PlanèteMembres  |  Mission   xlsAsset xlsAsset
Cherchez dans nos forums :

Communauté des investisseurs heureux (depuis 2010)

Echanges courtois, réfléchis, sans jugement moral, sur l’investissement patrimonial pour devenir rentier, s'enrichir et l’optimisation de patrimoine

Invitation Vous n'êtes pas identifié : inscrivez-vous pour échanger et participer aux discussions de notre communauté !

Information Nouveau venu dans cette longue discussion ?
Flèche Consultez une sélection des messages les plus réputés en cliquant ici.

Flèche Découvrez les actions favorites des meilleurs gérants en cliquant ici.

1    #126 08/06/2022 14h35

Membre (2020)
Top 50 Année 2024
Top 20 Année 2023
Top 20 Année 2022
Top 50 Portefeuille
Réputation :   230  

ESTJ

Menethil a écrit :

Concernant les messages sur Elon Musk récemment posté sur ma file, je ne peux que conseiller cette émission d’hier de la Méthode Scientifique sur France Inter qui détaille un peu son parcours.

Je ne doute pas qu’on apprenne quelques choses en 7 minutes mais pour ma part je conseille vraiment la lecture de sa biographie (non autorisée mais très bien informée/documentée). Je l’ai lue il y a très longtemps, lors de sa sortie, avant qu’il ne devienne célèbre et elle m’a permis de bien comprendre le personne et surtout sa stratégie de communication.


TdB PEA/CTO Parrainage Ohm Energie Parrainage Boursorama : NIPA2313

Hors ligne Hors ligne

 

1    #127 09/06/2022 04h59

Membre (2020)
Top 50 Année 2022
Réputation :   113  

Bonjour Menethil,

Je vais me faire une fois de plus votre contradicteur (modestement !) puisque je sais que vous appréciez être challengé dans vos positions.

Je suis étonné de votre allègement aussi tôt sur Esso. Dans votre post 78 vous parliez d’un objectif de vente entre 100 et 130 euros, et en mai avec une action qui était à un cours plus haut qu’aujourd’hui votre analyse était encore très positive :

Menethil a écrit :

Esso est l’anomalie la plus incroyable que je connaisse encore maintenant car même après son rallye actuel de +300%, elle a toujours un PER de 2 en incluant les effets stocks et un PER de 4 sans les inclure sur la base des résultats de 2021, qui n’intègre pas le quadruplement de la marge observé en 2022 et le fait que le marché du raffinage a totalement changé avec la suppression progressive des importations russes. C’est de la folie de voir ça de mes yeux. Je n’avais vu de tels cas de figures que dans les livres de Graham ou Lynch en me disant que ça ne se produirait jamais de mon vivant et que ça n’était possible à l’époque par manque d’informatique, limitant l’accès à la donnée. Mais non, la donnée est là, tout le monde a accès à l’info en 3 clics et ça se produit quand même, c’est dingue !

Y-a-t-il des éléments intrinsèques à la valeur qui ont pour vous changé, ou votre allègement est-il lié uniquement aux meilleures opportunités à vos yeux sur le reste du marché ?
Ne faudrait-il pas vous faire plus confiance et appliquer encore un peu le concept "let the winners ride" ?
Ou alors vous avez tenté de faire le shill ?…


Tout seul on va plus vite, ensemble on va plus loin

Hors ligne Hors ligne

 

1    #128 09/06/2022 10h53

Membre (2021)
Top 50 Année 2024
Top 20 Année 2022
Top 50 Portefeuille
Réputation :   220  

Bonjour Priority,

Comme toujours, je vous remercie pour votre suivi et vos questionnements pertinents de ma modeste file.

Concernant Esso, j’ai commencé à perdre confiance dans le management de la société au fur et à mesure de mes recherches, pas dans le momentum actuel du raffinage, pour deux éléments propres à Esso:

- Etant positionné sur quatre raffineurs (TotalEnergies, Saras, PKN et Esso) et suivant également Neste, j’ai pu me rendre compte de la différence flagrante de considération de l’actionnaire minoritaire, notamment en termes d’informations transmises. Hormis Esso, toutes les sociétés essayent de fournir les données les plus précises possibles sur le business, le potentiel futur, les évolutions des situations, le coût de raffinage propres à la structure, … Chez Esso, nous n’avons rien de tout cela. Les communiqués sont les mêmes depuis 10 ans, seuls les chiffres changent.. On donne le minimum légal et on se débrouille tout avec cela. Ils ne prennent même pas la peine de communiquer leurs propres marges et balancent celles de l’UFIP.

- J’ai appris l’exigence d’un contrôle fiscal via le rapport d’activité 2018portant sur les exercices 2013, 2014 et 2015. Si le redressement prévu de 10M€ a été annulé par l’administration fiscale suite à des échanges avec la société, il a mis en avant pour moi les risques liés à l’existence de contrats amont et aval avec la maison mère. J’ai une appréhension, non vérifiable en l’état, que ces contrats soient défavorables à Esso en figeant les prix de ventes des produits raffinés à l’avance et qu’Esso ne bénéfice pas pleinement de la hausse des marges par ces contrats avec ses sociétés parents. En d’autres termes, j’ai une appréhension que les bénéfices massifs issus de l’augmentation des marges soient croqués en partie par ces contrats, appréhension non mesurable en l’état et peut être fausse. 

Considérant cela, Esso représentait 11% de mon portefeuille avec une plus value de 200%. J’ai préféré alléger cette position de moitié, sécuriser une partie de cette plus value. Ce jour, Esso représente 5% de mon portefeuille, soit ma seconde plus grosse position. Je garde une conviction sur le dossier, mais elle a été émoussée et, par soucis de maitrise des risques, j’ai adapté la taille de ma position à ces éléments.

Cela ne change rien aux éléments structurels qui m’ont fait acheter les raffineurs il y a quelques mois, c’est toujours un business qui profitent énormément du momentum de raréfaction de l’énergie, d’un désinvestissement massif (qui va construire une nouvelle raffinerie en 2022? Personne) et du complet bouleversement des chaines d’approvisionnement dans le monde. Le raffinage pur pèse encore 9% de mon portefeuille et les prochains allégement auront lieu après les résultats des S1 si tout se passe comme prévu.

Hors ligne Hors ligne

 

Favoris 1    1    #129 19/06/2022 12h27

Membre (2021)
Top 50 Année 2024
Top 20 Année 2022
Top 50 Portefeuille
Réputation :   220  

Petit bilan de mi juin:




Le portefeuille s’est fait sévèrement rattrapé par la chute des marchés de ces derniers jours, passant d’une position positive en YTD à une position négative de -7,34%.

