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Portefeuille IH - Mars 2019

01/03/2019 - 2121 € de dividendes bruts mensuels, 502 k€ de capital

Objectif

118e mois de reporting (neuf années et dix mois de transparence) : l’objectif est l’obtention d’une rente mensuelle pérenne issue de mon patrimoine financier équivalente à deux SMIC nets, soit 2250 € après impôts et prélèvements sociaux ou environ 2830 € avant impôts et prélèvements sociaux. La stratégie patrimoniale pour y parvenir a été explicitée en filigrane sur les forums, et est décrite en détail dans mon livre.

Pour rappel, le suivi (portefeuille, répartitions, calendrier des dividendes…) est réalisé avec xlsPortfolio et xlsAsset.

Dividendes d’actions cotées perçus

Après l’arrêt de mon activité principale fin 2013 (Suis-je rentier ?), l’essentiel de mes revenus provient maintenant des dividendes de mon portefeuille d’actions et d’une TPE française dans laquelle je suis coactionnaire, dont l’actif principal est un site e-commerce.

Hors la TPE, le montant des dividendes reçus avant impôts et prélèvements sociaux, en base mensuelle, est d’environ 2121 € en mars 2019.

La forte exposition de mon patrimoine financier à des sociétés cotant en USD et réalisant une part importante de leurs bénéfices aux États-Unis influence toutefois le montant des dividendes bruts perçu, ainsi, toutes choses égales par ailleurs :

EUR/USD 1,00 1,10 1,20 1,30 1,40
Dividendes 2328 € 2172 € 2050 € 1947 € 1859 €

Devise des dividendes :


(source : xlsPortfolio)

Calendrier des dividendes :


(source : xlsPortfolio)

Dépendance des dividendes :


(source : xlsPortfolio)

Contrôle des dividendes par action en devise locale :


(source : xlsPortfolio)

Performance

Bien que ne m’en préoccupant guère (la rente est générée par les dividendes, non par les plus-values boursières), dans la continuité des précédents reportings, je poursuis le suivi de la performance.

Le portefeuille reprend 2,2% en février 2019, avec une valeur de part à 170,6 vs 166,8 le mois dernier.

Evolution de la valeur de la part :


(sources : xlsPortfolio, xlsAsset)

Evolution de la performance annuelle sur les 118 mois de reporting :


(sources : xlsAsset)

Les dividendes sont intégrés nets d’imposition et prélèvements sociaux dans le calcul de la performance, quelle que soit leur utilisation effective (consommation ou réinvestissement).

Le crédit d’impôt lié aux nombreuses actions étrangères détenues et l‘écart entre l’acompte éventuel vs l’imposition réelle (moins élevée) ne sont pas réintégrés, donc la performance effective est légèrement supérieure à celle indiquée.

La forte exposition à des sociétés cotant en USD et réalisant une part importante de leur bénéfice aux États-Unis influence également la valorisation du portefeuille d’actions, ainsi, toutes choses égales par ailleurs :

EUR/USD 1,00 1,10 1,20 1,30 1,40
Portefeuille 546 k€ 511 k€ 483 k€ 458 k€ 437 k€

Allocation stratégique

J’ai stoppé mon activité principale en fin 2013 à l‘âge de trente-quatre ans, avec comme actifs une participation dans une TPE française, quelques liquidités et un patrimoine financier d’environ 450 k€ (aujourd’hui 502 k€).

La totalité de ce que je possède est le fruit de mon travail, de mon épargne et de mes investissements (ni aide d’aucune sorte après avoir quitté le domicile parental, ni héritage, je suis arrivé à Paris fin 1999 à vingt ans avec un BAC+2 et environ 1 k€ en poche – premier logement dans un foyer de jeunes travailleurs en banlieue, interminables transports en commun, travail acharné, reprise d‘études…).

Concernant mon patrimoine financier, l’allocation stratégique est volontairement plus “agressive” que celle préconisée dans mon livre avec l’espoir d’une rentabilité meilleure, mais au prix d’une volatilité plus élevée :


(sources : Financial Times, xlsPortfolio, xlsAsset)

Fonds euros en assurance-vie (≈2 k€)

Mes fonds euros sont :

  • Eurossima, détenu via un contrat d’assurance-vie Boursorama
  • Suravenir, détenu via un contrat d’assurance-vie Fortuneo

Les montants sont minimaux pour conserver les bénéfices liés à l’ancienneté des contrats d’assurance-vie.

