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#1 24/05/2017 18h17

Membre (2017)
Réputation :   8  

Bonjour !

comme promis dans ma présentation, voici mon portefeuille. J’ai beaucoup tâtonné tout seul pendant plusieurs années, sans vraie stratégie, mais j’ai fini par faire des efforts pour structurer tout cela, avec notamment l’aide de ce forum.

Titres vifs - 66%
Pour commencer, les actions détenues en direct via mon PEA (en cours de transfert) et un CTO. Du fait du transfert de mon PEA j’ai du solder un certain nombre de lignes, tout est donc à reconstruire

Consommation discrétionnaire
VF corporation 3%

Consommation de base
Coca Cola 5%

Energie
Royal Dutch Shell 3%
Exxon Mobil 3%

Services financiers
HSBC 2%
ABC arbitrage 6%

Santé
Sanofi 8%
Johnson & Johnson 4%

Industrie
n/a

Matériaux de base
Air Liquide 8%

Technologie de l’information
Ingenico 7%
IBM 3%

Services de télécommunication
AT&T 5%

Services aux collectivités
Engie 5,5%

REIT
Welltower 7,67%
Vereit 6,95%
WP Carey 6,70%
Iron Mountain 2,74%
Unibail-Rodamco 5,03%

ETF - 33%
Deux types d’allocations pour mes ETF : deux assurances vie sous mandat chez Yomoni et WeSave, et des ETF détenus dans mon PEA : World, EM, Asie Pacifique, REIT Europe

voici l’allocation géographique recherchée (ETF et titres vifs confondus) :

EMU    AM-NORD    JAP            APA            EM           UK/CH
30%    40%            2,5%    7,5%    10,0%    7,5%

Je détiens également un volume relativement important de SCPI en assurance-vie (TMI 30%) dont je ne sais plus vraiment quoi faire (conserver ou augmenter ?)

L’objectif : j’ai jusque là navigué sans objectif précis, d’ou certaines erreurs heureusement sans grave conséquence. Maintenant l’objectif est d’assurer une diversification sectorielle et géographique dans une optique d’accroissement important du capital, dans une optique b&h mais sans m’interdire des aller-retours sur certaines valeurs, suivant le feeling du moment.

A court terme, un rééquilibrage sectoriel sera à réaliser (une fois mon PEA transféré) ainsi qu’un renforcement des émergents et une réduction de la part de la zone euro.

J’espère avoir été complet, j’essaierai de faire des mises à jour régulières à chaque "évènement". D’ici là je suis preneur de vos avis et commentaires smile
À bientôt
Sphos

Mots-clés : cto (compte-titres ordinaire), etf (exchange traded funds), pea (plan d'épargne en actions), portefeuille, reit (real estate investment trust)

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#2 24/05/2017 18h37

Exclu définitivement
Réputation :   38  

Bonjour
Vraiment beaucoup d"elephants dans votre portefeuille….beaucoup trop à mon gout mais si cela peut vous rassurer une de vos lignes me plait bien:ABC….

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#3 24/05/2017 18h44

Membre (2017)
Réputation :   8  

Merci pour ce retour ! oui effectivement, deux raisons à cela :
- une mauvaise expérience avec un tracker PEA-PME
- une volonté d’ancrer avec des valeurs "fiables"

Donc j’ai prévu de prendre des small et mid caps à petites doses, voire plutôt un fonds/etf… je ne sais pas trop encore ! il faut que je me plonge dans les archives du forum smile

Dernière modification par Sphos (24/05/2017 18h44)

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#4 07/12/2020 11h27

Membre (2017)
Réputation :   8  

Bonjour,

Trois ans 1/2 après le partage de mon portefeuille, me voici de retour, après une année 2020 très chargée et un changement complet de stratégie (ou plutôt : j’ai enfin une stratégie). Les principaux évènements de l’année :

- janvier-février : achat d’une RP, avec vente d’une partie de mon patrimoine financier : PEE + coup de chance, foncières (Covivio, Klépierre, Covivio Hotels etc.)
- mars-mai : pas d’activité, le cash étant mobilisé pour cet achat
- juin-septembre : beaucoup de lectures sur ce forum (merci notamment Scipion8, corran, loppazz, sirconstance, Miguel et j’en oublie beaucoup) me conduisent à multiplier des lignes plus petites, avec un stock picking agressif. Je commence à faire mes devoirs pour de bon.
- octobre : alors que ma nouvelle stratégie porte ses fruits, je me rends compte que je suis à l’aise, du fait d’un élément déclencheur : le décrochage de 30% de SAP sur une séance à l’annonce de résultats.
- novembre : rotation complète du portefeuille et nouvelle stratégie, que j’expose dans ce post smile

Ma nouvelle stratégie est du full ETF, mais non lazy, sur PEA et CTO Degiro avec utilisation d’une marge de 30-40%. Les principes :
- diversification géographique basée sur le FTSE All World, avec une légère surpondération des émergents asiatiques (+1 pt) vs le reste du monde. Cela donne donc, en allocation cible :
   zone euro 7,6%
   europe hors euro : 8,9%
   amérique du nord : 58,6%
   asie développée (y compris Chine) : 20,8% (au lieu de 19,8%)
   émergents : 4,1% (au lieu de 5,1%)

