 | ----▮---------------- |
EUR/GBP         | 0,85 | 0,85 | 0,92 | ▮-------------------- |
EUR/CAD         | 1,48 | 1,46 | 1,57 | ---▮----------------- |
EUR/CHF         | 1,08 | 1,07 | 1,11 | ----▮---------------- |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+

voir l'évolution des devises

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o Taux des emprunts souverains
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Taux des emprunts d'Etats et écarts entre les taux à dix/deux ans et trente/dix ans :

----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Pays            | 2 ans | 5 ans | 10 ans| 30 ans|| 10-2 | 30-10 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
États-Unis      |   0,2 |   0,8 |   1,3 |   2,0 || 1,09 | 0,65 |
Allemagne       | -0,8 | -0,7 | -0,5 |     - || 0,31 | 0,45 |
France          | -0,7 | -0,6 | -0,1 |   0,7 || 0,59 | 0,81 |
Italie          | -0,5 | -0,1 |   0,6 |   1,6 || 1,05 | 1,03 |
Royaume-Uni     |   0,1 |   0,3 |   0,6 |   1,0 || 0,47 | 0,40 |
Japon           | -0,1 | -0,1 |     - |   0,7 || 0,16 | 0,63 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+

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8 commentaires

1) Canis
09/08/2021

Bonjour,
Votre portefeuille a franchi la barre symbolique des 600k euros. Il est équilibré et qualitatif comme vous le dites. Pourtant la rente est deux fois moindre que l’objectif du livre. Est-ce la preuve que l’environnement n’est plus aussi favorable à l’aspirant rentier qu’il y a quelques années ?
Cordialement,
Canis

Philippe
09/08/2021

Bonjour,

Le rendement pourrait être un peu plus élevé, puisque j'ai volontairement investi dans des fonds qui ne versent quasi aucun dividende.

Mais clairement, l'environnement a changé. Il faut un capital bcp plus élevé à présent pour être "rentier", puisque tous les rendements se sont compressés.

La situation est encore pire si on met en face l'inflation, de mon point de vue, sous-estimée.

Après, plutôt que vivre sur des "rendements", on peut envisager de céder régulièrement une partie de ces actifs boursiers, en espérant que la hausse des marchés boursiers compense les cessions, mais il y a des aléas, donc c'est une stratégie risquée.

La réalité est qu'aujourd'hui, il faut un patrimoine bien plus élevé pour être "rentier", avec le même niveau de risque qu'il y a dix ans.

3) jerome g.
09/08/2021

Effectivement
L'inflation commence a se faire sentir partout, aussi bien selon les professionnels qui en parlent au café du coin que dans le panier de la ménagère.

et la fiscalité du patrimoine ne risque pas de baisser de sitôt.

Donc le graal du rentier "parfait" (revenus du patrimoine qui suivent l'inflation dans le cadre d'un risque équilibré) devient encore plus difficile à atteindre.

4) Caine
09/08/2021

Bonjour Philippe,

Merci pour le partage.

Pourquoi ne pas du tout vous exposer aux GAFAM, maintenant que le rendement n'est plus votre priorité? Apple et Microsoft, notamment, versent un (menu) dividende et restent correctement valorisés.
Sinon, pourquoi ne pas ajouter un etf comme ARKK Innovation pour ajouter un peu de croissance à votre portefeuille? (idem, distribuant)

S'agit-il d'un choix de votre part? Une conviction?

Merci!

Philippe
10/08/2021

@Canis et @Jerome

Pour donner un ordre de grandeur, on peut regarder le rendement sur dividendes de Realty Income : 4%.

Donc si je basculais tout mon portefeuille sur le titre, cela ferait 24400 euros de rente annuelle, avant impôt et prélèvements sociaux, soit 2030 euros bruts par mois ou environ 1400 euros nets.

@Caine

C'est des biais mentaux. J'étais actionnaire de Microsoft par le passé. J'ai revendu en faisant un fois 2 de mémoire, j'aurais conservé, j'aurais fait fois 10.

Mieux vaut ne pas m'en parler !

Par contre, je vais me diversifier dans les mois à venir à d'autres actions de croissance avec le fonds fermé Scottish Mortgage Investment Trust. Il est bien géré, les frais sont faibles, ça complétera bien mon portefeuille.

6) Alanprt
11/08/2021

Bonjour Philippe,

Pour rebondir à votre premier commentaire, aujourd'hui, à combien estimez-vous le capital nécessaire pour une rente équivalente à deux smic net par mois comme décrit dans votre livre ?

Tout en gardant un portefeuille équilibré en terme de risque.

Cordialement,

Alan

Philippe
12/08/2021

Bonjour Alan,

Prenez 2462 euros pour un double-SMIC net mensuel, donc 29540 euros par an.

Puis 4% de rendement pour Realty Income pour faire simple.

Ça fait 738 k€ à investir, et je ne compte pas les prélèvements sociaux sur les dividendes.

Une stratégie peut être de mixer des actions de croissance et des actions de rendement, et de vivre en partie de la cession régulières de titres (des actions de croissance) et en partie des dividendes (des actions de rendement).

Si les actions de croissance font mieux que 4% par an, cela diminue le capital nécessaire, et le fait d'avoir une rente partielle en dividende diminue la volatilité de l'ensemble.

Bien à vous,

P.

8) Patrick
12/08/2021

Bonjour,
On peut aussi mixer avec de l'usufruit de SCPI ou on logera le tout dans une SCI IS. Le rendement de l'usufruit sur une durée de 10 ans et plus semble supérieur a 5 voir 6 % l'an, et peut être un peu plus si on réinvesti les dividendes chaque année. mais c'est une gymnastique financière et comptable un peu plus lourde.

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