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#1 03/08/2022 14h19

Membre (2020)
Réputation :   10  

Bonjour,

Je me suis permis dernièrement de critiquer certains portefeuilles, je trouve donc approprié de partager le mien dans une attitude réciproque.

Tout d’abord de préciser mon historique et mes évolutions de stratégies au cours du temps:
- J’ai commencé à investir en 2011, principalement au pifomètre et des actions que j’aimais bien comme Free ou des bancaires comme BNP et Crédit Agricole, mais aussi de manière macro et plutôt baissière avec des BX4. Comme vous vous en doutez, comme je n’ai pas eu la chance du débutant, j’ai perdu de l’argent (un peu).
- Après lecture d’un article dans le magazine suisse PME Magazine qui parlait des meilleures stratégies boursières sur les 10 dernières années sur le marché suisse et qui indiquait que la meilleure était d’acheter les valeurs les plus en hausse, j’ai acheté un historique de données boursières et coder mon petit logiciel de backtesting. La stratégie sur les années 1980 à 2014 était effectivement très bonne sur le marché français avec des résultats annuels aux alentours de 20-25%. J’ai testé aussi sur le marché US avec des résultats encore meilleurs de l’ordre de 25-30%. J’ai donc affiné et appliqué candidement cette stratégie.
- de 2015 à 2020 j’ai donc suivi cette stratégie momentum avec des années très mauvaises (-43%) et d’autres exceptionnelles (+55%).
- 2020 a été un tournant, car j’étais persuadé que le marché ne pricait pas correctement le risque covid. Hors la stratégie utilisée est très très très mauvaise en cas de grosse chute des marchés. J’ai donc décidé de me faire confiance et j’ai vendu toutes mes actions et j’ai racheté du bx4. J’ai fait un petit bénéfice car je n’ai pas attendu la grosse chute.
- j’ai loupé toute la hausse 2020/2021 car j’ai plus facile à voir ce qui ne ne va pas, que ce qui va. Et je n’ai pas été capable de voir que l’effet vaccin/impression d’argent allait relancer la machine et surtout la bourse. Mon intuition est plutôt bonne pour sentir les chutes mais pas du tout pour sentir les rallyes.
- sans stratégie depuis la coupure de 2020, je suis retombé dans mes travers du pifomètre et j’ai perdu beaucoup sur des investissements à contre courant, essentiellement BX4 et put sur Tesla.
- après lecture de plusieurs livres sur Warren Buffet/Munger/Pabrai/Graham/Greenbalt/etc… j’en suis arrivé à la conclusion que la meilleure stratégie pour moi était d’investir "value" et de ne pas seulement suivre un mouvement ou un algo trop simple. C’est la stratégie que je commence à mettre en place depuis Janvier 2022 avec un investissement par trimestre sur 4-6 valeurs dans l’union européenne pour avoir un total de 20 lignes à la fin de l’année.

Mon portefeuille:



Je suis actuellement à 65% liquide, 18% sur du bx4 (car je ne suis pas encore guéri de mes travers macro), 13% sur des actions "value" et 2% sur des shorts Tesla.
Mes actions values ont été sélectionnées après analyse selon les critères de Joel Greenbalt (Magic Formula) et William Higgons (P/CF inférieur à 7, ROE > 9 et Marge exploitation >4). Je suis abonné à Gurufocus, je trouve le logiciel très qualitatif pour mes recherches.

Comme vous pouvez le voir, pour l’instant, je suis bien rouge vif, mais l’état actuel de mon portefeuille est trompeur, voici mes performances annuelles:



Pourquoi j’arrive tout de même à +10% sur l’année? Parce que j’avais investi massivement sur EDF (33% de mon portefeuille) et parié sur l’inéluctabilité de cette offre de rachat par le gouvernement.

Merci de m’avoir lu.

Mots-clés : pea (plan d'epargne en actions), portefeuille, value

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#2 03/08/2022 15h40

Membre (2022)
Réputation :   4  

Je trouve votre partage d’expérience intéressant.

Je vous conseille d’affiner encore vos critères d’investissement si vous voulez investir dans la valeur. Je vous conseille de regarder aussi l’endettement, de regarder certains ratios de liquidité comme le Quick ratio, de prendre en compte également si les dividendes sont bien couverts par les revenus, de faire attention à la dilution d’actions, aux dépenses CAPEX et R&D, de regarder la structure de l’actionnariat pour éviter qu’il y ait trop d’institutionnels dessus et plus d’initiés, de prendre en compte d’autres ratios qui donnent un aperçu de la qualité d’une entreprise comme le ROA , le ROIC ou des ratios de valorisation comme un PEG ou un PER  bas ou inférieur à celui de son secteur et du marché si l’entreprise a un avantage concurrentiel par rapport à ces concurrents ou s’il y a au moins une barrière d’entrée dans le secteur. Vérifier les scores qui évaluent les risques de manipulation comptable et de banqueroute.

