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5 #1 06/11/2012 22h48
- PoliticalAnimal
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Avant de commencer, un mot de remerciement à IH pour avoir créé et alimenté un site et forum aussi fournis et précieux ainsi qu’à la dizaine de contributeurs très actifs aux opinions extrêmement riches
Philosophie d’investissement :
Tout d’abord, pas une seule action énergie ni secteur financier/assurance. Pour l’énergie, c’est parce que j’ai déjà des actions de 2 entreprises du secteur par mon ancien employeur et mon employeur actuel. Obtenues avec des abondements, ces actions ont bien performé et performent encore bien (mais sans abondements cela aurait été limite…). Pour l’absence d’actions du secteur assurance/financier, c’est que je ne le comprends pas et que je ne sais pas lire leurs résultats (non pas que je sois un spécialiste -loin de là- pour les sociétés classiques).
Pour vous donner un aperçu du patrimoine : j’ai grosso modo 20 000 € sur 2 lignes d’actions énergie (2 entreprises du CAC 40…) et 8 000 € sur un FCP actions françaises de ma banque. Au niveau liquidité : les PEL et autres livrets A sont (quasiment) tous au taquet ma femme et moi (pour l’un des deux PEL l’argent est dispo c’est pour cela que je parle de liquidités) soit plus de 150 k€ sans risques (risques nominaux mais en pouvoir d’achat c’est une autre histoire). Pas d’immobilier.
L’objectif : augmenter mon pouvoir d’achat donc battre l’inflation significativement sur une période d’au moins 5 ans (le minimum minimorum de détention du portefeuille que je vais constituer). Le but est d’investir environ 80 000 € en 1 an en actions européennes et nord-américaines (moins si les opportunités ne se présentent pas ou que je procrastine) sur un PEA et un CTO. Et de monter jusqu’à 120 000 € à horizon de 2 ans. Je vais viser 25 lignes à 3000 € minimum par ligne et 5000 € max (en tout cas pendant la constitution du portefeuille, les renforcements auront lieu ensuite) et commencer par mon PEA puis le CTO. Avec une bonne réserve d’argent en banque, je suis conscient des risques potentiels qui restent modérés (moins de la moitié du patrimoine en bourse).
Peu d’actions françaises, beaucoup d’européennes et des américaines / canadiennes et diversifiées en catégories bien sûr (excepté énergie et financier cf. ci-dessus). Au moins sur la 1ère année pleine, pas de marchés “exotiques” autres qu’Europe (au sens large) et USA/Canada. On verra fin 2013 si j’élargis l’horizon géographique. Je ne ferai pas de travail de calcul de corrélation/volatilité au début et tant que je ne suis pas arrivé à une dizaine de lignes (ce serait une bonne idée de le réaliser dès les 1èrs lignes mais je sais que je n’aurai pas le temps en plus d’un screening complet et puis la diversification tiendra lieu "d’anti-corrélation" naturelle 
).
Je vais surpondérer small et mid caps : 2/3 des lignes et 1/3 de big caps. Pour les big caps que du "blue chips à dividendes" (Coca Cola, VW etc.). Outre la diversification nécessaire qui sera fonction des secteurs manquants ou sous-représentés suite à ma pêche aux small caps, mon critère sera assez simple pour les big caps : les "classiques" avec dividendes. (donc proche de IH ou des grands gérants de fonds américains)
Pour les 2/3 de small et mid caps, j’utiliserai une définition (trop ?) stricte : market cap < 1 Mds € pour l’Europe et < 2 Mds$ pour USA. Surtout, mon 1er critère pour les small caps sera sans exception aucune : que du Piotroski > ou égal à 7 avec un œil sur la valeur nette aussi bien sûr mais sans quantification pour cette donnée. La solvabilité est quantifiée en revanche que du strictement supérieure à 40 % (donc des business qui tournent déjà). Le danger d’appréciation pour les small caps (et de faillite) est loin d’être nul 
Pourquoi une telle confiance dans la méthode de tri Piotroski ? (alors qu’il en existe bcp d’autres). Parce que je l’utilise en portefeuille virtuel depuis qqs années et que j’ai notamment été très impressionné par son pouvoir prédictif dans un domaine que je connaissais pourtant extrêmement bien (mon métier, le solaire et l’énergie). A plusieurs reprises j’ai pensé que ce critère déconnait connaissant certaines boîtes allemandes solides et avec un bon marché (et antécédents de grosse rentabilité) mais en fait il a prédit bcp plus de choses que moi dans mon seul domaine de compétences… L’exemple archétypal que j’ai vécu en direct depuis 2008 est Centrotherm qui a rapporté bcp d’argent à une époque puis j’ai vu son score Piotro descendre continument et dangereusement (alors que j’avais tjs confiance en cette boîte typiquement allemande, emblématique même souabe et Mittelstand)… la suite a montré que Piotro me battait à plat de couture 
Je laisserai sur le forum 3 ou 4 noms systématiquement des entreprises entre lesquelles j’hésite avant de me lancer à l’achat. Je commencerai dès cette fin de semaine avec une fournée de quelques choix et hésitations.
Il faudra aussi sans aucun doute, dans une stratégie de diversification, que je prenne des foncières ou des SCPI mais d’une part je ne sais pas par quoi commencer sur ce sujet, et d’autre part “je ne le sens pas” dans les 5 prochaines années je vois plutôt une stagnation/baisse de l’immobilier. Toutefois, mon “ressenti” n’ayant que peu de validité par rapport à des études ayant prouvé l’intérêt de la diversification pour optimiser le couple “performance / volatilité”, je finirai par avoir des lignes de foncières ou acheter des SCPI à moyen terme. Là encore plutôt en 2014.
Merci d’avoir lu
P.S. : il est évident qu’à terme (après mes 1ères lignes dans qqs mois que je gère assez bien avec ma version perso et sous Open Office de tableur) j’aurais besoin de xlsValorisation qui me semble superbement bien fait, et sera mieux que ce que je n’aurai jamais le temps de réaliser/brioler, mais… je suis sur Mac et les macros s’exportent mal voire très mal si elles sont complexes. Pour l’instant je ne compte pas acheter Microsoft Office pour Mac, on verra dans qqs mois lorsque mon bricolage ne suffira sans doute plus…
Mots-clés : diversification, piotroski, small caps
Parrain pédago pour Bourso, Binck et Bourse Directe. Meduse Paris :)
Hors ligne
même si, ben je ne me suis pas trop trompé puisque la majorité des résultats trimestriels étaient bons (et que je n’ai encore rien acheté) donc actions en belle hausse. Je sais ça ne change pas les fondamentaux mais tout de même c’est rageant à qqs jours près… 
! Les réducteurs de pression ou les raccords pour plomberie… pas sexy pour un sou mais garanti de belles marges. 
La valeur reste très intéressante et encore largement sous-payée (PB tangible encore en-dessous de 2, métaux de spécialité avec des marges qui ont été conservées même en période économique difficile) ; toutefois une hausse de 15 % en 10 jours et avec de gros volumes !? Un fonds qui rentre au capital ?