Immobilier (≈166 k€ d’immobilier coté)

Mes investissements immobiliers le sont au travers de sociétés immobilières cotées en bourse (Real Estate Investment Trust), qui permettent une diversification géographique et typologique aisée (cf. Investir dans l’immobilier depuis chez soi) :


(source : xlsPortfolio)

Détail des investissements :

Ces foncières cotées sont détenues sur un compte-titres chez Binck.

Digital Realty a le statut de REIT, mais comme son activité est orientée autour des centres de données informatiques, je la classe dans les technologies de l’information.

Actions (≈499 k€ dont 166 k€ d’immobilier coté)

Répartitions diverses :


(source : xlsPortfolio)


(source : xlsPortfolio)


(source : xlsPortfolio)

Allocation opérationnelle :


(source : xlsPortfolio)


(source : xlsPortfolio)

Ces actions sont détenues chez Binck.

Détails des investissements :

D’une manière générale, les sociétés en portefeuille sont des leaders nationaux ou mondiaux dans leur domaine d’activité.

Spins-off :

Plusieurs sociétés seront scindées prochainement, ce qui contribuera à moyen terme à une plus grande diversification du portefeuille. Les spins-off annoncés ou prévisibles sont :

Volatilité boursière vs monde réel :

Les vicissitudes boursières ne me préoccupent guère (cf. Comment faire face à la volatilité boursière ?), à long terme, seules la performance opérationnelle de ces sociétés et leur capacité à distribuer des dividendes, comptent.

Chaque entreprise connaîtra certainement des hauts et des bas ponctuels, en fonction du cycle économique, du cours des matières premières, de l’environnement réglementaire et concurrentiel, mais en agrégat et en tendance, j’espère une augmentation des profits et des dividendes dans le futur, au moins au rythme de l’inflation.

Pour autant, tant que je le pourrai, je réinvestirai les dividendes d’actions reçus afin de faire croître plus vite ce flux de profits et dividendes, et favoriser un effet “boule de neige”.

Autres actifs (≈ xyz k€)

Mes liquidités courantes, la participation dans la TPE, un bien immobilier acheté à crédit (et pour le moment qui appartient surtout au banquier), ne sont pas comptabilisés dans ce reporting, mais contribuent à une diversification patrimoniale plus importante que mon patrimoine financier seul pourrait présager.

Opération du mois

Les dividendes d’actions reçus ce mois-ci après prélèvements en tout genre sont 58 CAD et 871 USD :


(source : Binck)

Depuis 2014, le portefeuille est surpondéré en sociétés matures à croissance lente et liées aux dollars. Pour une meilleure diversification, il me semble opportun à présent d’investir dans des sociétés avec un ancrage européen et à croissance rapide (mais avec un rendement sur dividende immédiat plus faible).

Par conséquent, la totalité des dividendes, éventuellement après conversion en EUR, ont été réinvestis dans l‘éditeur de logiciels espagnol Amadeus IT :

Amadeus IT est une société peu connue du grand public, mais en croissance rapide et dominante sur son marché. Son activité principale peut être comparée au site de réservation Booking, mais pour des vols aériens et pour les entreprises (ses clients sont les compagnies aériennes, les agences de voyages, les tours-opérateurs, les comparateurs de vol…). Amadeus bénéficie donc à plein du développement du tourisme et de l’accroissement du trafic aérien. Son offre s‘étend aussi à la réservation hôtelière, de trains et à l‘édition de logiciels autour du voyage.

Amadeus IT est une des rares sociétés européennes à avoir un IH Score de 8 sur 9, présageant d’une position concurrentielle avantageuse.

Don du mois

Depuis octobre 2018, l‘équivalent d’environ 10% des dividendes perçus mensuellement est remis à une association. Ainsi, 85 € (en réalité 28 € après la réduction fiscale de 66% en année n+1) ont été versés à l’association française L214 éthique et animaux :

L214 a pour mission de rendre compte des conditions d‘élevages et d’abatage des animaux, de l’impact négatif de la consommation de produits animaux, et de proposer des solutions alternatives.

