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#201 05/04/2020 19h33

Membre (2015)
Réputation :   198  

J’ai un peu du mal à savoir si votre message est ironique ou non, (le fait que vous soyez actionnaire n’aide pas) dans le doute : retour aux fondamentaux.

Bonne lecture.

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#202 05/04/2020 19h51

Membre (2014)
Réputation :   75  

stratus a écrit :

Après 10 ans d’accumulation d’informations je suis arrivé à cette modélisation :
Chaque jour de volatilité supérieure à 20% c’est en moyenne 1M€ de résultat brut pour cette entreprise.

Vous savez la personne qui a écrit ça possède surement ses titres depuis plus de 10 ans ce qui n’est surement pas votre cas. Dans le cas contraire je voudrais voir vos informations.

Edit @neiluge: je sais d’ou vient le message, je l’avais déjà lu mais je trouvais marrant de ’voir’ les 10 ans d’accumulation d’infos pour 114 titres.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par mehdi57 (05/04/2020 20h15)


La règle n’est pas absolue, mais il semblerait que plus le niveau de scolarité de votre lecteur est élevé, plus ce dernier accorde de l’importance à l’orthographe. Le lecteur aurait tendance à mesurer l’intelligence de son interlocuteur à son mode d’expression. Méconnaître ce réflexe vous exclura.

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#203 05/04/2020 20h05

Membre (2016)
Réputation :   8  

mehdi57, pour trouver la personne qui a écrit ça, vous pouvez consulter le message initial du 24 mars 2020•09:20 avec ce lien.

Stratus a écrit :

Ce n’est pas lu ça dans les osselets je vous rassure.

Effectivement, sur Boursorama smile

Dernière modification par Neiluge (05/04/2020 22h44)

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#204 05/04/2020 20h16

Membre (2016)
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mimizoe1 a écrit :

Bonjour à tout le monde

Quand il n’y avait pas de volatilité, ABC voyait ses résultats stagner;
Le groupe a donc décidé, et commencé, un changement de stratégie,
Ben…. à tort ? au vu de la volatilité revenue, j’espère que "leurs investissements actés" n’ont pas déjà complètement "saturé leurs capacités de gestion du groupe"..

En tout cas , il ne joue pas son rôle "d’amortisseur" en cette période chahutée…

Mimizoé1

Désolée, mais je n’avais pas joint le lien d’ où les commentaires sont tirés !
https://www.abc-arbitrage.com/wp-conten … 019-VF.pdf

Paragraphe "perspectives" à la fin..

Mimizoé1

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[+1]    #205 06/04/2020 00h16

Membre (2017)
Réputation :   38  

Je plaide coupable et je m’excuse pour le copié collé BOURSORAMA.

J’aime trop parcourir ce forum pour en rester là.

Je surveille ABCA effectivement et jai lu une discussion sur un forum dernièrement.

J’ai repris des termes à mon compte mais j’en soutiens une partie malgré tout. Je m’excuse sincèrement de mon post.

Souhaitant malgré tout apporter ma pierre à l’édifice je joints mon analyse sur le titre.

Vous trouverez un tableau reprenant l’évolution du CA brut et net avec des statistiques sur le VIX des années correspondantes. Il y a également la durée en mois par année du VIX à + 20.

Je déduis avec ce tableau que si le VIX reste haut une bonne partie de l’année le CA devrait être sur les stats des meilleures années de l’entreprise. Peut-être même la meilleure.

Sommes nous plus d’accord ?

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Dernière modification par Stratus (06/04/2020 08h32)

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[+1]    #206 06/04/2020 06h53

Membre (2015)
Réputation :   198  

Je ne vois pas en quoi cela permet en quoi que ce soit de montrer que l’entreprise puisse faire 1M de résultat brut par jour de volatilité supérieure à 20%… Plutôt que de prendre le nombre de mois où le VIX a été au-dessus des 20, pourquoi ne pas partir des jours, puisque c’est cette période de temps que vous mettez en avant… ? (plutôt que de faire un *30…) Là, si l’on divise le CA par votre colonne de jours, on est déjà loin des 1M sur toutes les lignes ayant plus de 30 jours, avant même la prise en compte des charges.

Au passage, pourriez-vous m’éclairer sur la notion de "CA net" que vous utilisez ? Cela correspondrait-il au résultat net ?

Comment prenez-vous en compte l’évolution du business modèle mis en place dans le cadre de Step Up 2019 afin de s’adapter à un environnement de basse volatilité ? Et l’impact de l’actuelle volatilité des actifs sous gestion ?

