Portefeuille d'actions de L1vestisseur

POINT HEBDO SEMAINE 33 (19/08/2023)

Ça baisse, ça baisse, ça baisse…



Je n’ai pas encore pioché dans ma réserve de cash (11%).
Que des arbitrages pour renforcer LVMH (x2), Dior (x2), Hermès, Edenred, Essilor, Pernod-Ricard, et Evolution Gaming.

Beaucoup de valeurs ont cassé leurs moyennes mobiles à 200 jours, et beaucoup de valeurs (re)deviennent de belles opportunités.

Les résultats des sociétés sont globalement mitigées, avec du bon et du moins bon. J’ai noté bien plus de profit warnings et d’abaissement de prévisions qu’à l’accoutumée, surtout pour les petites capitalisations, ce qui justifie en partie la décote des small-caps, en particulier les plus cycliques.
Mais on a également beaucoup de commentaires positifs pour le S2 sur les sociétés qui ont souffert au s1.

Au final, on a pas mal retracé sur les indices, +11% pour le CAC et +14% pour le S&P depuis le 1er janvier, ce qui laisse envisager un beau re-traçage à la hausse pour le second semestre après une année 2022 couleur rouge. Et qui sait, nous ne sommes pas à l’abri d’une bonne nouvelle inattendue (pivot des banques centrales en septembre ? Évolution positive dans la guerre ?).

Bref, je suis toujours plus positif et toujours investi.

Bon courage à tous.

Dassault systèmes a bien perdu depuis mai j’ hésite pour ma part.
Qu en pensez vous?

Je suis d’accord pour dassault systèmes en plus le dividende a 0,21 € par action est plutôt faible.

Il faut peut être attendre encore , après tout le cac était à 5600 il y a un an en septembre 2022!

Non, historiquement c’est plutôt le krach boursier qui provoque le pivot des banques centrales, qui intervient pour soutenir l’économie.
Si les BC baissent les taux, c’est bon pour les entreprises et l’économie puisqu’il y a injection de monnaie et ouverture de la vanne du crédit. Le premier effet qui se fera sentir sera le redressement du secteur du BTP.
Ici la Fed devrait pivoter dans une économie qui se porte bien, comme à la fin de l’année 2018, une fois que celle-ci jugera que l’ensemble des risques inflationnistes seront derrière nous. Selon mes projections, on devrait bientôt arriver aux sacro-saints 2%.

Le risque de maintenir des taux trop élevés trop longtemps, c’est la récession et la déflation, et ce n’est pas ce que voudraient Biden et les démocrates en 2024, année de l’élection présidentielle aux US.

On en débattait déjà par ailleurs sur le site.

Portefeuille de Louis Pirson 1

Et là, on argumente avec un tableau synthétique.

Bonsoir L1vestisseur,

Belle sélection de titres, mais on ne voit pas votre performance annuelle 2023 et 2022 ? Par curiosité je suis remonté un peu dans vos reportings, je voulais voir comment s’est comporté votre sélection tiltée "quality growth". Est-ce que j’ai loupé quelque chose ? Merci.

’Merci pour la transparence, c’est tout à votre honneur.

Je me permets deux questions :

- Ne serait-il pas plus opportun, vu la composition internationale de votre portefeuille, de vous comparer à un ETF World, par exemple le CW8 éligible au PEA ? J’imagine que ce serait votre allocation par défaut si vous n’aviez pas envie d’investir dans des actions en direct.

- Pourquoi ne pas tout rebalancer sur le dit ETF World en question, à la limite avec un peu de levier via CL2 si vous voulez dynamiser le portefeuille et le surexposer aux US ? Par passion pour les marchés, pour l’espoir de surperformer, ou par crainte d’une ligne unique et du risque de contrepartie ou de faillite de l’émetteur ?

Message à effacer , je n’avais pas pris le temps de lire le dernier message de L1nvestisseur…

POINT HEBDO SEMAINE 34 (26/08/2023)

Légère remontée des indices dans un marché qui reprend quelques couleurs.