- utilisation d’ETF factoriels pour surpondérer les facteurs value et small + ETF quality et momentum. Je me suis basé sur la répartition factorielle de Morningstar sur le FTSE ALL WORLD et ai défini les cibles suivantes :
   small : indice + 10% = 10%
   midcaps : indice +5% = 19%
   large caps : indice - 15% = 71%

   value : indice + 5% = 32%
   core : indice = 42%
   growth : indice -5% = 26%

   quality : 10% du total
   momentum : 10% du total

Je ne suis pas encore à cette allocation cible (loin de là même) mais mes renforcements réguliers (1k€/mois environ) vont me permette d’y arriver petit à petit.

Sur la répartition PEA/CTO : investir en PEA permet un avantage fiscal certain mais crée des distorsions dans l’allocation du fait de l’impossibilité de trouver des ETF small caps japon par exemple. En réponse, j’ai décidé que tant que le PEA ne serait pas rempli, je m’affranchissais des objectifs d’exposition aux small caps hors Europe et Etats-Unis. Il subsiste également une incertitude sur le devenir des ETF exposés au R-U en PEA, qui sera levée d’ici quelques semaines.

J’ai également des ETF en assurance vie, notamment car je suis sorti d’une partie des SCPI que je détenais ce printemps.

A date, voici la liste des ETF sur lesquels je suis investi :

la liste des mes ETF a écrit :

AMUNDI WORLD
AMUNDI WORLD (LINXEA)
LYXOR WORLD PEA
LYXOR WORLD (PUISSANCE AVENIR)
VANGUARD FTSE ALL-WORLD
ISHARES WORLD MOMENTUM
ISHARES WORLD QUALITY
ISHARES WORLD VALUE
VANGUARD GLOBAL VALUE
ISHARES WORLD SIZE
ISHARES WORLD SMALL CAP
BNP Paribas Easy S&P 500 UCITS ETF EUR
ISHARES MSCI USA VALUE
LYXOR MSCI EMU VALUE
LYXOR MSCI EMU SMALL CAP
AMUNDI RUSSELL 2000
AMUNDI ETF PEA JAPAN TOPIX
AMUNDI EMERGING ASIA
LYXOR AC APAC EXJ
AMUNDI EMERGING MARKETS
LYXOR MSCI CANADA
LYXOR MSCI AUSTRALIA
AMUNDI MSCI UK
AMUNDI MSCI NORDIC

Si d’autres IH suivent ce type de stratégies, je serai ravi d’échanger smile ma grande question du moment portent sur la pondération de chaque facteur. Au plaisir de vous lire.
Sphos

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#5 20/07/2021 14h40

Membre (2017)
Réputation :   8  

Bonjour à tous,

Après encore un peu de réflexion, j’ai simplifié ma stratégie :

Base (géographique et factorielle) : indice FTSE ACWI

Choix :
- répartition small/mid/large : 20/20/60
- répartition value/core/growth : value = ACWI + 7,5% / core : ACWI / large = ACWI - 7,5%
- momentum : 15% du total

Je ne suis pas encore sur la cible, mais je m’en approche à chaque renforcement.

J’ai en outre simplifié ma liste d’ETF, qui ne compte plus qu’une douzaine de lignes

Ma liste d’ETF : a écrit :

ISHARES WORLD SMALL CAP
AMUNDI WORLD
ISHARES WORLD MOMENTUM
ISHARES WORLD VALUE
SPDR EUROPE SMALL VALUE
AMUNDI MSCI EUROPE
SPDR EMERGING MARKETS SMALL CAP
SPDR USA SMALL VALUE
BNP PARIBAS EASY S&P 500
AMUNDI EMERGING ASIA
AMUNDI RUSSELL 2000
AMUNDI JAPAN TOPIX

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#6 18/02/2022 09h01

Membre (2017)
Réputation :   8  

Bonjour à tous,

Point sur la composition du portefeuille : 200k€ plus dépassés fin 2021, grâce à des versements tout au long de 2021 et à une augmentation de la valeur des ETF.  Pas de changement sur les ETF en portefeuille.

Légers ajustements de stratégie :
- small/mid/large : 20/20/60 (pas de changement)
- value : ACWI + 5 points de pourcentage.
- growth : ACWI - 5 points de pourcentage.
- momentum : cible à 10%, j’en suis à 5% du portefeuille

Toutes les proportions small/mid/large et value/blend/growth sont prises dans les styles box de Morningstar. Globalement j’ai donc fait le choix de me moins miser sur le smart beta et de me rapprocher de la composition d’un ACWI.

