Portefeuille d'actions de L1vestisseur

Bonsoir L1vestisseur,

Est ce que vous nous annoncez ce soir que vous arrêtez le stock picking et l’AT pour tout rebasculer sur un ETF S&P 500  ?

Bien à vous,

Cette vidéo est une invitation à l’investissement indiciel via les ETF, si tant est qu’il soit encore nécessaire de démontrer son intérêt !

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l’1vestisseur a écrit :

Je fais le pari que la Fed ralentira le rythme de la hausse des taux dès la fin de l’année 2022. Les taux se situent désormais dans une fourchette de 3 à 3,25%, une hausse supplémentaire de 0,75 points permettra d’atteindre un taux de 4%. Quelques petites hausses supplémentaires de 0,25% devraient être suffisant pour retourner vers une inflation à 2%.

Je ne crois pas  à ce scénario : je pense que la FED veut se faire pardonner lson inaction initiale, et je m’attends plutot à ce qu’ils matraquent les taux, "à outrance".

Je ne sais pas si on peut dire que c’est optimiste car retourner à 2% d’inflation en 2023 ne veut pas dire que cela se fera/ferait sans douleur…

Actuellement le marché price une inflation à 2.93% dans 1 an (US inflation swap 1Y), suite au rebond depuis le début de ce mois (il y a eu un bottom local vers 2.25% début octobre).

La grande interrogation est de savoir quels seraient les dégâts économiques nécessaires pour parvenir dans ces eaux là dans 1 an, en termes croissance, earnings, chômage, etc.

Dernière modification par Ririsama (16/10/2022 00h09)

L1vestisseur a écrit :

C’est vrai que ça parait bien peu par rapport aux prix constatés en magasin, je constate comme vous que la viande, les légumes, les pâtes ont augmenté de 30% sur un an. Si quelqu’un a une explication je suis preneur.

Vous comparez des chiffres US à des prix constatés en magasin en euro, or l’euro en 6 mois a perdu 25% de sa valeur, normal que ça se retrouve effectivement en parti dans NOS prix.

D’ailleurs eurostat ne dit pas autre chose (+12% pour l’alimentation) :
https://ec.europa.eu/eurostat/documents … 8106ffe168

Enfin aux électriciens réellement producteurs d’électricité ET qui sont libres de fixer leur prix de vente… Je n’en vois pas beaucoup en France…

Sinon je lis dans les interventions de chacun que la Fed fait fausse route, la fed ceci, la fed cela… Êtes vous réellement certains qu’elle aie le moindre pouvoir sur quoi que ce soit en vérité ? Au-delà d’accélérer ou freiner une tendance déjà amorcée ?

La semaine prochaine sera marquée par les élections de mi-mandat aux Etats-Unis dont les résultats sont attendus dans la matinée du mercredi 9 novembre. Puis le lendemain, les chiffres de l’inflation US du mois d’octobre : le consensus attend 8% sur un an après 8,2% en septembre, et 6,5% pour le core (hors énergie et alimentation) après 6,6% en septembre.
Ma conviction, c’est que l’on pourrait de nouveau être déçu. Même si les attentes inflationnistes, les prix à la production de base, le CPI Transport et l’inflation énergétique s’apaisent depuis la fin du printemps, les loyers, services et les prix à la consommation continuent de grimper à un rythme régulier. Et c’est sans parler la remontée des prix du pétrole depuis fin septembre.




On peut espérer toutefois des effets de base favorables au fur et à mesure où nous avancerons dans le temps, sur la base d’une inflation déjà élevée il y a un an, sur un ralentissement de la hausse des salaires, sur un marché immobilier qui se détend, tout comme le marché des véhicules d’occasion. Et puis il va falloir écouler les stocks qui ont du mal à se vendre (industrie textile, ordinateurs) et donc baisser les prix. Les assureurs dommage et santé pourront t’il de nouveau faire passer des hausses de prix à deux chiffres ces prochains mois, alors que le pouvoir d’achat des ménages est rongé par l’inflation, et que le chômage guette (hello twitter) ?

POINT SEMAINE 45 (12 NOVEMBRE 2022)

Je n’avais pas publié mon portefeuille complet depuis la fin mai. Je ne le faisais plus car cela génère un biais d’engagement. Et il faut dire que la belle remontée du moment m’a redonné un peu d’enthousiasme, en effet, le PEA est repassé dans le vert et j’ai commencé à rembourser la marge de mon compte titre que j’ai utilisée au max (un peu plus de 30k€). Degiro va (encore) augmenter ses taux pour l’utilisation de la marge à partir du 1er janvier, c’est une raison de plus pour réduire la voilure.



Concernant mon « expérience » sur le levier 10 LVMH, cela aurait pu bien marcher si j’avais conservé ma position jusqu’ici, mais les mouvements irrationnels du marché du début du mois d’octobre ont eu raison de mon initiative. En effet, j’étais proche des appels de marge et une baisse supplémentaire de 5% des indices m’aurait conduit à une situation intenable. Au final, j’ai quand même encaissé un gain net d’environ 1500€.

