Portefeuille d'actions de L1vestisseur

Sauf qu’en toute logique, il n’y a aucune espèce de raison pour qu’on rejoigne une moyenne à 10ans sur une ressource chaque jour un peu plus rare…

Mais bon, le jour où l’homme sera logique, je mourrai en paix 😅

Entièrement d’accord avec vous mais je ne vois pas le rapport avec ce que je disais…

Pour reprendre jancovici qui est bien meilleur que moi :
On essaie de faire croire que l’énergie renouvelable est l’avenir alors que c’est de là où on vient et c’est précisément le pétrole qui nous l’a fait abandonner…
L’énergie contenue dans 1l de pétrole dépasse de très loin tout ce qui est palpable à l’échelle humaine… amélioration du rendement, croissance du PIB… On lui doit un peu tout.

Mais nous nous éloignons du sujet de cette file…

M…. C’est plus clair ! 😉

Combien suis-je un esclavagiste ? – Jean-Marc Jancovici

Pour la vidéo mais tout le raisonnement est intéressant…
Je crois comme lui que se passer du pétrole n’ira pas dans le sens de la croissance (simple cours de science physique) et que l’homme ne semble pas encore prêt à ce stade…

Il a aussi fait un cours de 2h à sciences po où il développe les aspects économiques (coût d’un esclave vs coût d’1l de fuel, rappel que l’énergie renouvelable c’est de là où on vient et on l’a abandonné pour plus de rendement…)

Toujours est-il que je me pose beaucoup de questions mais je me garde bien d’anticiper le cours du baril de mon côté… Je verrai bien

C’était simplement pour réagir, m’interroger et discuter. M… à tous les deux

Sur le NASDAQ100 tant que le canal baissier CT (en noir fin) n’est pas cassé rien n’est joué :



On a rebondi sur le canal haussier MT (en vert) mais ça reste un rebond purement technique : on reste dans un trend baissier LT (en gras rouge/noir).

Les prochains jours seront décisifs, à mon avis l’inflation dévoilée mardi va jouer les juges de paix.

Je penche toujours sur un bon chiffre qui permettrait de casser la résistance (en rouge) LT et de démarrer un rally de fin d’année.

@Phaeton : ci-dessous le graphique dézoomé



Effectivement la tendance reste baissière à long terme mais une hausse au-dessus de 13.200 points entraînerait la sortie du canal baissier et un changement de tendance pour un éventuel rallye de fin d’année, bien vu.
Avez-vous des données sur les anticipations inflationnistes des analystes et des indicateurs sous-jacents de l’inflation du mois d’août ?
Une chose est sûre, c’est que la chute du pétrole est une donnée favorable à la baisse de l’inflation.

POINT SEMAINE 36 (10 SEPTEMBRE 2022)

Un point d’analyse graphique…

Les principaux indices ont rebondit sur leurs supports obliques, ce qui confirme la tendance haussière à court et moyen terme initiée mi-juin.



Pour sortir définitivement d’une tendance baissière de long terme, il faudra sortir par le haut du canal baissier initié le 1er janvier. Ainsi on surveillera dans les jours à venir une éventuelle cassure de la résistance oblique du canal baissier sur 4.250 points sur le S&P500 (13.200 sur le Nasdaq, 6.500 sur le CAC).
Au-delà des 4250 points, on surveillera les 4.450 sur le S&P500 (6.800 pour le CAC, 14.500 pour le Nasdaq) où se situe la résistance oblique du canal haussier. Nous pourrions alors assister à un éventuel rallye de fin d’année avec un indice qui se balade dans son nouveau canal haussier de long terme.

…un point sur ma stratégie d’investissement…

Comme expliqué il y a quelques jours, 25 k€ ont été réinvestis entre le 30/08 et le 07/09. De la qualité, de la croissance, de la value décotée, des boites qui bénéficient d’un bon momentum moyen-long terme, qui publient au-dessus des attentes et qui relèvent leurs prévisions. En fin de semaine dernière je suis passé d’une position acheteuse à « conserver ». Le timing n’est plus opportun à l’achat, et pas encore à la vente, j’attends le passage des 4.200 pour commencer à alléger et rembourser la marge.