Je devance toujours mes comparateurs CW8 et CAC40GR de 8,84% et 7,55% respectivement en YTD. Depuis le lancement du portefeuille en fin 2019, je suis toujours à +20,97%.

La chute sans fin des cryptos est un marqueur fort de la fin de la période d’irrationalité dans laquelle nous étions. Les croyants de ces actifs spéculatifs les ont affublé de multiples qualificatifs: rempart contre l’inflation, nouvel or numérique, … Un à un, ces qualificatifs se relèvent être usurpés. La valorisation des cryptos est passée de plus de 3000 milliards à moins de 1000 milliards aujourd’hui, avec de nombreuses pyramides de ponzi qui sont révélées ici et . Par contre, quel est le risque de voir apparaitre des défaillances de l’économie réelle à cause de la chute de ces actifs ? Est-ce qu’un remake de 2008 est possible si un Coinbase, Binance ou équivalent fait faillite ? Je vous avoue que je n’en sais rien, mais les milliards de milliards qui ont été posés sur ces actifs viennent bien de quelque part.

Concernant mon portefeuille, je suis satisfait d’avoir pris mes bénéfices sur toute ma ligne Total et la moitié de ma ligne Esso la semaine passée, ces deux positions ayant lourdement chutées cette semaine. Si je reste positif sur les raffineurs compte tenu de la conjoncture énergétique pénurique jusqu’à la fin de l’année, je pense que les autres valeurs cycliques vont commencer / continuer à souffrir, tant la fin du cycle semble proche.

Cette semaine, j’ai également vendu ma position sur Medifast en MV de 13%. Je n’aime pas faire cela car les indicateurs de la société sont beaux: belle croissance et faible valorisation. Mais j’ai des doutes sur le fait que des américaines et américains vont continuer à payer des milliers de dollars par an pour recevoir des produits diététiques alors que les mensualités des loyers et remboursement de crédit indexés sur l’inflation explosent …

Enfin, j’ai vendu la moitié de ma ligne Atos cette semaine. C’est une belle erreur de gestion de ma part d’être investi depuis 16 mois sur cette catastrophe ambulante. Je ne pensais pas possible d’avoir de tels problèmes de gouvernance dans une société avec un CA de 11 milliards. J’en suis à -65% de MV sur cette ligne. Avons-nous touché le fond ? Je n’en sais rien, mais je crois toujours aux actifs de la société et le split promis l’année prochaine entre les activités historiques et activités de croissance me permettra-t-il de retrouver ma mise ? Je ne pense pas, mais je veux suivre le dossier jusqu’au bout, pour bien apprendre de mon erreur et ne plus jamais reproduire cela.

Avec les liquidités, j’ai procédé à quelques achats dans une optique croissance. Comme je l’ai présenté souvent ici, je n’ai pas voulu acheter des valeurs de croissance en 2021 car les valorisations étaient incohérentes. La baisse des marchés me permet enfin d’obtenir ces sociétés et de les mettre en portefeuille pour les décennies à venir.

- Adobe: Ouverture d’une microligne (2 titres) pour initier une position qui va avoir vocation à grossir dans le temps. Je ne présente pas Adobe et ses produits phares. La valeur perd 50% depuis les plus hauts, mais ça peut encore en perdre 50%. Je renforcerai au fil de l’eau pour avoir une ligne équivalente à mes autres lignes.

- Don’t Nod: J’avais vendu Don’t Nod en 2021 vers 16 euros et je reviens dessus à 11 euros. C’est une belle valeur du JV en pleine croissance, avec un pipeline de titres importants pour les années à venir, qui plus est en auto-édition alors que la société était habituée à des développements pour des tiers. La société vient d’ailleurs de changer son identité visuelle, présentant au passage les univers des jeux en développement. On a une belle trésorerie de 37M€ pour une valorisation de 83M€, une consommation de cash maitrisée et une petit aspect spéculatif: Tencent est le second actionnaire du groupe (22,2%) tandis que l’actionnaire majoritaire a 74 ans (33,7%). 

- Equasens: Anciennement Pharmagest. La société est revenue à une valorisation plus en phase avec son potentiel. Ce que j’aime depuis longtemps dans ce groupe, c’est sa particularité: Les clients d’Equasens sont, pour partie, les propriétaires. Equasens comme vous le savez, est spécialisée dans l’édition et de l’intégration de progiciels destinés aux pharmacies, aux hôpitaux, aux établissements de santé, aux laboratoires, aux maisons de retraite et aux professionnels de la santé. Et l’actionnaire principal, la coopérative Welcoop, n’est autre qu’une coopérative de plus de 4000 pharmaciens, certainement clients de ces mêmes solutions … Une telle sécurité en bourse se paye forcément un peu plus cher qu’un éditeur de logiciels lambda, et je suis heureux d’avoir enfin ma ligne. La société présente une trésorerie nette positive, un rendement de 1,64% et un FCF/EV yield de 3,77%.

- Kering: Même chose, pas vraiment besoin de la présenter. Elle devient abordable: Rendement de 2,78%, FCF/EV yield de 5,75% et un ratio EV/EBITDA de 8 pour 2022 alors que la moyenne à 10 ans est de 12.

- SES Imagotag: Une belle société que j’observe depuis longtemps. Elle a développé la plateforme VUSION afin d’aider les commerçants à transformer leurs magasins physiques en de véritables actifs digitaux, fortement automatisés, pilotés par la donnée, et connectés en temps réel aux marques et aux consommateurs. La société a annoncé des partenariats importants dont un avec Walmart. C’est une magnifique société de croissance et je suis content d’avoir pu ouvrir une ligne. Le PEG pour les années à venir est largement inférieur à 0,5 …

Et aussi à des renforcements pour Guerbet, Paypal, Kaufman and Broad et Euronext.

Hors ligne Hors ligne

 

#130 19/06/2022 14h21

Membre (2019)
Top 50 Année 2023
Top 50 Année 2022
Top 20 Portefeuille
Réputation :   375  

INTJ

Je ne vous remets pas un +1 pour votre lucidité (vendre les cycliques quand le vent tourne et acheter la croissance dont plus personne ne veut), car je l’ai déjà  fait la semaine dernière.

Juste une question concernant le timing sur K&B: ne craignez vous pas des temps troublés pour l’immobilier en France avec la remontée des taux et le durcissement de l’accès au financement (pas que l’immo résidentiel d’ailleurs) ? Il y a tout de même un risque d’éclatement/dégonflement de bulle, non ?

Hors ligne Hors ligne

 

2    #131 19/06/2022 15h45

Membre (2021)
Top 50 Année 2024
Top 20 Année 2022
Top 50 Portefeuille
Réputation :   220  

Je vous remercie Nemesis pour votre retour.