A noter que j’ai transféré mon portefeuille Degiro vers Interactive Brokers. J’utilise la marge avec un levier 1.7 chez IB (levier global 1.07 avec les ETF détenus en assurance vie et PEA), sachant que j’ai une poche de liquidités (épargne de précaution) suffisante pour diminuer drastiquement cette marge si besoin. Egalement un prêt perso de 25k€ chez Boursorama qui a servi à renflouer les liquidités et investir en bourse.

Point de vigilance : avec 2 emprunts immobiliers assez lourds, mon patrimoine brut est à 2/3 de la dette, 1/3 du patrimoine net (contribution négative de l’immobilier pour l’instant, financé à 110%), donc je monitor attentivement l’évolution de mon niveau d’endettement, sans inquiétude particulière.

Diversification : 1% du portefeuille est désormais dédié à un ETF Commodities et 1,5% à des ETC Ethereum et Bitcoin. Pas sur d’être très à l’aise avec ces fonds cryptos, je ne vois pas la valeur à long terme + leur consommation énergétique me parait inacceptable.

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#7 20/02/2022 08h12

Membre (2020)
Top 50 Année 2022
Réputation :   109  

Merci pour le partage de votre stratégie.
Votre approche "full etf" avec des tilts de conviction selon les box morningstar, que vous faites évoluer en fonction de l’actualité / du momentum (renforcement récent de la part de la value par rapport au growth) est intéressante.
Après on voit que vous vous cherchez encore un peu avec des changements significatifs à fréquence relativement élevée. Si je peux me permettre un conseil, attention à ne pas trop gesticuler. Est-ce que vous monitorez vos frais ? Le fait de vendre des etf après des durées de détention courte les augmente significativement. Idéalement je pense que vos apports devraient suffir à ajuster votre stratégie dans la plupart des cas.
Bons investissements !


Tout seul on va plus vite, ensemble on va plus loin

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#8 21/02/2022 09h34

Membre (2017)
Réputation :   8  

Bonjour Priority, merci pour votre message.

J’ai mis en place cette stratégie fin 2020. Avant cela, entre 2015 et 2020, je n’avais pas de vraie stratégie : j’ai gagné un peu d’argent vu la hausse générale des marchés, mais j’ai largement sous-performé le MSCI World. Je suis parti avec un tilt value de 5 pts de pourcentage, que j’ai relevé à 7,5 points mi 2021, mais je n’étais pas à l’aise avec un tel écart par rapport au marché, je suis donc revenu à 5pts.

Pour ce qui est des frais, étant en phase d’épargne, je n’arbitre pas entre les ETF, je me contente d’orienter les flux (j’ai une google sheet assez complexe pour faire cela), donc pas d’augmentation des frais liée à ces changements d’humeur. Mais vous avez raison, ne pas changer de stratégie est un facteur clé de la maitrise des dépenses, le changement complet de fin 2020 m’a couté très cher en frais et impots sur la plus-value.

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[+1]    #9 01/03/2022 11h02

Membre (2017)
Réputation :   8  

Un peu de visualisation du portefeuille me fait réfléchir :

Répartition des ETF par leur "thème géographique"


Répartition des ETF par leur "thème factoriel"


Je me rends compte qu’idéalement, si je devais tout refaire, je prendrais du CW8 + PAEEM en PEA, du small value USA et Europe + world momentum en CTO. La présence d’ETF small et value me gênent, mais les plus-values latentes et les frais m’empêchent de réaliser ce choc de simplification. En tout cas pour la suite, c’est assez clair : la part "factorielle" ne sera plus que renforcée par les ETF SPDR Small cap US/Europe value weighted et par un ETF World Momentum

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#10 05/03/2024 12h54

Membre (2017)
Réputation :   8  

Bonjour à tous,

Quasiment deux ans après, update de stratégie :

- abandon du facteur momentum pour me concentrer sur les facteurs ayant "scientifiquement" démontré leur pertinence et simplifier le portefeuille
- diversification des enveloppes (PEA au plafond), avec un accent sur le PER pour réduire l’assiette IR
- répartition géographique calquée sur l’indice ACWI, avec un tilt légèrement défavorable pour les émergents : -1 point de pourcentage (14% -> 13%), donné à la zone Amérique du Nord

Update ressenti : très à l’aise avec cette stratégie, la récente montée des indices fait du bien vs un portefeuille qui a stagné pendant quasi 2 ans. Forts apports récents (2023)

Pour information, la liste des ETF en portefeuille actuellement (par ordre décroissant de valorisation) :
BNP PARIBAS EASY S&P 500
SPDR USA SMALL VALUE
AMUNDI MSCI EUROPE
AMUNDI EMERGING MARKETS
LYXOR WORLD
AMUNDI WORLD SRI
AMUNDI JAPAN TOPIX
AMUNDI EMERGING ASIA
LYXOR ACWI

Les doublons / bizarreries sont dus aux différentes enveloppes + à la nécessité de maintenir au global une répartition qui colle à l’indice ACWI (j’utilise morningstar pour avoir la répartition géographique de chaque indice, une google sheet me calcule ensuite la répartition géographique totale de mon portefeuille)

Sphos

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