…sur le portefeuille….

PEA de nouveau en PV, CTO proche de l’être.
Encore pas mal de liquidité disponible (4k€ sur le livret, 15k€ de marge Degiro), donc marge de sécurité appréciable.
Positions avec levier significatives (16,5k€ de CL2 et 3,5 k€ de LQQ) pour booster la performance.
Les lignes Air Liquide, Sanofi, Total, BNP et Stellantis font désormais entre 1,3ke et 1,9k€ chacune).

…et enfin la tendance macro / micro du point de vue de L1vestisseur

- L’inflation US (attendue en baisse) mardi devrait selon toute vraisemblance faire figure de catalyseur haussier.
- Certains points d’incertitudes ont été levés : le taux directeur de la BCE relevé de 0,75 pb comme attendu, et la fin du gaz russe qui est désormais actée.
- La value européenne se situe à des niveaux de valorisation historiquement bas, les investisseurs pourraient être tentés d’acheter à bon compte.
Néanmoins, nous voyons que certains secteurs énergivores seront fortement affectés par la crise énergétique, notamment l’industrie lourde. Cela devrait avoir pour conséquence un fort ralentissement de l’économie pour les pays européens à partir du T4 2022. On privilégiera donc des secteurs résilients, tournés vers l’international et qui profitent de la faiblesse de l’euro comme le luxe, la santé, l’énergie et la tech.

Merci à ceux qui m’ont encouragé depuis bientôt deux ans, je viens d’atteindre grâce à vous les 200 points.

POINT SEMAINE 37 (17 SEPTEMBRE 2022)

Un point sur la macro…

Les données sur l’inflation US du mois d’août sont tombées : IPC en hausse de +8,3% sur un an, c’est 0,2% au-dessus des attentes. Après juin (+9,1%), et juillet (+8,5%), c’est le deuxième mois consécutif de baisse de l’IPC, fortement aidé par la baisse des prix du pétrole.



Le core CPI (cad hors alimentation et énergie) fait +6,3% contre +6,1 % attendu et +5,9 % sur le mois précédent, alors que les prix des logements et les services (assurances notamment) ont semble-t-il encore fortement progressé. Cela signifie que l’inflation se répand aux biens et services dans un effet de second tour.
On pourra voir le verre à moitié plein, en se disant que l’inflation ralentit, où le verre à moitié vide en se disant qu’elle ne décélère pas assez vite, ou pire, qu’elle accélère encore dans sa composante core.
Le marché à clairement choisir de voir le verre à moitié vide, et attend fébrilement la décision de la Fed la semaine prochaine (75bps ou 100 bps?).

Un point d’analyse graphique…

(désolé pour la résolution mais je ne comprends pas pourquoi l’image est si petite)

C’est finalement le scénario rouge qui s’est réalisé. Le support oblique du canal haussier qui conduisait une tendance haussière depuis la mi-juin a été cassé par le bas. La tendance redevient donc baissière à court-moyen-long terme. Sur le SP500, nous sommes à 3873 points, le prochain support se situe à 3675 points, point bas de juin, puis 3580 points. Le point haut près covid se situe à 3390 points.
Dans le monde des bisounours, on pourrait imaginer un scénario où un excès de pessimisme combiné à des rachats de short permettrait à l’indice de rebondir sur le niveau actuel pour le voir se balader dans la borne haute du canal baissier en direction des 4200 points.

…un point sur ma stratégie d’investissement…

Ma stratégie à postériori n’était pas optimale. Je croyais au scénario d’un rebond durable aidé par de d’hypothétiques bons chiffres sur l’inflation. Des renforcements précoces ont fortement diminué ma marge de manœuvre, me retrouvant de nouveau dans la situation du début du mois de juin.