Concernant Kaufman and Broad, il est clair qu’il y a une probabilité non négligeable que le temps se gâte pour la promotion immobilière… Mais n’est ce pas déjà (au moins en partie) dans les cours ?

- K&B est en majorité dans les mains des fondateurs, managers et salariés mais également d’un concurrent (Promogim) qui achète régulièrement des titres.
- La société n’est pas endettée et a une gestion saine (qualité de gestion qui devient un critère essentiel à mes yeux avec la catastrophe absolue qu’est Atos en la matière).
- La société dégage régulièrement de beaux cashs flows, toujours largement positifs. Il n’est pas rare de trouver des FCF/EV yield largement supérieurs à 10% pour K&B.
- Le cours est redescendu à son niveau de 2014, en baisse de quasiment 50% par rapport à son plus haut historique. On a retracé 8 ans du développement de la société, pas loin des plus bas du krach COVID.
- Le PDG est récemment passé sur Boursorama et pour lui, le problème n’est pas (encore) le manque d’acheteur, mais au contraire le nombre de produits à vendre. Pour lui, le problème essentiel qui commence à se calmer était la délivrance des permis de construire.

Sur ce point, maintenant que les élections municipales sont derrière nous, on voit une vraie dynamique à la hausse, comme le montre les chiffres de l’Etat:


Mettre en parallèle ces courbes avec les dates des élections municipales (2014 et 2020) est savoureux, je trouve. On semble donc parti pour retrouver une belle dynamique d’autorisation des permis.

Ceci est quand même à regarder avec une réalité souvent mise en avant par K&B et les autres acteurs de l’immo: le manque de logement disponibles par rapport à ce qu’il faudrait sortir de terre. Si la crise d’installe, nul doute pour que les futurs plans de relance intégreront un volet immobilier, avec une grosse composante économie d’énergie et bâtiments collectifs éco-conçus.

Il y a également le rendement de 8% au niveau du cours actuel, qui est quand même assez respecté par K&B. Pendant la crise covid, le dividende était passé de 2,5 à 1,85€ mais tout en étant maintenu à un beau niveau vu le contexte.

Enfin il y a l’inflation. Cette étude de la caisse des dépôts m’a bien aidé à prendre du recul dans un contexte d’inflation forte comme on l’a en ce moment. Certes cela peut modérer la demande, mais l’étude semble confirmer que cela n’est pas de nature à créer un krach immobilier.

Voilà un peu les raisons qui m’ont poussé à renforcer ma ligne.

Hors ligne Hors ligne

 

1    #132 19/06/2022 16h39

Membre (2010)
Top 10 Dvpt perso.
Top 50 Actions/Bourse
Top 50 Monétaire
Top 50 Finance/Économie
Réputation :   285  

ISTJ

Menethil,

Sur radio BFM, il y a quelques jours, un intervenant expliquait que le pic de dépôt de permis de construire sur le second semestre 2021 était du à une anticipation par rapport aux nouvelles réglementations prenant effet au 1er janvier 2022.

D’après lui, ce rebonds ne serait pas pérenne.

La seule source que j’ai retrouvé est celle ci : ruee-sur-les-permis-de-construire-avant-le-durcissement-des-normes

A+
Zeb


Tout ce qui peut merder, va inévitablement merder.

Hors ligne Hors ligne

 

#133 19/06/2022 17h06

Membre (2021)
Top 50 Année 2024
Top 20 Année 2022
Top 50 Portefeuille
Réputation :   220  

Intéressant, merci Zeb !

Sur ce point particulier j’avoue avoir une lecture personnelle de la situation --> Je suis en cours de construction d’une maison, qui a été chiffrée en RT2012 puis en RE2020 suite à un décalage du dépôt du permis. L’augmentation a été d’environ 2,5% entre ces deux chiffrages, évolution acceptable sachant que cela intègre l’inflation des matériaux sur cette même période de temps (6 mois). 

Pour mon constructeur (attention, totalement empirique), les constructions récentes sous RT2012 étaient assez proches des niveaux attendus pour la RE2020 donc il ne s’attendait pas à perdre du travail à cause de cela.

Hors ligne Hors ligne

 

#134 02/07/2022 18h01

Membre (2021)
Top 50 Année 2024
Top 20 Année 2022
Top 50 Portefeuille
Réputation :   220  

Petit bilan de fin Juin 2022:




Ce premier semestre a été, comme souvent, marqué par des événements inattendus. Comme chaque année, les analystes qui nous disent régulièrement quoi acheter et vendre étaient confiant en Janvier 2022, comme le montre trop d’articles encore disponibles.

On appréciera notamment celui de Goldman Sachs: "La décélération de la croissance économique, le resserrement de la Fed et la hausse des rendements réels suggèrent que les investisseurs doivent s’attendre à des rendements légèrement inférieurs à la moyenne l’année prochaine.". Avec le pire semestre de l’histoire du NASDAQ et un des pires de l’histoire du S&P500, on peut dire que le rendement sera inférieur aux 20-30% de 2021.

Loin de moi l’idée de leur jeter la pierre, ce travail de prévision revient à prédire l’imprévisible. C’est juste, pour moi, une énième piqure de rappel de ne se fier à l’avis de ces gens, ni même perdre du temps à les lire ou les écouter. Il y a quelques mois, j’étais encore accro à toutes les émissions possibles de bourse, avec de nombreux intervenants / économistes / analystes. J’avais l’impression que je pouvais trouver un matériau utile à ma réflexion dans ces émissions. J’ai dégoupillé il y a deux mois quand j’ai entendu Emmanuel Lechypre dans C’est votre Argent ne pas savoir ce qu’était une action croissance ou une action value alors qu’il passe à minima une heure par jour sur BFM BUSINESS à nous donner ses analyses économiques. Je me limite maintenant exclusivement aux interviews de chef d’entreprises, les audios des AG et les audios des présentations des sociétés.

Concernant le portefeuille, il n’a pas eu de mouvement (achat/vente) depuis mon dernier post de mi-juin. Depuis le 1er Janvier, le portefeuille perd 6,61% contre -13,73% pour le CW8 et -14% pour le CAC40GR. Je suis toujours investi à plus de 99% sur ma poche actions.

Coté valeurs, j’ai eu de belles réussites (Dassault Aviation, Esso, Total, Leonardo, Saras, Twitter notamment) qui compensent de grosses gamelles (Atos, Flatex, Discovery, Guerbet) mais globalement je suis content de cette baisse des marchés et de la résistance (relative) de mon portefeuille. De magnifiques sociétés commencent à être abordables en termes de valorisation. Je suis investis pour les trente prochaines années alors si les cours peuvent encore baisser, je suis preneur.