Évidemment, on pourra trouver incohérent d’aider une association liée aux animaux, tout en investissant dans des entreprises (pétrolière, minières…) qui n’ont pas la plus grande bienveillance vis-à-vis de l’environnement. Peut-être résoudrais-je cette dissonance avec le temps, mais d’expérience, quand on attend d‘être irréprochable ou le moment parfait pour faire quelque chose, on ne fait rien. Dont acte.

Réponses aux questions fréquentes

N’avez-vous pas peur de vivre en zone EUR tandis que votre “rente” est majoritairement en USD, CAD et GBP ?

Les dollars américains, canadiens ou la livre britannique ne sont pas le rouble russe, le réal brésilien ou je ne sais quelle devise d’un pays émergent.

Les États-Unis sont la première puissance économique et militaire du monde, le Canada est un pays bien géré avec des ressources pétrolières, Londres est la première place financière mondiale.

Si ces devises évoluent par rapport à l’euro, je ne m’attends pas à des variations extrêmes. Quand bien même elles auraient lieu, il n’est pas certain que cela soit en faveur de l’euro.

Enfin, le différentiel de coût de la vie entre la France et les pays hispanophones, où je passe beaucoup de temps, est pour l’heure significativement supérieur aux variations du taux de change EUR/USD et sa réduction m’affecterait bien plus.

Votre rente mensuelle est bien faible, vous n‘êtes pas un vrai rentier !

Ma mère, après avoir travaillé près de quarante ans dans la fonction publique hospitalière touche 1730 € de retraite mensuelle, accompagné d’un mal de dos chronique d’avoir porté des malades pendant toutes ces années.

L’avenir des retraites en France me semble également bien incertain (incertitude sur la durée de cotisation, incertitude sur le montant des cotisations, incertitude sur le montant des pensions, incertitude sur la revalorisation des pensions…) et morose : cotiser toujours plus et toujours plus longtemps, pour toucher moins.

Aussi je trouve ma situation plutôt enviable : Suis-je rentier ?

La vie dans les pays hispanophones est également souvent moins chère qu’en France.

Pouvez-vous divulguer la totalité de votre patrimoine, votre impôt sur le revenu, les revenus de votre compagne, etc. ?

L’objectif de ce reporting est de partager une démarche d’investissement, pas d’exposer ma vie privée et satisfaire la curiosité de chacun.

Peu de blogueurs ont déjà le niveau de transparence auquel je m’astreins, qui sert aussi de prétexte pour m’insulter copieusement sur Internet (cf. Pourquoi les autres souhaitent-ils vous voir échouer ?).

Par contre, je n’ai pas d’enfant ni ne prévoit d’en avoir et ai donc une flexibilité plus importante que celui qui en a : voyages hors-saison, dépenses ajustables facilement, pas d‘étude à financer…

Vous êtes un odieux capitaliste !

Je crois effectivement que le capitalisme (droit à la propriété, ouverture à la concurrence) est meilleur que le communisme.

Pour autant, le capitalisme doit être fortement régulé, pour compenser ses externalités négatives (pollutions de l’environnement, exploitation des ressources finies…) et les déséquilibres dans les rapports de force des différentes parties prenantes (propriétaires, mandataires, salariés…).

Aujourd’hui, la régulation est très insuffisante sur de nombreux aspects, mais hélas difficile à mettre en œuvre dans un marché globalisé, où les pays sont en concurrence économique les uns envers les autres.

N’avez-vous pas peur que les sociétés en portefeuille suppriment leurs dividendes ?

Mon portefeuille est essentiellement constitué de leaders mondiaux ou nationaux. Croyez-moi, si un jour la totalité des dividendes était coupée, c’est qu’il y aurait une telle crise économique mondialisée que nous aurions tous bien d’autres préoccupations.

N’avez-vous pas peur d’une hausse de la fiscalité ?

Si la fiscalité devenait insupportable, je peux m’expatrier dans le pays approprié à ce moment-là.

Mais mes revenus sont modérés, et en réalité je suis nettement moins imposé maintenant que lorsque j’avais une activité à temps plein et payait environ 15 k€ d’impôts sur le revenu chaque année.

N’avez-vous pas peur de devoir retravailler ?

Être “retraité précoce” ne signifie pas boire des mojitos sur la plage à longueur de temps. C’est d’ailleurs vite ennuyeux ! C’est surtout avoir du temps libre pour faire des tas de choses : aller à la plage certes, mais aussi se former, s’intéresser aux choses et être actif de quelques façons que ce soit.