…et enfin sur le portefeuille…

PEA et CTO de nouveau en MV.
Liquidité qui se tarit (3k€ sur le livret, 10k€ de marge Degiro).
Je continue les renforcements de valeurs de qualité, qui résistent bien aux turbulences, en attendant (fébrilement) que la micro reprenne ses droits.

Top momentum 1 mois : Boa Concept, Moulinvest (+1%), Tesla, Sanofi, BNP, MG International (0%)
Flop momentum 1 mois : Mips (-41%), Swedencare (-38%), Qt Group, Adobe (-32%), Lexibook (-31%)
Top performance portefeuille : Alfen (+76%), Moulinvest (+60%), Hexatronic (+44%), Capgemini (+42%), Cogra (+25%).

Salutations.

Je suis convaincu que la FED se plante totalement (idem c’est l’avis d’un "quidam" :p), en augmentant les taux trop tardivement et trop fortement elle va mettre par terre l’économie mondiale. De nombreux économiste et prix nobel la mettent déjà en garde (cf Stiglitz)
Il est possible (et souhaitable selon moi), qu’elle adoucisse son discours à l’approche des 4% sur les taux directeurs pour éviter ce scénario catastrophe (après tout contrairement à la BCE qui n’a comme mandat que la stabilité des prix la FED est garante de la stabilité des prix ET de la croissance).

Donc à mon avis la décision de septembre sur les taux ne va rien changer (à moins qu’elle ne fasse +1% ce qui serait historique et dramatique pour la bourse) mais le discours qui suivra sera décisif. Et on est pas à l’abri d’une bonne surprise ce qui renverserait totalement les marchés.
Comme dans chaque crise financière, les marchés sont soumis aux décisions de la FED… Quelle tristesse…

Graphiquement : je ne vous suis pas trop, je ne comprends ni votre flèche verte (on rebondirait au milieu de nulle part?) ni la rouge car on a le support du point bas de juin sur lequel on aura forcément un rebond. Il faudra surveiller ce rebond pour voir s’il est solide ou non, s’il y a des indications que le rebond fait long feu il faudra prendre quelques MV pour avoir des cartouches pour racheter plus bas.
Ou alors devant tant d’incertitude on reste passif : on serre les fesses et on garde (ou on récupère) des liquidités en cas de capitulation tout en espérant le meilleur.

Bonjour l’1vestisseur :

Quelques remarques en vrac :

-le fait d’utiliser du levier vous rend quand même tributaire de l’opinion des marchés
-même chose si vous avez un horizon d’investissement relativement cours
-D’accord avec vous pour les belles "boites" comme LVMH, le tout étant de trouver un point d’entrée à la fois "réaliste" mais "optimal" (oui, je sais, ce n’est pas bien de "timer" le marché ^^). D’autant plus que dans le cadre de LVMH, le ticket d’entrée est "dodu", et ne permet pas forcement de suivre une baisse tranquillement.

POINT SEMAINE 38 (24 SEPTEMBRE 2022)

C’est finalement le pire des scénarii qui se réalise. Je l’avais certes envisagé, mais je ne lui accordais moins de 25% de probabilité début septembre. Comme quoi, il faut toujours se préparer au pire. Je suis donc passé en mode «survie», le but étant désormais d’investir raisonnablement avec le peu de liquidité restante. J’avoue être un peu dépassé par la réaction du marché, mais l’essentiel est d’avoir su préserver les 3675 points (point bas de juin).



Nous sommes donc sur un support majeur. On pourra à partir de là envisager deux options :

- un violent rebond sous forme de « bear market rallye » jusqu’à la résistance oblique du canal baissier long-terme aux alentours des 4100 points.

- ou bien casser le support horizontal en direction des 3500 points (retour sur les niveaux de septembre 2020) voire 3400 points (plus haut pré-covid).