Que la volatilité impact le résultat, je pense que l’on est tous plus ou moins d’accord. Dans quelle mesure, par contre, est bien ce qu’il est difficile à déterminer. Arriver avec votre belle phrase, reprise de quelqu’un d’autre en plus, ne peut que demander des éclairages.

En vous remerciant par avance pour vos explications,

Dernière modification par wulfram (06/04/2020 06h55)

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#207 06/04/2020 07h34

Membre (2018)
Top 20 Monétaire
Réputation :   289  

En bourse, je vois en général les choses assez simplement, ne voulant pas savoir gérer les choses trop compliquées.

Il m’a tout de suite sauté aux yeux, ce n’est pas nouveau, l’attente de beaucoup par rapport à la société ABC.

Qui serait sensée, de par son activité, dégager de la plus-value en période de volatilité des marchés.

Volatilité est souvent associée ici aux périodes de "secousses" sur les indices.

Alors…

Je me demande quel est l’impact réel de la volatilité des marchés sur le cours de ABC.

Je joins un graphique pour essayer d’y voir plus clair, je recommande de l’étendre à la période débutant en 1999.

Dernière modification par Aigri (06/04/2020 12h40)


Donne un cheval à celui qui dit la vérité, il en aura besoin pour s'enfuir.

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[+1]    #208 06/04/2020 09h00

Membre (2017)
Réputation :   38  

wulfram a écrit :

Je ne vois pas en quoi cela permet en quoi que ce soit de montrer que l’entreprise puisse faire 1M de résultat brut par jour de volatilité supérieure à 20%…

Je retire cette partie de mes propos, je n’ai pas pu le constater.

Plutôt que de prendre le nombre de mois où le VIX a été au-dessus des 20, pourquoi ne pas partir des jours, puisque c’est cette période de temps que vous mettez en avant… ?

Sur des périodes aussi lointaines je n’ai pas réussi à trouver du VIX journalier

(plutôt que de faire un *30…) Là, si l’on divise le CA par votre colonne de jours, on est déjà loin des 1M

Oui je le reconnais
C’était très gourmand comme stat…

Au passage, pourriez-vous m’éclairer sur la notion de "CA net" que vous utilisez ? Cela correspondrait-il au résultat net ?

Oui je parle de résultat net de l’entreprise

Comment prenez-vous en compte l’évolution du business modèle mis en place dans le cadre de Step Up 2019 afin de s’adapter à un environnement de basse volatilité ? Et l’impact de l’actuelle volatilité des actifs sous gestion ?

On voit qu’en basse volatilité l’entreprise genère un business moyen entre 37 et 40 millions. 2013 est une vraie mauvaise année.
Mon constat est que l’entreprise ne semble pas avoir trouvé un modèle économique permettant de progresser en période calme.
Cependant la régularité du CA généré dans ces dernières années peu favorables est un point positif à souligner.

Si la volatilité reste présente et que le CA/résultat n’explose pas cette c’est très négatif

Je ne parie pas sur ce dénouement cependant

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#209 06/04/2020 13h11

Membre (2014)
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-Nous sommes au mois d’avril, vous extrapolez 9 mois de volatilité avec 3 mois de données.

-Il y a surement une grosse différence entre une volatilité à 20 et une volatilité à 80, je doute qu’ils travaillent 366 jours par an.

-ABCA est une société d’arbitrage, elle profite d’anomalies de marché mais pas à 100% de la volatilité même si cela lui créée plus d’opportunités.

-Vous négligez complètement le taux d’échec, par exemple en matière de fusion acquisition.

@aigri: la société verse des dividendes, 9.35 € depuis 2000, 6.28 € depuis 2007.

Pour mieux comprendre: https://www.abc-arbitrage.com/wp-conten … rinted.pdf

https://www.abc-arbitrage.com/fr/inform … fres-cles/

Rachat d’actions: https://www.abc-arbitrage.com/wp-conten … trage.xlsx

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La règle n’est pas absolue, mais il semblerait que plus le niveau de scolarité de votre lecteur est élevé, plus ce dernier accorde de l’importance à l’orthographe. Le lecteur aurait tendance à mesurer l’intelligence de son interlocuteur à son mode d’expression. Méconnaître ce réflexe vous exclura.

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#210 06/04/2020 14h42

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Mimizoé a écrit :

Quand il n’y avait pas de volatilité, ABC voyait ses résultats stagner;
Le groupe a donc décidé, et commencé, un changement de stratégie,
Ben…. à tort ? au vu de la volatilité revenue, j’espère que "leurs investissements actés" n’ont pas déjà complètement "saturé leurs capacités de gestion du groupe"..

