Portefeuille d'actions de Caratheodory

Je continue le processus d’investissement progressif en augmentant un peu le rythme. Je n’ai pas eu envie de mettre une lump sum. J’y ai réfléchi brièvement quand le Cac était a 3800.



Performances dividendes inclus.

Les valeurs en rouge vif me paraissent inquiétantes. Risque de nationalisation partielle et timing exceptionnellement mauvais  pour Safran voire Axa, de faillite ou d’OPA pour URW.

Les valeurs acquises entre Decembre 2018 et Septembre 2019 apparaissent moins laidement.

Je cherche à diminuer progressivement la proportion de titres vifs. Le style Buy and Hold est mauvais en ces circonstances mais je n’ai pas suffisamment confiance en mes capacités techniques pour faire autrement.

Bonjour,

je ne trouve pas votre portefeuille inquiétant…
Vous n’avez presque que des sociétés matures, qui ont déjà traversées des crises et qui en traverseront d’autres. Vous n’avez pas de sociétés en grande difficulté (j’entends par là avec un endettement record ou avec des perspectives vraiment sombres, sans réel avantage concurrentiel).

Qu’elles soient en MV de -20%, c’est logique vu le marché !
Elles repartiront à la hausse la crise passée.
Attendez une nouvelle chute des marchés et renforcez les pour diminuer votre PRU.

Ne pensez-vous pas qu’une fois la crise passée (dans X trimestres), les gens :
- continueront à devoir se soigner et achèteront des médicaments (Sanofi)
- reprendront leur voiture et devront en changer les pneus (Michelin)
- continueront à prendre l’autoroute et à partir en vacances (Vinci)
etc

A mon avis à court terme, effectivement, URW et Safran seront les sociétés les plus en danger.
Mais pas de là à imaginer une faillite !

Bref, pas de panique inutile ou de réaction hâtive.

Bonjour Caratheodory,

quelques questions/remarques me viennent à vous lire :

Caratheodory a écrit :

Pour Safran, il y a 3 ans difficiles en perspective.

Pourquoi 3 ans? Pourquoi pas 1, 2, 5 ou 10?
Par ailleurs, avant de recapitaliser, l’Etat prêtera à Safran à des taux avantageux (c’est probablement déjà le cas)… Des mesures de ce type seront peut-être suffisantes (tout dépend de la durée de la crise sanitaire et de la vigueur de la reprise qui suivra…).

Caratheodory a écrit :

il y a un risque avec Danone aussi si je comprends ce que j’ai lu dans Investir

C’est une question qui revient de manière régulière concernant Danone :
1/ à titre personnel, je doute que ce soit un des objectifs d’Emmanuel Faber et que l’OPA envisagée soit amicale;
2/ je ne vois pas vraiment où est le risque en cas d’OPA. Vous risquez surtout d’empocher une bonne plus-value à court terme dans l’affaire. Par contre, vous devrez effectivement trouver une autre société en lieu et place de Danone.

Caratheodory a écrit :

Je sais que le principe du buy and hold est très sous-optimal dans les circonstances présentes mais je n’ai pas la technique pour faire mieux.

J’aurais plutôt tendance à penser que c’est une bonne stratégie pour le petit porteur, à moins de connaître l’évolution des titres à court terme. N’ayant à titre personnel aucun talent divinatoire, je ne vois pas grand chose de plus optimal…

Bien à vous,
cat

Caratheodory, j’aurais juste aimé savoir sur quoi s’appuyait cette estimation de 3 ans… ou si c’était simplement une estimation au doigt mouillé.

Actionnaire de Safran et d’AF-KLM, je ne les ai pas vu faire d’annonces sur les perpectives à 3 ans… Ils me semblent en ce moment plutôt focalisés sur des problématiques de trésorerie à court terme.

Bien à vous,
cat

Dernière modification par cat (05/04/2020 16h31)

Point trimestriel.



Renforcement Air Liquide. Ouverture ligne Orange. Ouverture ligne ETF synthétique Bnp Sp 500. Petits renforcements Etf msci world replication directe sur AV.

Hesitation: 500€ ou 1000€ par mois.

La première année je renforçais la poche actions France de 500€/mois et achetais sporadiquement des fonds.

Je cherche à passer des ordres actions/ETF de 350-500€ ou de 750-1000€ en raison de la tarification de Bourse Direct.

Le style est très conservateur: Buy and Hold, Big Caps, avec une dimension passive qui va en augmentant (je suis pessimiste sur MES capacités à faire mieux que les indices ou même qu’un des fonds que j’ai en portefeuille).