Si évidemment, retrouver un emploi aussi rémunéré et dans le secteur que j’occupais précédemment était impossible, il y aurait d’autres possibilités si les circonstances le nécessitaient.

N’avez-vous pas peur ?..

Quand on réfléchit sereinement et avec recul, les risques apparaissent bien plus contenus qu’ils ne semblaient initialement (cf. La peur de tout : Philippe, n’avez-vous pas peur que…).

Passer à côté de sa vie en gaspillant un temps précieux est aussi quelque chose de risqué…

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9 commentaires

Commentaire
1) David75
13/03/2019
Bonjour,

Merci d'avoir écrit votre histoire financière, j'adore votre profil et j'aimerai m'en inspirer, j'ai 34 ans aujourd'hui et je souhaite me créer un portefeuille boursier conséquent afin de m'en faire un complément de revenu. J'ai aujourd'hui des studios en location que je souhaite vendre pour les investir progressivement en bourse.
Je voulais sur combien d'années avez-vous réussi à vous faire un portefeuille de cette ampleur ? Quel est le montant que vous avez investi ?

Bien à vous,
David
Réponse de Philippe
Philippe
13/03/2019
Bonjour David,

Vous avez tout l'historique ici :
https://www.devenir-rentier.fr/blog/rentier/reportings/

Bien à vous,

P.
Commentaire
3) ouinouin
20/03/2019
Petite question naive :
Si tout le monde avait fait les mêmes choix d'allocation et de vie que vous - à savoir épargne "de brute" pendant 10 années de salariat - puis vie de rentier avec le capital accumulé (aucun jugement de valeur - même une forme de respect pour votre cohérence et votre courage) - cela serait - il soutenable au niveau de la société dans son ensemble ?

Cordialement
Réponse de Philippe
Philippe
20/03/2019
Bonjour,

C'est une question purement théorique qui n'a pas grand intérêt.

On peut poser la même à celui qui n'a pas d'enfant : "mais si tout le monde était comme vous, l'humanité périrait". Ou à l'inverse à ceux qui ont une famille nombreuse : "mais si tout le monde était comme vous, il faudrait plusieurs planètes pour supporter l'humanité".

Ou à celui qui est économe : "mais si tout le monde était économe, le commerce et l'emploi s'écrouleraient". Ou à l'inverse à celui qui est dépensier : "mais si tout le monde était comme vous, les ressources de la planète s'épuiseraient".

Bref, chacun mène bien la vie qu'il entend, selon son éthique et sa morale.

Bien à vous,

P.
Commentaire
5) GM
20/03/2019
Très bonne réponse !
Bonne continuation.
Commentaire
6) gandolfi
21/03/2019
Les questions c'est plutot :
- Qui nous a imposé de travailler toute notre vie (de l'age de 4 ans en maternelle jusqu'à 62 et plus) ?
- Qui nous a imposé d'avoir des jours et horaires de travail ?

Notre vie sur Terre se résume t'elle à passer le plus clair de notre temps à travailler et à s'inquiéter pour notre travail ?
On ne vaut guere mieux que des fourmis alors mais des fourmis avec un iphone.....
Réponse de Philippe
Philippe
21/03/2019
Personnellement, je n'ai ni iPhone, ni smartphone. ;-)

Sur la problématique des retraites, de toute façon le système ne peut pas tenir : les actifs sont condamnés à travailler toujours plus longtemps pour compenser le déséquilibre de la pyramide des ages.

En Allemagne, l'âge légal de la retraite est de 65 ans, et sera de 67 ans en 2029.

En France, l'âge légal est de 62 ans, mais pour combien de temps encore et pour quelle pension de retraite ?

A partir de là, pour retrouver sa liberté, il faut organiser sa retraite soit-même le plus tôt possible. Un bon compromis est pouvoir travailler à mi-temps et compléter par des revenus patrimoniaux.
Commentaire
8) Silicon
23/03/2019
Bonjour

Je suis un peu surpris que vous n'ayez pas d'actions du groupe Brookfield , le dividende est mince mais le titre monte bien depuis 10 ans, ainsi qu'une position dans les infrastructures (algonquin , northland etc...) qui ont un dividende interessant et se sont bien comportées dans les dernieres années.
Réponse de Philippe
Philippe
24/03/2019
Bonjour,

Je ne peux pas investir dans toutes les belles valeurs de la cote...

Bon dimanche,

P.

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