En tout cas , il ne joue pas son rôle "d’amortisseur" en cette période chahutée…

Wullfram a dit
Comment prenez-vous en compte l’évolution du business modèle mis en place dans le cadre de Step Up 2019 afin de s’adapter à un environnement de basse volatilité ? Et l’impact de l’actuelle volatilité des actifs sous gestion ?

Aigri a dit
Qui serait sensée, de par son activité, dégager de la plus-value en période de volatilité des marchés.
Je me demande quel est l’impact réel de la volatilité des marchés sur le cours de ABC.


DDtee a dit
Flow Traders joue effectivement actuellement bien mieux ce rôle "d’amortisseur" (en hausse de +/- 20% sur un mois) ainsi que Virtu Financial (+/- 15% sur le mois) tout en ayant tout de même un moins bon bilan.
Et ils continuent à monter ..

      Je mets des guillemets et conditionnels car je n’ai pas encore cherché des faits concrets.
     ABC a "commencé à évoluer" dans son business modèle (prématurément!) au S2 2019; leurs nouveaux investissements (?) auraient-ils rogné tout ou partie de "leur capacité de gestion", les gênant ou bloquant pour se retourner rapidement ?
      D’où des résultats inverses de ceux attendus en période de volatilité, contrairement à déc 2018, et aux sociétés comparables actuellement.

Si cela est avéré (je vais creuser), il ne faudrait plus raisonner sur des bases passées, mais étudier la société sous un nouvel angle neuf ?

A suivre …

Mimizoé1

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Favoris 1   [+1]    #211 06/04/2020 15h05

Membre (2014)
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En effet, il est difficile de savoir si ABC Arbitrage va pleinement profiter de la hausse de la volatilité à cause d’une éventuelle perte sur ses stratégies à faible volatilité. Dans les derniers commentaires du CEO, il est bien indiqué qu’il y avait actuellement des effets négatifs sur des arbitrage d’OPA (spread sur OPA) qui n’ont pas encore été bouclés. J’imagine qu’en cas d’annulation d’OPA(s) sur lesquels ABC est positionné, nous pourrions avoir un impact financier significatif.

Par conséquent, comme d’habitude, il vaut mieux diversifier ses valeurs pour éviter un risque spécifique.

Pour ma part, j’ai diversifié cette poche "trading" avec Flow traders, Virtu Financial et Viel et Compagnies (cette dernière valeur plutôt orienté broker mais devrait également profiter d’une hausse de la volatilité & volume de transaction)

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Dernière modification par Tanuky (06/04/2020 15h05)

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#212 22/04/2020 15h43

Membre (2017)
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J’aimerais l’avis de personnes compétentes concernant l’environnement des arbitragistes actuellement.

J’ai entendu le commentaire d’un gérant indiquant que les annulations de dividendes de dernière minute, le pétrole négatif et les ventes à découvert limitées rendait leur activité difficile. Les stratégies d’arbitrage semblent préparées à l’avance et les nombreux changements de directions pourraient occasionner des pertes sur les opérations d’arbitrage.

J’ai du mal à mesurer l’ampleur des complications et l’importance des désagréments que cela peut causer à l’entreprise.

Qu’en pensez- vous ?

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[+1]    #213 24/04/2020 09h45

Membre (2017)
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Point sur la société

Sous la présidence de Dominique Ceolin, le conseil d’administration de ABC Arbitrages s’est réuni jeudi 23 avril 2020 à 17h pour finaliser les résolutions de l’assemblée générale du 12 juin 2020.

Dans ce contexte exceptionnel, le conseil souhaite partager avec les actionnaires du groupe les sujets importants abordés au cours de cette séance…

Suite à la mise en oeuvre du Plan de Continuité d’Activité, l’ensemble des collaborateurs du groupe opère en télétravail depuis le 17 mars dernier. "L’implication professionnelle et sans faille des équipes permet au groupe de fonctionner à 100% de ses capacités.

Le conseil d’administration, au nom de tous les actionnaires, a remercié l’ensemble des collaborateurs du groupe pour les réalisations de ces dernières semaines. Par ailleurs, ABC arbitrage tient à exprimer son admiration et ses plus vifs remerciements aux personnels des activités qui sont en première ligne pendant cette crise historique".

Rythme activité

À fin avril, le rythme d’activité de 2020 est proche de celui de l’intégralité de l’exercice 2019.
L’activité sur les opérations sur titres type M&A est en chute significative, phénomène habituel dans ce type de choc de marchés comme en 2008 et 2009.

Le groupe confirme à nouveau sa corrélation au paramètre de volatilité, corrélation qui restera forte en 2020.