Je pense aussi que les marchés anticipent un peu le pire. Quand je vois un Flatexdegiro à -50% et qui cote sous sa trésorerie alors que c’est une valeur promise à une belle croissance, j’ai du mal à comprendre.

Je profite de ces moments de baisse pour mettre à jour mes listes de valeurs à suivre sur Zonebourse. Il y a tellement de belles entreprises en Europe et aux USA, je comprends qu’un Peter Lynch avait plus de 1000 positions différentes ! Je n’ai pas la latitude de son fond Magellan (ni sa floppée d’analystes) mais c’est vraiment passionnant de découvrir ces sociétés et d’en apprendre plus sur elles.

Mon objectif pour le second semestre: Continuer ma rotation vers les valeurs de croissance, en privilégiant celles qui sont les moins dépendantes des matières premières / énergies et privilégier le territoire US.

Je vous souhaite à tous un bel été.

Hors ligne Hors ligne

 

#135 02/07/2022 18h38

Membre (2015)
Réputation :   133  

Je me permets une question. Votre philosophie d’investissement est plaisante à suivre, je la rejoins en grande partie, mais comment comptez-vous profiter d’une baisse que vous appelez de vos vœux en étant déjà investi à quasi 100% ? Vous savez déjà ce que vous vendrez et ce que vous renforcerez ?

Hors ligne Hors ligne

 

#136 02/07/2022 19h41

Membre (2021)
Top 50 Année 2024
Top 20 Année 2022
Top 50 Portefeuille
Réputation :   220  

Evariste, je vous remercie pour votre message.

Je suis autant que possible 100% investi car je pense que personne ne peut timer le marché, ni les analystes et encore moins moi. Il y a aussi de multiples exemples de rentabilité avec ou sans les X meilleurs jours, comme ci-dessous:



Louper ces meilleurs jours (par définition imprévisibles) parce que l’on souhaite timer le marché est une erreur que je ne souhaite pas réaliser. Donc le cash n’est pas une allocation que je considère comme souhaitable. Pour autant, on peut adapter son allocation d’actions en fonction des conditions de marché.

Depuis mi-2021, je clame sur cette modeste file que les marchés sont fous et les valeurs de croissance incroyablement trop chères. Mais plutôt que d’être hors marché, j’ai simplement adapté mes positions pour ne pas être exposées aux valeurs de croissance et autres bulles. Maintenant que ces bulles éclatent, je transitionne petit à petit vers ces valeurs de croissance qui feront notre monde dans 10 ans et +. Je ne sais pas si c’est la stratégie la plus efficiente, mais elle me convient bien.

Pour mes futurs achats, ils seront soit réalisés par des ventes (typiquement je pense clore mes positions sur les raffineurs en Q3/Q4 2022 si mes objectifs de cours sont atteints) ou par de nouveaux apports en fonds propres (jamais de crédit pour investir en bourse ou d’utilisation de marge pour moi). Je vise à la fois des valeurs de croissance déjà bien identifiées mais aussi des ETF US.

Cependant rien n’est encore gravé dans le marbre, ce sont les conditions de marché qui définiront ma conduite pour les mois et années à venir.

Hors ligne Hors ligne

 

#137 02/07/2022 19h48

Membre (2015)
Réputation :   133  

C’est beaucoup plus clair. Ceci dit si vous avez déjà des fonds propres prêts à être investis c’est qu’en réalité vous n’êtes pas 100% investi justement. Même s’ils ne sont pas encore virés sur votre compte titres ça reste une vue de l’esprit.

Je me permets néanmoins une critique que j’espère constructive pour susciter le débat. Je lis régulièrement sur ce forum le propos suivant :

Menethil a écrit :

Il y a aussi de multiples exemples de rentabilité avec ou sans les X meilleurs jours, comme ci-dessous

Sans doute est-ce vrai qu’il est difficile de timer le marché, mais cet argument est très fallacieux pour ne pas dire grotesque.

Quand on time le marché on rate les meilleurs jours mais possiblement aussi les moins bons (après tout c’est pour éviter les baisses qu’on time le marché alors c’est très incohérent de les garder dans votre graphique) ! Et ça change tout ! Refaites les calculs, le résultat va vous surprendre. Je pourrais vous sortir exactement le même graphique mais en y enlevant que les "n" moins bons jours, et le même argument que le vôtre me permettrait alors de "prouver" qu’il faut absolument timer le marché. Vous voyez que le raisonnement est complètement ***.

La réalité est beaucoup plus nuancée, je suis persuadé que certains investisseurs savent quand augmenter la part de cash voire même se couvrir à bon escient.

Dernière modification par Evariste (02/07/2022 20h04)

Hors ligne Hors ligne

 

#138 02/07/2022 20h15

Membre (2012)
Réputation :   2  

Evariste a écrit :

Je pourrais vous sortir exactement le même graphique mais en y enlevant que les "n" moins bons jours, et le même argument que le vôtre me permettrait alors de "prouver" qu’il faut absolument timer le marché. Vous voyez que le raisonnement est complètement ***.

J’aimerais beaucoup voir le résultat. Le marché étant haussier sur le long terme, je ne suis pas certain que le gain serait si important. Et surtout, je ne vois pas comment faire plus simple que l’approche systématique qui consiste à être investi tout le temps.

Vous-même dîtes que c’est difficile, quel est l’intérêt alors ? quel gain espérer si on a raison 1 fois sur 2 ? sur 3 ? sur 10 ?

Hors ligne Hors ligne

 

#139 02/07/2022 20h19

Membre (2015)
Réputation :   133  

Je ne vous dis pas de timer le marché, je dis que cet argument habituel pour le prouver n’a absolument aucun sens, le même argument démontrerait facilement le contraire.

Ce n’est pas parce que la démonstration est fausse que le résultat est faux (encore une erreur de logique), mais je tiens à dénoncer cette démonstration qu’on voit resurgir régulièrement et qui n’apporte en réalité aucun argument convainquant.

Quant à ce qu’il se passe si on enlève les 30 moins bons jours par exemple, je vous laisse justement faire le calcul dans une feuille excel, la différence est justement énorme ce qui n’a rien de surprenant, y’a plus de jours en positifs que négatifs mais les pires jours ne sont pas moins pires que les meilleurs jours ne sont bons. Donc si on les enlève on obtient un résultat aussi incroyable (mais dans l’autre sens) que si on enlève les 30 meilleurs jours. D’où l’absurdité du raisonnement. Mais si vous ne me croyez pas libre à vous de vérifier, c’est parfaitement mesurable avec les données historiques comme dans le graphique de Menethil.