Je vous conseille également de prendre note des rapports annuels de l’entreprise qui vous intéresse et de regarder au maximum les données macros sur les perspectives du secteur sur du long terme (regarder aussi son historique pour voir comment le secteur réagit à diverses situations économiques).

L’investisseur value doit être plus prudent en stockpicking que si on couvre tout le marché avec des ETF value.

Dernière modification par BahamasdesCarpates (03/08/2022 15h54)

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#3 03/08/2022 16h24

Membre (2020)
Réputation :   10  

Dans les différents critères que j’évolue actuellement:
- le ratio de dette (doit avoir une dette inférieure à 2x l’OPC annuel). Premier conseil de W. Buffet : ne pas perdre d’argent.
- PER
- EV/EBITDA
- ROC/ROIC
- Croissance EBITDA 10ans/5 ans
- Dividende
- Marge brute
- Marge opérationnelle
- Prix/Operating Cash Flow
- La société a t-elle un "moat", avantage concurrentiel?
- Gurus/Fond d’investissements sur la valeur?
- part des actionnaires "insiders"
- les chiffres sont-ils gonflés par une situation particulière (entreprise de tests covid par exemple)?

Mais merci pour vos autres pistes, c’est vrai que je ne regarde pas pour le moment les dilutions actions, les dépenses CAPEX et R&D. Je sais que je dois faire un peu mieux mes "devoirs".

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#4 05/09/2022 13h25

Membre (2020)
Réputation :   10  

Rapport Septembre 2022

Performance

Performance à 1 an: 0.06%

Performance à 6 Mois: 11,35%

Performance à 1 Mois: 1.46%

Mouvements

Achats:
- Multitude SE
- Esso
- Rothschild and Co
- Stellantis
- Ali Baba
- Warner Bros Discovery
- Clasquin
- Caltagirone
- SOCFIN

Vente:
- ShowroomPrive : Après des résultats décevants, je ne crois pas assez en la valeur pour la garder minimum un an comme recommandé par la méthode de Joe Greenbalt, particulièrement dans un contexte économique de récession.

Aller/Retour:
- Turbo put Dax (vendu totalement)
- Turbo Put Nasdaq (vendu totalement)
- BX4

Positions



62,6% liquide
17% actions "Value"
16,2% BX4
2,7%  Put Tesla
1,5% ETF Gold

Commentaires
Je continue à être profondément bearish pour l’économie mondiale et particulièrement européenne.
Malgré ce sentiment, je continuer d’investir un peu sur des valeurs que je trouve "value", mais j’ai une forte position bx4 en contre partie qui doit bénéficier à la baisse forte que j’envisage.
Comme tout le monde aime les prophéties auto réalisatrices et les clins d’œil de l’histoire, j’estime que le mois d’Octobre sera particulièrement à surveiller.
Hormis mes positions "macros" (BX4, turbo PUT sur indices) ou des renforcements de valeurs déjà en portefeuille, sauf gros crack, je ne rentrerai pas sur de nouvelles positions avant Décembre.

Dernière modification par daviwan (05/09/2022 13h27)

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#5 23/09/2022 16h21

Membre (2020)
Réputation :   10  

Juste un complément sur mes achats/ventes du jour (imprévu, je n’attendais pas bouger avant Octobre):

-> j’ai revendu 10% de mes BX4 ces derniers jours avec petites plus-values pour avoir des billes en cas de bear rally.

-> J’ai renforcé très fortement sur M6 à hauteur de 20% de mon portefeuille. La très probable annonce de la vente des parts détenues par RTL et le rendement annuel à 8% m’ont fait penser que c’était un bon pari asymétrique. Pile je gagne beaucoup, face je perds peu. Citi estime un prix autour de 20€, si elle monte à 16-17€ je serai content. Si l’opération ne se fait pas on retournera vers 12€, mais ça restera une belle valeur de rendement.

-> J’ai renforcé mes positions Stellantis (+8% de rendement), Sword (+20% de rendement) et Clasquin (+6% de rendement).

Je reste pessimiste sur le marché, mais je me positionne quand je vois ce que je considère comme des bonnes "affaires".

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Favoris 1    #6 03/01/2023 13h13

Membre (2020)
Réputation :   10  

Je passe en coup de vent pour le bilan annuel.
Performance: 16,5% environ

CAC 40: -7,50%
S&P 500: -19,5%
Nasdaq : -33%

Graphique performance:


Mon portefeuille actuel:


Je suis à 46% liquide et je vais surement faire rentrer 4/5 positions à la prochaine correction du marché.
Je détaillerai plus mes transactions annuelles et le pourquoi de ma performance si il y a des demandes wink

Dernière modification par daviwan (03/01/2023 13h13)

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