Distributions

Sur la base des demandes du gouvernement français, le conseil a décidé de proposer à la prochaine assemblée générale un solde de 0,03 euro, portant le total des distributions 2019 à 0,33 euro par action, en cohérence avec le bénéfice par action du groupe en 2019.

Le groupe poursuit sa politique de distribution trimestrielle en confirmant son intention de verser deux acomptes de 0,10 euro chacun en octobre et décembre prochain, sous réserve des démarches et décisions légales nécessaires.

Assemblée Générale 2020

Compte tenu des circonstances exceptionnelles liées au Coronavirus (Covid-19), en conformité avec les dispositions de l’ordonnance no2020-321 du 25 mars 20201, le Conseil d’administration a décidé que l’Assemblée Générale Mixte du 12 juin 2020 se tiendra à huis clos, hors la présence physique des actionnaires.

Consciente de l’importance du débat actionnarial, la société ABC arbitrage propose à ses actionnaires une réunion d’information en visioconférence le 9 juin 2020 afin qu’ils puissent voter en ayant pu obtenir l’ensemble des informations communiquées habituellement.
Les modalités de cette réunion seront communiquées prochainement.

Perspectives

Dominique Ceolin souligne : "La priorité du groupe est de tenir ses engagements auprès de ses "stakeholders". La santé de nos collaborateurs, celle de leurs proches fait partie de nos engagements majeurs. Fournir la liquidité indispensable au bon fonctionnement des marchés grâce aux investissements de nos actionnaires et clients a été notre quotidien depuis 25 ans et plus particulièrement pendant ces dernières semaines de chocs économiques et financiers. Je suis fier de nos équipes qui par leur professionnalisme nous permettent de présenter des performances attendues par nos actionnaires et clients".

A ce jour, le groupe n’a pas eu recours aux mécanismes d’aide mis en place par les États et poursuit son soutien aux projets caritatifs ou philanthropiques qu’il accompagne depuis de nombreuses années.

Pour la suite de l’exercice 2020, si les marchés retrouvaient des paramètres équivalents à ceux de 2019, le rythme d’activité du groupe devrait se situer sensiblement au dessus de celui de 2016.

En comparaison de 2019, les charges connaîtront alors une hausse significative principalement due aux rémunérations variables comme toujours en adéquation avec le modèle de rémunération du groupe. Après plusieurs semaines de travail sous ce régime "d’hyper volatilité", le groupe est confiant pour la poursuite de son activité sur une longue durée et en toute sécurité pour l’ensemble de ses collaborateurs. Devant l’ampleur et l’inconnu de cette crise sanitaire, ABC arbitrage choisit de rester prudent face aux probables prochains impacts sur les marchés financiers.

L’activité 2020 permet d’envisager un résultat (selon les péripéties possibles à venir) un niveau au moins de 2016.
Le niveau de volatilité ne devrait pas redescendre aux niveaux de 2019 de sitôt.

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#214 24/04/2020 10h47

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Merci, peut-être faut-il alors comparer les résultats 2019/2016 puisque cette année pourrait lui ressembler

        2019                  2016

ROE         12.8%        19.6%
Résultat   18.3M         30.5M
Dividende   0.3            0.45

Source » Chiffres clés > ABC arbitrage

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Dernière modification par DDtee (24/04/2020 10h48)


Par vent fort, même les pintades arrivent à voler

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#215 24/04/2020 12h16

Membre (2017)
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"Le rythme d’activité à fin avril est équivalent à tout l’exercice 2019"

Ça laisse présager un résultat exceptionnel

Si le niveau d’activité peut s’associer au CA développé de l’année dernière, doit- on comprendre qu’ils ont généré déjà environ 37 M de CA BRUT ?

Si la volatilité chutait le résultat serait dans le niveau de 2016. Si des facteurs négatifs ne se présentent pas Dominique CEOLIN va fermement clouer le bec à ses détracteurs. La volatilité ne devrait pas retomber aux niveaux de 2019 tout de suite.

A suivre

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[-1]    #216 01/05/2020 09h50

Membre (2018)
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Bonjour,
ABC arbitrage est spécialisé dans la conception de stratégies d’arbitrages sur la plupart des marchés financiers européens et américains. Le groupe réalise des opérations visant à exploiter des différences de prix injustifiées entre instruments financiers convergents à un terme donné. Les positions prises concernent presque exclusivement des actions et des dérivés d’actions

Que font-ils exactement pour être plus clair?

J’ai appris que la volatilité leur était bénéfique.

Pourtant leur action a baissé de quelques centimes depuis la crise sanitaire.

Au plaisir de vous lire.