Hors ligne Hors ligne

 

#140 02/07/2022 21h24

Membre (2021)
Top 50 Année 2024
Top 20 Année 2022
Top 50 Portefeuille
Réputation :   220  

Evariste a écrit :

Ceci dit si vous avez déjà des fonds propres prêts à être investis c’est qu’en réalité vous n’êtes pas 100% investi justement. Même s’ils ne sont pas encore virés sur votre compte titres ça reste une vue de l’esprit.

C’est exactement cela. Cela fait partie de mon allocation d’actifs: Les fonds virés sur ma poche actions (PEA, CTO, PER CTO) sont alloués pour les 30 années à venir. C’est sur cette poche que je juge ma performance, et pas ma performance globale qui intègre mon épargne de précaution qui n’est pas destinée à se retrouver sur les marchés, sauf situation exceptionnelle.

Evariste a écrit :

Sans doute est-ce vrai qu’il est difficile de timer le marché, mais cet argument est très fallacieux pour ne pas dire grotesque.

Je peux être d’accord avec cela. C’est une manière de traiter les données historiques qui peut être biaisée. Peut être un traitement de ces données nous montrera-t-il qu’il vaut mieux ne pas être investi les jours de pleine lune ?

Mais la logique d’être pleinement investi trouve un écho positif pour moi car:
- Je ne peux pas prédire les bons ni les mauvais jours,
- Je ne veux pas perdre mon temps à prévoir la météo financière de la semaine prochaine,
- Lorsque j’investis, c’est que la société correspond à mes critères de valorisation,
- L’inflation agit de façon négative sur ce cash de façon certaine.

Pour autant, je peux comprendre que l’on souhaite faire fluctuer son niveau de cash en fonction de ce qu’on anticipe des marchés. Personnellement j’ai déjà essayé et je n’ai pas été satisfait de ma réussite.

Puissiez vous avoir plus de réussite que moi dans cette anticipation des fluctuations des marchés.

Hors ligne Hors ligne

 

1    #141 02/07/2022 23h07

Membre (2020)
Top 5 Année 2024
Top 5 Année 2023
Top 10 Année 2022
Top 20 Portefeuille
Top 50 Actions/Bourse
Réputation :   523  

Menethil a écrit :

Loin de moi l’idée de leur jeter la pierre, ce travail de prévision revient à prédire l’imprévisible. C’est juste, pour moi, une énième piqure de rappel de ne se fier à l’avis de ces gens, ni même perdre du temps à les lire ou les écouter. Il y a quelques mois, j’étais encore accro à toutes les émissions possibles de bourse, avec de nombreux intervenants / économistes / analystes. J’avais l’impression que je pouvais trouver un matériau utile à ma réflexion dans ces émissions. J’ai dégoupillé il y a deux mois quand j’ai entendu Emmanuel Lechypre dans C’est votre Argent ne pas savoir ce qu’était une action croissance ou une action value alors qu’il passe à minima une heure par jour sur BFM BUSINESS à nous donner ses analyses économiques.

Totalement d’accord avec vous. Un éditorialiste économique qui ne sait pas ce qu’est une action de croissance et une action value, ça la fout mal, qui plus est en direct à la TV. Hier encore dans cette émission Eric Lewin se trompait sur le P/E de Dassault Systèmes (25x au lieu de 35x), et personne pour le reprendre. Au fait on n’a plus revu Mme Llabouz depuis des lustres, il est vrai que l’action Bico (Cellink) qu’elle recommandait à chaque émission a perdu 85% de sa valeur en un an.
Que dire encore de ce cher Patrick Artus, qui voyait un CAC à 8000 points le 10 février dernier pour nous annoncer à peine quatre mois plus tard que le Bear Market durerait 2 ans !
Bon, même les meilleurs peuvent se tromper, mais comme vous je me lasse de plus en plus des interventions de ces "experts".


𝓛1𝓿𝓮𝓼𝓽𝓲𝓼𝓼𝓮𝓾𝓻. 𝒫𝒶𝓇𝓇𝒶𝒾𝓃 𝐵𝒾𝓉𝓅𝒶𝓃𝒹𝒶, 𝐵𝑜𝓊𝓇𝓈𝑜𝓇𝒶𝓂𝒶 (𝒸𝑜𝒹𝑒 𝒟𝒜𝐻𝐸𝟩𝟫𝟣𝟨), 𝐵𝒻𝑜𝓇𝐵𝒶𝓃𝓀 (𝒸𝑜𝒹𝑒 NG0K), 𝐼𝓃𝓉𝑒𝓇𝒶𝒸𝓉𝒾𝓋𝑒 𝐵𝓇𝑜𝓀𝑒𝓇𝓈 𝑒𝓉 𝒟𝑒𝑔𝒾𝓇𝑜

Hors ligne Hors ligne

 

#142 03/07/2022 07h53

Membre (2021)
Réputation :   54  

Je suis intimement persuadé comme @Menethil que rester investi et continuer ses achats régulièrement quoi qu’il se passe reste la stratégie la plus payante sur le long terme (j’insiste bien sur le long terme).

Lorsque je vois des économistes ou autres journalistes spécialisés (dont c’est quand même le métier)  se viander complètement sur l’orientation des marchés, je préfère ne pas moi même tenter de timer le marché, c’est impossible.

Et ça permet également de vivre ce genre de périodes de manière beaucoup moins stressante au jour le jour.


Aide toi, le ciel t'aidera

Hors ligne Hors ligne

 

2    #143 29/07/2022 19h18

Membre (2021)
Top 50 Année 2024
Top 20 Année 2022
Top 50 Portefeuille
Réputation :   220  

Bonjour à tous,

Ce message synthétise l’évolution de mon portefeuille pour Juillet 2022.



Pendant que le monde de la finance cherche à déterminer le point bas ou s’écharpe sur la définition de récession, je continue ma rotation petit à petit vers les beaux dossiers de croissance en restant investi à plus de 99%. J’ai également toujours en tête ce conflit meurtrier si proche de nous et qui brise la vie de milliers d’innocents chaque mois, des deux cotés de la ligne de séparation. Cela permet de prendre du recul sur les aléas boursiers … J’ai d’ailleurs fais des dons à des associations tant à titre personnel qu’avec ma société pour soutenir les démarches humanitaires, à défaut de pouvoir faire plus.

Pour revenir au sujet de ce forum, depuis le 01/01/2022, le portefeuille perd 2,8%, soit mieux que mes deux comparateurs CW8 (-5,52%) et CAC40GR (-6,47%), mais moins bien que le Livret A de papy !