Je suis assez confiant pour la suite, les bonnes nouvelles économiques commencent à se faire jour. L’inflation reflue aux US, et bientôt en Europe. L’économie mondiale reste résiliente et l’Ukraine reprend petit à petit ses terres face à l’envahisseur russe.

Je note le pessimisme persistant du forum. Je pense que nous nous sommes habitués au pire et à vivre dans un environnement de bear market, si bien que personne n’envisage autre chose qu’une continuation de la baisse. Pourtant, les marchés ont étés haussiers 76% du temps sur les 42 dernières années. Nous verrons bien.

@lopazz: "La contraction des marges résultant de la baisse de l’inflation, c’est un vrai problème."

Ce point m’a interpelé… Cela fait des mois que l’on nous explique que l’inflation pèse sur les marges, puisqu’il y a du "lag" pour répercuter les hausses de coûts, quand les sociétés le peuvent.

Donc pouvez vous expliquer succinctement par quelle mécanique la désinflation contracterait les marges?

Par ailleurs, si les anticipations de hausses de taux baissent, toute la mécanique qui a porté le $ cette année devrait s’inverser, donc pour les sociétés exportatrices/multinationales du S&P, on devrait avoir un vent dans le dos des FX, non ?

Un sachant peut il éclairer ma lanterne ?

Dernière modification par Nemesis (13/11/2022 15h01)

Tout d’abord, c’est ce que j’anticipe, je ne prétend pas détenir la vérité.

Pour argumenter mes propos, rappelez vous où l’inflation à commencé…aux USA. Précisément début 2021 le taux d’inflation est passé au dessus de 2%. En Europe, les 2% ont été franchis 3 à 4 mois plus tard. Vous pouvez vérifier les données ici.
Si l’inflation commence à refluer aux Etats-unis, il est fort probable que ce soit au tour de l’Europe 3 à 4 mois plus tard.
Le principal problème propre à l’Europe est l’inflation énergétique. Sur ce point, il est à noter que le prix du gaz à fortement reflué ces derniers mois à 100€ le MW/h, contre un pic de 350 € le MW/h au mois d’août.



A noter également les boucliers tarifaires que vont mettre en place la plupart des pays européens pour soutenir les ménages et les entreprises (en contrepartie d’une augmentation de la dette publique).

Pour moi la principale mesure à adopter c’est d’arrêter de fixer les prix de l’électricité en fonction des prix du gaz mais en fonction du coût de production, je ne comprends toujours pas pourquoi l’Europe ne veut pas le faire, mais bon, c’est un autre débat.

Enfin, j’ajouterai que l’inflation n’est pas uniquement liée aux prix de l’énergie.

Ce qui m’étonne c’est que l’Europe s’en sorte bien mieux boursièrement parlant que les US depuis 6 mois, alors que l’on nous prédisait l’apocalypse et qu’il fallait vendre l’Europe et acheter des actions US.

Comme quoi, personne n’en sait foutre rien de quoi l’avenir nous réserve.

Effectivement les indices européens sont davantage concentrés en actions value que le S&P 500, et les actions value ont mieux performé en 2022 que les actions growth dans le contexte de hausse des taux.

L1vestisseur a écrit :

Ce qui m’étonne c’est que l’Europe s’en sorte bien mieux boursièrement parlant que les US depuis 6 mois, alors que l’on nous prédisait l’apocalypse et qu’il fallait vendre l’Europe et acheter des actions US.

Pour aller à contresens de ces prédictions, d’après la Bank of America, la récession en 2023 devrait être plus forte aux US qu’en Europe sur l’ensemble de l’année (baisse du PIB au premier semestre puis rebond sur le reste de l’année plus tôt en Europe qu’aux US).

Ceci notamment parceque la reprise post covid a été plus rapide aux US, donc le PIB en Europe aurait moins de marge pour baisser, mais aussi parceque la Fed va devoir taper fort pour ralentir le marché du travail et l’inflation qui en découle, alors qu’il n’y aura pas ce besoin pour le marché du travail en Europe.

Cependant la Bank of America admet une part d’inconnues qui pourraient changer cette prévision : un choc supplémentaire sur le marché de l’énergie en Europe (hiver plus froid que la normale…) ou un choc de confiance suite à une escalade du conflit en Ukraine.

Je ne sais pas du tout ce que valent leurs prévisions mais je partage juste comme il s’agit d’un son de cloche différent de ce qu’on peut entendre habituellement dans les médias ou les réseaux sociaux.

Dernière modification par Pancake (13/11/2022 19h06)

Bonsoir l’1vestisseur,

Je n’ai pas tout à fait même les chiffres que vous, en 1 mois je vois le S&P500 progresser de 8% (de 3665 pts le 17/10 à 3957 pts le 16/11), l’Euro est passé sur la même période de 0.97 à 1.04 USD, soit +7%
Les gains sont donc quasi nuls sur les valeurs US pour un investisseur en zone Euro.

Dans mon PEA, j’ai 2 ETF S&P500, un non hedgé qui a fait du sur place sur les 30 derniers jours (+2%), alors que celui hedgé a pris +7.7%. J’avais anticipé avec l’ETF hedgé une remonté de l’Euro mais pas aussi rapide.