Ouf ça y est vacciné à l'Astrazeneca ( première fois que je trouve un avantage d'être plus ou moins gros ).

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[+1]    #217 04/05/2020 17h05

Membre (2017)
Réputation :   38  

Kepler Cheuvreux est repassé à l’achat’ sur le dossier en portant son cours cible de 6,8 à 8 euros.

La révision de l’objectif est forte et traduit la confiance dans la productivité de l’entreprise en ces temps mouvementés.

Les résultats semestriels seront annoncés en juin.

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[+2]    #218 04/05/2020 17h15

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Chez KEPLER la recherche corporate est accessible pour tous…
Ci-dessous la note publiée ce matin (en anglais)

@+
Bons trades
Stan


stock picker de small et micro caps - France -

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[+3]    #219 09/06/2020 10h27

Membre (2020)
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Réunion d’information pour les actionnaires en live dans 30 minutes
YouTube

Questions en live: Slido

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Dernière modification par redbee (09/06/2020 11h22)

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Favoris 1   [+1]    #220 09/06/2020 12h50

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L’ensemble des slides de la réunion sont visibles https://www.abc-arbitrage.com/wp-conten … 2019-1.pdf

Pour un extrême résumé :
Volatilité moins importante que traditionnellement dans une situation de krach pour cause principalement l’intervention massives des banques centrales et états (PGE) Volatilité surtout présente un nombre inférieur de jours.

Activité ABC Arbitrage à fin mai 20 équivalent à l’année 2015 complète
Si l’activité de 06 à 12/20 est équivalent à cette période en 2019 l’activité de l’année sera comparable à celle de 2011
En 2020 les charges de salaires ont été multipliés par 2 (bonus et concurrence à l’emploi) et autres charges +10%

Le cours actuel semble sous évalué par rapport à l’activité enregistrée.

Choix stratégique de développer l’activité gestion de fonds pour tiers (institutionnels, banques)

Dividende 2019, proposition de 0.33/action (0.03€ restant à verser en juillet)

Dernière modification par DDtee (09/06/2020 12h52)


Par vent fort, même les pintades arrivent à voler

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#221 10/06/2020 22h39

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A fin avril l’activité représentait celle de 2019 : 37 millions brut.
A fin mai 47 millions.

Ca fait 10 millions en un mois.

Si la volatilité reste dans des niveaux actuels pour les 7 mois restants on va vers le record d’activité de l’entreprise.

Cette entreprise maîtrise son domaine d’activité dans un contexte favorable mais combien de temps va t-il rester….

Le cours ne s’emballe toujours pas malheureusement. Niveau dividende par contre aucune inquiétude à avoir.

Affaire à suivre

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#222 11/06/2020 18h14

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Stratus, le 10/06/2020 a écrit :

Si la volatilité reste dans des niveaux actuels pour les 7 mois restants on va vers le record d’activité de l’entreprise.

La volatilité est déjà bien retombée (Voir p53 https://www.abc-arbitrage.com/wp-conten … 019-1.pdf) et devient peu durable du fait de l’action des banques centrales.
Cependant, si 7 mois de volatilité élevée sont exclus, on peu sans doute "compter" sur des regains de tension autour de TrumpTweet, de guerre commerciale avec la chine, de nouveau foyer épidémique, d’économie à la peine suite au Covid19… les années électorale US sont de toutes façon généralement plus volatiles que la moyenne en bourse.


Par vent fort, même les pintades arrivent à voler

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#223 11/06/2020 18h44

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DDtee a écrit :

La volatilité est déjà bien retombée

… écrit-il après une journée à -4,7 % sur le CAC et -6,6 % sur le DJIA. smile

Dernière modification par JeromeLeivrek (12/06/2020 01h25)

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[+1]    #224 12/06/2020 09h53

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JeromeLeivrek, le 11/06/2020 a écrit :

DDtee a écrit :

La volatilité est déjà bien retombée

… après une journée…

Je parlais évidemment d’une tendance générale et pas d’une journée.

Il était d’ailleurs instructif lors de la conférence (pour moi non spécialiste de l’arbitrage) d’apprendre par Dominique Coelin (CEO) qu’il leur fallait du temps pour se positionner quand une tendance changeait.
Il utilise l’image d’un joueur de tennis au filet qui doit analyser le changement de jeu afin de  revenir en fond de cours. Dit autrement, une journée isolée n’est sans doute pas ou peu "exploitable".


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#225 23/07/2020 15h56

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Bonjour,

si je comprends bien, le business de cette entreprise tire sa performance non pas de la baisse de la bourse (contrairement au BX4) mais plutôt des périodes de fortes volatilités, c’est bien ça ?

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