Depuis le début du portefeuille en fin 2019, je gagne 26,90% à mettre en regard avec une progression du CW8 de 31,25% et de 11,90% pour le CAC40GR sur la même période. C’est une belle performance sachant que je suis à 80% investis en Europe, mais je prends un peu de retard sur le comparateur CW8. Et là le Livret A de papy, on ne l’étend plus.

La vague de publications semestrielles dans laquelle nous sommes m’a surpris. J’anticipais un impact vraiment plus important du T2 sur les bénéfices des sociétés mais dans la majorité, elles ont vraiment bien résisté malgré des vents contraires forts (prix de l’énergie élevé, chine fermée, inflation hors énergie liée à la guerre abjecte, …).

Concernant les mouvements, j’ai apporté un peu de liquidité au portefeuille (suite à une arrivée non prévue de liquidité) et j’ai vendu Engie, position pourtant assez récente. Je n’ai pas été effrayé par le chantage russe à l’énergie mais plutôt par la configuration politique française et belge du moment. Coté Français, la gestion du cas EDF (ils ont quand même brulé des milliards d’argent public en annonçant la volonté de rachat des minoritaires sans bloquer le cours !), les rumeurs de taxations des sociétés énergétiques, les blocages des prix qui vont dans la surenchère et coté Belge les mauvaises relations entre Engie et le gouvernement belge m’ont fait perdre confiance dans le momentum de la société. La société est malgré tout en watchlist car je crois à la réduction de l’écart de valorisation avec ses comparateurs, mais certainement quand l’horizon politique sera plus dégagé …

Concernant les achats, il est à noter les événements suivants:

- Enad Global 7: Société suédoise de jeux vidéo qui a la particularité d’avoir un portefeuille essentiellement constitué de MMO (jeux en ligne massivement multijoueur). Ces jeux sont soient issus de développement interne, soit ont été rachetés à d’autres studios. En plus des caractéristiques que j’apprécie (management majoritaire au capital, PER attendu de 6 en 2023, ratio VE/FCF supérieur à 10%, …), la société bénéfice d’un beau momentum car elle possède le jeu le Seigneur des anneaux Online. Le jeu peut bénéficier à plein de la sortie de la série Amazon dans les mois à venir, alors que le propre projet de MMO Amazon a été abandonné. On voit souvent cet effet, par exemple sur Witcher à chaque nouvelle saison sur Netflix. A coté de ce jeu, ils ont également les MMO Everquest, H1Z1, DC Universe, Lineage 2 … Ils participent enfin, via des prestations, à des promotions marketings pour d’autres développeurs ou à des sous-traitances de développement. A noter qu’elle avait profité à plein de la bulle de 2021, avec un cours maximum à 120 SEK. La purge a été violente, avec un cours à 16 SEK ce jour, mais la valorisation est nettement plus saine !

- Fluxys: Je cherchais à trouver un remplaçant à Engie, souhaitant réinvestir dans le secteur de l’énergie. Fluxys est le gestionnaire indépendant des infrastructures de transport et de stockage de gaz naturel en Belgique. La société est également l’opérateur du Terminal de gaz naturel liquéfié à Zeebrugge. Ce que j’apprécie c’est que la société ne fait que louer ses services (stockage, pipelines, camions, bateaux, …) mais n’achète pas ni ne revend le gaz ! Point de risque de se trouver avec un UNIPER en portefeuille … Au contraire, elle revêt un intérêt stratégique car elle possède les dépôts de gaz qu’il faut impérativement remplir pour l’hiver. Bon, d’un point de vue boursier, elle est relativement chère mais stable. Elle se comporte comme une obligation à 5% de coupon. Depuis 2007, elle oscille entre 27 et 34 euros en augmentant petit à petit son taux de distribution.

- Clinica Baviera: Vu chez Selden donc je ne vais pas détailler mais j’apprécie beaucoup la société , valorisation, solidité et son positionnement. L’annonce de Fresenius de vouloir chercher un concurrent à marier à sa filiale Helios me plait également dans une optique plus spéculative.

- Grolleau: Enfin Grolleau, que j’avais vu chez Nemesis. Société de taille modeste mais en plein développement avec un positionnement pertinent sur l’électrification. Le contrat sur les bornes de recharge avec Total, en plus des activités historiques, me plait, vu la quantité incroyable de station de recharge dont la France a besoin d’ici 2035 si on veut atteindre les objectifs (délirants) de véhicules électriques. La société vient d’annoncer un CA T1 2022 en hausse de 26%.

J’ai également renforcé Kaufman & Broad, encore, ainsi que Siltronic.

Bel été à tous, RDV en Septembre

Hors ligne Hors ligne

 

#144 17/08/2022 21h29

Membre (2020)
Top 5 Année 2024
Top 5 Année 2023
Top 10 Année 2022
Top 20 Portefeuille
Top 50 Actions/Bourse
Réputation :   523  

Puisque vous dites sur la file de Tesla que j’envoyais des messages désespérés il y a un mois et demi, je vous invite à relire mes messages entre fin juin et début juillet. Je vous invite également à relire les posts #112,#118,#120 et #123 de votre file concernant Microsoft et Tesla.
Et concernant mon post d’aujourd’hui sur Tesla, je m’excuse si j’ai pu paraître arrogant, j’ai voulu faire de l’humour noir après tous les posts anti-Tesla de ces trois derniers mois, ça fait du bien parfois de se défouler.


𝓛1𝓿𝓮𝓼𝓽𝓲𝓼𝓼𝓮𝓾𝓻. 𝒫𝒶𝓇𝓇𝒶𝒾𝓃 𝐵𝒾𝓉𝓅𝒶𝓃𝒹𝒶, 𝐵𝑜𝓊𝓇𝓈𝑜𝓇𝒶𝓂𝒶 (𝒸𝑜𝒹𝑒 𝒟𝒜𝐻𝐸𝟩𝟫𝟣𝟨), 𝐵𝒻𝑜𝓇𝐵𝒶𝓃𝓀 (𝒸𝑜𝒹𝑒 NG0K), 𝐼𝓃𝓉𝑒𝓇𝒶𝒸𝓉𝒾𝓋𝑒 𝐵𝓇𝑜𝓀𝑒𝓇𝓈 𝑒𝓉 𝒟𝑒𝑔𝒾𝓇𝑜

Hors ligne Hors ligne

 

#145 17/08/2022 23h16

Membre (2021)
Top 50 Année 2024
Top 20 Année 2022
Top 50 Portefeuille
Réputation :   220  

L1vestisseur,

J’apprécie vos interventions car elles ont le mérite d’être contrariantes avec mes idées ou de mettre en lumière des sociétés de croissance que je ne connais pas. Cependant votre message du jour m’avait déçu car il était un peu médisant: soit on connait la finance et on est sur Tesla, soit on n’y comprend rien et on n’y est pas.