J’ai mis en gros 1000€ par mois depuis Mars. Je réfléchis à baisser l’apport mensuel.

Depuis 6 mois,  je cherche à tendre vers une répartition 40-50% actions France 40% ETF internationaux 10-15% fonds. Pour le moment c’est 66%-23%-11%. Voici les règles que je suis:

Fonds: renforcements sporadiques quand il y a un peu de  liquidités mais moins de 350 € .  Par exemple pour reinvestir des dividendes.

Etf PEA: au moins un renforcement de 500€ 2 mois sur 3. Idealement il faudrait passer à 1 tous les mois.

Actions France: diversification sectorielle de la poche avec surconcentration sur des sociétés que je crois de qualité et pérennes, notamment en cas de baisse ponctuelle  de l’indice. J’essaie en principe de ne pas les payer trop cher mais je n’y arrive pas toujours (cf. Safran et Axa que j’ai à peu près achetées au pire moment). 

La fréquence de renforcement est un peu inférieure à celle des ETF, 

J’aurais pu renforcer plus en Avril, j’ai réfléchi a doubler la ligne l’Oréal. Mais, ça amenait à sortir des règles d’apport de liquidités que j’ai  prédéfinies.

ETF av: léger renforcement à chaque arbitrage ou versement. Mais j’en fais peu.

Il n’y a qu’une ligne totalement hors style: URW. Beaucoup trop spéculatif.

Le % gain/perte est calculé ligne par ligne en comptant les dividendes.

Point trimestriel.



Le portefeuille pèse maintenant 20k€. Ouverture d’une ligne CW8 sur PEA. Renforcements Orange, Danone, L’Oréal, Moneta Multi Caps. Dividende en action Total, Vinci.

Arbitrage Valeur A > ETF World Lyxor sur AV.

Titres vifs 60%, ETF 30%, Fonds 10%. Objectif: 45%/45%/10%.

En PEA chez Comgest vous avez Growth Europe Opportunities et Growth Europe smaller companies qui sont probablement meilleurs que Renaissance Europe, qui n’est pas loin d’être un closeted index fund du Stoxx 50 - même si écarter la finance et l’énergie lui a permis de sortir une performance honorable cette année.

Le portefeuille  appartient au ménage (en gros a 50-50% puisque les revenus sont mis en commun à ce niveau, l’épargne l’est aussi) et se situe dans des enveloppes variées (PEA, AV, CTO) pèse 30k€.

L’apport mensuel au PEA est maintenant plus proche de 500 € que de 1000€. 

Titres vifs 53% ETF 34,5%  Fonds 12,5%.  Objectif: 45%/45%/10%.

Point sur le patrimoine financier du ménage:

L’encours actions et assimilé vient de dépasser l’encours fonds euros.  L’encours pierre papier sur AV est a 53k€. J’ai egalement un PEL à 22k€,  quelques parts sociales de la banque populaire de ma région.

Je ne compte pas les livrets et compte courants, ce sont des liquidités court terme. Je ne compte pas les avoirs de ma fille. C’est à elle.

Bonsoir Caratheodory,

merci pour le suivi.
A vous lire, je m’interrogeais sur votre choix d’OPCVM (hors ETF) dans le PEA. En effet, les OPCVMs retenus me semblent majoritairement investis en grosses capitalisations françaises et c’est justement ce que vous privilégiez dans vos titres vifs…
Pourquoi ne privilégieriez-vous pas plutôt des OCPVMs investis essentiellement sur des valeurs hors France et/ou orientés petites et moyennes capitalisations?

Bien à vous,
cat

Caratheodory a écrit :

Pour les petites et moyennes capitalisations, ce n’est pas ma priorité.  On verra plus tard.

Dommage, je pense que c’est pourtant le principal manque dans votre portefeuille puisque ce n’est que très partiellement couvert par Moneta Multi Caps (et pas du tout par le reste).

Bien à vous,
cat

Le portefeuille pèse 38 k€. Je le renforce de 590€/mois. Support prioritaire ETF CW8, C50.

Titres vifs 52,08% ETF 36,02%  Fonds 11,9%.  Objectif: 45%/45%/10%.

Ouverture ligne Saint Gobain. Renforcement de Schneider Electric, Orange.  Souscription AK Veolia (4 actions+ vente des droits de souscription résiduels).

EDIT: erreur tableau corrigée.