Niveau valo on tombe à 18,7x les bénéfices sur le S&P500, un plus bas depuis octobre 2014. J’ai quand même l’impression que pour justifier de tels niveaux le marché price une violente récession en 2023, et pourtant les analystes tablent encore sur une croissance des bénéfices de…9,3% l’année prochaine.
Conclusion, soit les analystes sont totalement à côté de la plaque, soit le marché se trompe complètement.

Niveau portefeuille, PEA en MV de 15k€, CTO en MV de 10 k€. Niveau de liquidité faible. Pas trop envie de m’attarder sur ce point.

Je table sur un ralentissement de l’inflation ces prochains mois pour passer sous les 7% d’ici la fin de l’année, avec un pivot de la Fed début 2023. Déjà certaines voix s’élèvent pour inciter la Fed à être moins agressive, et même si ce n’est peut être pas l’opinion majoritaire des intervenants, la pression va devenir de plus en plus forte pour aller dans ce sens.

Le 9.3% d’augmentation des bénéfices ne me surprend pas trop, en effet l’inflation en elle-même n’impacte pas trop les entreprises, elles réalisent même plus de CA puisque la valeur augmente (du fait de la dépréciation de la monnaie).
Même si les taux venaient à créer une récession cela ferait effectivement baisser les carnets de commande mais beaucoup de sociétés ont moyen de maintenir leurs profits (cf le secteur auto en 2022 qui a vendu beaucoup moins de voiture mais ont augmenté leurs bénéf).
C’est une des raisons qui me font être optimiste sur les actions à moyen et long terme (la seconde raison est la tournure que prend la guerre en Ukraine). A court terme en revanche…

Le risque est que pour éviter justement une asphyxie de la population face à l’inflation, la FED décide de mettre les bouchées double et ne plus faire de hausse progressive avec 0,75 points de base mais agisse de façon bien plus agressive…

Genre comme dans les années 80 avec Volcker…

La " politique Volcker "

Durant son mandat, Jimmy Carter, pour stimuler le développement industriel, avait maintenu un taux d’intérêt faible, ayant pour objectif de maintenir un taux de change relativement faible du dollar (faciliter l’exportation de marchandises, limiter l’exportation de capitaux). Quand Carter nomme Volcker à la direction de la FED (juillet 1979), celui-ci décide d’inverser la politique monétaire américaine : il relève le taux d’intérêt et, de là, le taux de change du dollar.

Les objectifs de cette nouvelle politique sont : lutter contre l’inflation et stopper le processus de dépréciation du dollar par rapport aux autres devises. Pour cela, la FED décide du relèvement du taux d’escompte à un niveau record (12 %) et de l’obligation des réserves obligatoires que doivent constituer les banques auprès de la FED. Par ailleurs, la mission prioritaire de l’intervention des autorités monétaires change de sens. Elle n’est plus de régulariser l’évolution des taux d’intérêt, mais de limiter quantitativement l’expansion de la masse monétaire. Cette politique monétariste sera encore rendue plus rigoureuse en 1981.

La pénurie de liquidités intérieures résultant de cette politique fait encore monter, mécaniquement cette fois, les taux d’intérêt américains ; ces taux d’intérêt élevés, en attirant les capitaux étrangers, entraînent une très forte appréciation du dollar.

Il faut souligner que ce changement de la politique américaine ne relève pas d’une péripétie extérieure à la crise, il participe de cette crise. Du fait de l’instabilité généralisée de l’économie mondiale, les " fondamentaux " (réels) influent désormais moins sur les taux de change que les mouvements de capitaux ; ce n’est donc plus en fonction de l’équilibre interne (réel) que l’on fixe le taux d’intérêt, on le manipule selon le taux de change désiré.

Là, ça serait une autre histoire…car au vu de la réaction des marchés face à ces petites hausses des taux, je n’imagine même pas le choc boursier si on passait sur des taux à deux chiffres….

Espérons que la FED soit plus mesurée et tire des leçons du passé.

Et personnellement, je pense que c’est justement ce qu’ils font en montant progressivement les taux et non pas de manière radicale.

Le jeu d’équilibriste ne fait que commencer entre inflation et récession.