Nous sommes tous ici pour le même objectif: échanger des éléments pour protéger notre épargne gagnée par notre travail et la faire fructifier.

Concernant Tesla, je suis totalement en dehors de ma zone de confort car la valorisation de cette société n’a aucun sens pour moi, de la même façon que celle de Nvidia en 2021 n’en avait pas non plus (j’avais d’ailleurs bien échangé avec Selden et Nemesis sur ce point). Mais j’ai bien lu vos arguments et ceux des autres intervenants; puissiez vous avoir raison pour votre propre bien.

Pour moi le secteur automobile est cyclique et aussi disruptif qu’il soit, Tesla rentrera dans le rang des valorisations du secteur d’ici la prochaine crise économique. Placer mon épargne aujourd’hui dans ce titre valorisé à 1000 milliards de dollars me semble dangereux, donc je ne le fais pas.

Mais ça n’est pas parce que je ne le fais pas que je suis un anti-tesla ou que je ne sais pas lire les anticipations de FCF. Je sais bien que le monde est à la confrontation en ce moment, et notre forum en a largement eu sa dose avec des débats stériles, mais si on pouvait limiter cela au maximum, j’en serais heureux :p

Hors ligne Hors ligne

 

#146 18/08/2022 08h52

Membre (2018)
Top 50 Année 2023
Top 50 Banque/Fiscalité
Réputation :   189  

INTJ

Menethil, le 29/07/2022 a écrit :

- Fluxys: Je cherchais à trouver un remplaçant à Engie, souhaitant réinvestir dans le secteur de l’énergie. Fluxys est le gestionnaire indépendant des infrastructures de transport et de stockage de gaz naturel en Belgique. La société est également l’opérateur du Terminal de gaz naturel liquéfié à Zeebrugge. Ce que j’apprécie c’est que la société ne fait que louer ses services (stockage, pipelines, camions, bateaux, …) mais n’achète pas ni ne revend le gaz ! Point de risque de se trouver avec un UNIPER en portefeuille … Au contraire, elle revêt un intérêt stratégique car elle possède les dépôts de gaz qu’il faut impérativement remplir pour l’hiver. Bon, d’un point de vue boursier, elle est relativement chère mais stable. Elle se comporte comme une obligation à 5% de coupon. Depuis 2007, elle oscille entre 27 et 34 euros en augmentant petit à petit son taux de distribution.

De mon côté, j’avais choisi Snam Spa et Terna.
Les aviez-vous envisagées ?
Je les vois plutôt comme des utilities.

Hors ligne Hors ligne

 

1    #147 16/09/2022 21h46

Membre (2021)
Top 50 Année 2024
Top 20 Année 2022
Top 50 Portefeuille
Réputation :   220  

Bonsoir à tous,

Je me permets ce message pour une rapide mis à jour du portefeuille. En résumé: je ne comprends plus rien au marché donc je me tiens à l’écart.

Plus le temps passe et moins j’ai le courage et/ou l’envie d’expliquer des comportements de marché erratiques. Il y a 12 mois j’hallucinais qu’on puisse acheter NVIDIA à plus de 300 dollars (valo de l’époque proche de 1000 milliards !) et maintenant une petite désillusion fait qu’un titre se prend un -25% en journalier ! C’est vraiment le profil bipolaire du "Mr Market" décrit par Graham…




Le portefeuille perd 11% depuis le début de l’année, soit un peu plus que le CW8 (-9,5%) et à peu prés pareil que le CAC40GR (-11,8%). Les indices perdent tous plus, avec le CAC40 à -16%, le S&P 500 à -19,4% et le Stoxx Europe à -16%.

Les amortisseurs à la baisse qui ont bien fonctionné sur le début d’année sont en perte totale de vitesse en ce moment et notamment mon secteur du raffinage. Ce secteur nous donne des résultats incroyables ainsi qu’une belle visibilité à MT avec l’arrêt de l’importation des produits raffinés russes en fin d’année mais pour autant, la baisse est continue et sans rebond depuis début août. Comment comprendre la baisse actuelle d’Esso, qui a un PER 2022 estimé à 0.5 ? Une valo correspondant à 1/4 des capitaux propres ? Personnellement je ne la comprends pas mais ça n’est pas grave, je patiente avec mon faible PRU.

Si je ne touche plus au marché en ce moment, j’ai quand même procédé à une petite rotation début août en voyant la situation se tendre sur l’énergie et notamment de l’électricité.

J’ai vendu:
- STEF: j’en suis désolé mais j’ai bien fais vu la baisse qui a suivi, la société est très énergivore et l’Europe donne pour le moment 0 visibilité sur le sujet. Je reviens dessus dés que possible.

- ATOS: L’interview donné par le président durant l’été m’a fait vendre. La société est totalement à la dérive et son management me semble dépassé, totalement. Atos est une énorme erreur pour moi, j’ai perdu beaucoup sur cette société. J’ai également beaucoup appris, et notamment sur l’importance d’avoir un management de qualité des sociétés dans lesquelles j’investi.

- BOA CONCEPT:. La flambée de l’énergie va focaliser les investissements des entreprises sur l’énergie. Cela peut avoir un impact à MT sur le carnet de commande de la société, en tout cas c’est ce que je pense.

J’ai remplacé par des valeurs exclusivement nordiques. Pourquoi ? Car contrairement à nous, ils sont exportateurs nets des énergies que nous achetons à prix d’or. A la fois les finances publiques et les sociétés de l’énergie en Norvège vont avoir du cash à investir. En conséquence, j’ai investi sur:

- ABL GROUP: Anciennement Aqualisbraemar ASA, cette société offre des services de conseil indépendants en matière d’ajustement, de marine et d’offshore aux secteurs mondiaux des énergies renouvelables, du transport maritime, du pétrole et du gaz et de l’électricité. déjà présenté plusieurs fois par Doubletrouble.

- BOUVET ASA: Bouvet ASA est une société de conseil basée en Norvège. La société fournit des services dans les domaines des technologies de l’information (TI), de la communication numérique et de la gestion d’entreprise. Le secteur public et l’oil & gas représentent plus de 50% de ces clients.

- VOLUE ASA: C’est une entreprise de technologie numérique basée en Norvège. Elle fournit des logiciels et des solutions technologiques pour les marchés de l’énergie, des réseaux électriques et des infrastructures. L’entreprise est organisée en trois secteurs d’activité : Énergie, Réseau électrique et Infrastructure.

Pour conclure, va-t-on vers un plus bas type 2008 ou 2002 ? Si oui, je suis disposé à mobiliser des liquidités pour en profiter.