Le principal évènement fut la sortie d’Alfen de mon portefeuille avant les résultats, pour les raisons que j’ai largement évoquées au fil des mois sur la file dédiée. Puisqu’il ne faut pas compter sur la société pour trouver des explications aux résultats de plus en plus pourris, mon analyse me conduit à conclure que Alfen est une société sans aucun moat (cf les faibles marges), qu’elle perd des parts de marchés sur le segment des bornes de recharges car la concurrence est rude (superchargeurs de Tesla et à peu près toutes les boites dans le domaine électrique) et/ou que sa technologie est dépassée. Ajouter à cela les lourds investissements nécessaires pour une petite société comme Alfen qui n’a pas les moyens des grosses multinationales. Bref, une société dans laquelle j’avais fondé beaucoup d’espoir, mais finalement un investissement à perte.

Ont été renforcées : LVMH, Dior, W. Kluwer, Edenred, Neurones, Ferrari et Sword Group.

Pas de mouvement sur le compte-titres, le but étant d’éviter la suractivité alors que les frais Degiro deviennent relativement conséquents.

Bon week-end.

@L1vestisseur : en partie grâce à vos intervention sur la file dédiée, j’ai tout comme vous laissé Alfen au bord de la route… Avec une VE/EBITDA de 22,93  la chute du résultat n’est pas acceptable compte tenu des besoins d’équipement du continent. Entré tôt sur cette valeur, un temps bagger, je me contente donc d’une PV de 44%… difficile de faire du bon stock-picking, ET de savoir quand sortir !

@Split : effectivement vous avez raison : les valeurs du solaire telles Enphase et Solaredge ont amorcé un rebond vendredi. Si votre hypothèse d’une rotation du marché vers les valeurs vertes ET rentables est bonne, les valorisations n’étant plus plus délirantes compte tenu de leur croissance, il est peut-être temps de renforcer (je possède ces 2 valeurs en PF)

Au plaisir de vous lire

J’ai été un temps interressé par Alfen mais j’ai une qualité que je renforce quand j’y déroge et que je subi un rappel à l’ordre, je ne suis pas réactif, j’attends avant d’investir.
J’ai toujours en tête un principe qui dit que sur un marché concurrentiel on doit être premier, à la limite deuxième mais jamais troisième.
Je pense que le secteur des bornes de recharge est bien représenté par Tesla, comme le secteur des VE, Tesla est aussi un fabricant chinois via sa méga factory en Chine qui commence à inonder l’Europe.
Tesla est bien positionné sur la voiture "intelligente".
C’est quand même dingue ce qu’on peut faire avec un véhicule, cela ressemble à un produit d’appel qui permet et de plus en plus, de vendre d’autres choses.

POINT HEBDO SEMAINE 36 (09/09/2023)

LVMH est passée brièvement sous 22x fois les profits 2023 vendredi matin, des niveaux de valorisation plus vu depuis juin 2022. Il ne m’en fallait pas plus pour casser la tirelire et effectuer quelques achats à vil prix cette semaine : 5 actions LVMH, 2 actions Dior, ou encore 2 Pernod Ricard. Un peu moins bon marché mais parce que ce sont des actions très qualitatives, j’ai renforcé pêle-mêle Hermès, Edenred, Neurones, ST Micro, et initié une ligne sur Moncler. Coté PEA-PME, du Sword, du Wavestone et de l’Equasens ont étanché ma soif d’achats sur replis.
Comment j’ai financé tout cela ? 5 k€ de cash frais, liquidation d’IMCD (PV +7%) et de GTT (PV +30%), prise de gains sur LQQ (PV +30%). La liquidité se situe désormais sous les 10%.

Est-ce bien raisonnable de sortir autant de cash dans cette période d’incertitudes sur le plan économique ? Je me pose la question chaque jour. Mais quand le choix consiste à placer son argent sur un support garanti à 3% ou sur une action dont les profits croissent de 15% par an depuis 10 ans et sur des niveaux bas historiques en terme de valorisation, la question me semble vite répondue.

Le plafond de versement de mon PEA approchant les 150 k€ (146k€ actuellement), je vais augmenter progressivement les apports sur le PEA-PME. Celui-ci compte actuellement 6 valeurs, mais va progressivement s’étoffer et je l’espère accompagner le prochain retournement sur le segment des small-caps.

Vous souhaitant un bon et chaleureux week-end.

Pas forcément d’accord

Lvmh est principalement porté par la croissance de vuitton qui est une marque de semi luxe (contrairement à Hermès par exemple)

Vuitton vends majoritairement à la classe moyenne, donc on mise plutôt sur (i) l’élargissement de la classe moyenne notamment dans les pays en développement et (II) le fait que les gens continuent de vouloir afficher des signes extérieurs de richesse