EDIT pour Patience:

Je vous remercie pour votre message.
Non je vous avoue que je ne les avais pas vu car dans mon screening, j’avais exclu l’Italie. L’instabilité politique du moment n’est pas propice à investir dans ce pays à court terme. Quand je vois le comportement de mes italiennes depuis la démission du premier ministre, c’est peu dire que la situation est instable.

De plus, à première vue, le niveau de dette me parait important pour ces deux sociétés. Je n’ai pas pris le temps d’aller voir la maturité de cette dette mais dans l’environnement actuel, c’est un point noir.

Dernière modification par Menethil (16/09/2022 22h34)

Hors ligne Hors ligne

 

1    #148 28/09/2022 16h25

Membre (2021)
Top 50 Année 2024
Top 20 Année 2022
Top 50 Portefeuille
Réputation :   220  

Le temps est à l’orage et les marchés baissent chaque jour de plus en plus. Plus les titres s’enfoncent et plus les commentateurs sont pessimistes.

Mon sentiment est que les banques centrales sont en train de nous faire un tour de passe-passe: j’augmente les taux à fond et le plus vite possible, en étant le plus dur dans mes propos. Je casse l’inflation. Et quand je suis sûr que la bête est morte, je redeviens gentil très rapidement car je sais que le niveau de dettes des Etats est tel qu’ils ne supporteront pas des années de taux élevés. Sachant que la durée moyenne de roulement des dettes étatiques est de moins de 10 ans (9 an et 65 jours pour la France par exemple ou encore 7 ans pour l’Italie), j’anticipe que les baisses de taux auront lieu vers 2023-2024.

En achat, j’ai rajouté au portefeuille Diasorin (société de diagnostic, Italie), SAP et VF Corporation (Habillement, USA).

J’ai également renforcé Guerbet (AMM obtenue pour sa nouvelle génération de produits radiologiques), Biomérieux, Eurofins, Flatexdegiro et Siltronic.

Hors ligne Hors ligne

 

#149 28/09/2022 17h22

Membre (2019)
Top 50 Année 2023
Top 50 Année 2022
Top 20 Portefeuille
Réputation :   375  

INTJ

Bonjour Menethil,

Biomerieux, Diasorin, Eurofins … Cela en fait du diagnostic :-)

Simple curiosité, mais est ce que vous anticipez une nouvelle vague covid (ce qui serait bien pratique rapport à l’inflation, soit dit en passant), ou sont ce simplement les fondamentaux de ces businesses qui vous plaisent (vs leurs valos redevenues raisonnables) ?

(n’y voyez aucune malice de ma part, avec Eurofins et Siemens Healthineers en grosses lignes du portif)

Hors ligne Hors ligne

 

#150 28/09/2022 18h44

Membre (2021)
Top 50 Année 2024
Top 20 Année 2022
Top 50 Portefeuille
Réputation :   220  

Bonjour Nemesis,

J’ai aussi BML au Japon en pureplayer du diagnostic smile

Non, je dois dire qu’il s’agit d’une déformation professionnelle. Je travaille dans le monde de la santé et je connais bien ces acteurs et le secteur. Je suis optimiste pour plusieurs raisons:

- A courte terme, le diagnostic n’est pas que le COVID. Chaque décision médicale est basée sur un diagnostic et de plus en plus de ces données viennent de diagnostic in vitro. Ces business sont solides, COVID ou non. Et la surveillance des environnements, y compris agro-alimentaires, va certainement être renforcée après les différents scandales des mois derniers.

- A moyen terme, la nouvelle réglementation européenne en cours de déploiement va fortement impacter le secteur du diagnostic en Europe. Il y a actuellement des dizaines de sociétés actives en Europe sur le secteur des dispositifs de diagnostic in vitro et les contraintes imposées par le nouveau règlement vont induire une forte consolidation du marché. Pourquoi ? Simplement parce que sous la réglementation actuelle, l’essentiel des produits sont vendus en Classe I (ce qui sous-entend sans certification par un organisme, le fabricant met sur le marché quand il veut). Avec le nouveau règlement, tout cela est terminé et sur les dizaines de compagnies actuellement sur le marché, toutes ne pourront pas encaisser ce changement. Biomérieux et Diasorin sont des acteurs majeurs qui sauront profiter de ce moment et participer à la consolidation du secteur, d’une façon ou d’une autre.

- A long terme, je pense que l’on consacrera bien plus de budget à détecter de façon précoce les pathologies plutôt que les guérir à un stade avancé. Il suffit de voir les progrès pour le suivi d’une femme enceinte aujourd’hui en comparaison d’il y a 30 ans. L’arrivée progressive des technologies améliore la sensibilité et la spécificité des résultats ou permet de repousser les limites actuelles de ce que l’on peut détecter (par exemple Guerbet et son projet d’IA pour détecter le cancer de la prostate). On ne s’en rend pas compte mais en 100 ans, notre médecine a fait des pas de géants pour la prise en charge de notre santé. Je fais le pari que le secteur du diagnostic va continuer sa marché en avant.

A noter que j’ai aussi certains acteurs du dispositif médical qui me plaise (Stryker, Integra) mais j’attends qu’elles reviennent à un prix acceptable pour passer à l’achat.

Alors attention, cela ne veut pas dire que les cours actuels ne peuvent pas encore baisser de 50%. Si tel est le cas, vous me verrez renforcer ces actions avec bonheur.

Hors ligne Hors ligne

 

Information Nouveau venu dans cette longue discussion ?
Flèche Consultez une sélection des messages les plus réputés en cliquant ici.


Discussions peut-être similaires à “portefeuille d'actions de menethil”

Discussion Réponses Vues Dernier message
27 12 924 15/08/2019 00h40 par Portefeuille
Cette discussion est fermée
Discussion très réputée Discussion fermée Portefeuille d'actions de Scipion8  Résumé 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 42 ]
1 042 595 845 03/05/2022 13h19 par Reitner
Discussion très réputée Portefeuille d'actions de Lopazz  Résumé 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 33 ]
813 473 466 04/12/2024 23h02 par DiscoTrad
Discussion très réputée Portefeuille d'actions de MrDividende  Résumé 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 44 ]
1 094 548 179 28/09/2024 12h58 par L1vestisseur
Discussion très réputée Portefeuille d'actions de CroissanceVerte  Résumé 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 28 ]
697 339 997 19/10/2024 04h40 par maxicool
Discussion très réputée Portefeuille d'actions de Louis Pirson  Résumé 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 33 ]
817 346 251 26/11/2024 14h50 par Ares
Discussion très réputée Portefeuille d'actions de PoliticalAnimal  Résumé 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 25 ]
621 358 248 04/01/2023 10h36 par PoliticalAnimal

Pied de page des forums