iShares lance des ETF obligataires à échéance : analyse et perspectives pour les investisseurs
Cette discussion porte sur le lancement par iShares d'ETF obligataires à échéance, libellés en € et en dollars, et sur leur intérêt pour les investisseurs. Les membres soulignent le caractère innovant de ces produits, qui offrent une alternative aux fonds obligataires à échéance traditionnels, avec des frais de gestion réduits (0,12 %). Greyna initie la discussion en mettant en avant la possibilité de sécuriser un rendement sur un horizon de temps défini, contrairement aux fonds monétaires dont le rendement est variable. La discussion se concentre initialement sur les ETF en euros, avec des échéances en 2026 et 2028, visant un rendement annuel autour de 3,90 - 4 %.
Les participants s'interrogent sur la disponibilité de ces ETF, notamment chez Boursorama et Interactive Brokers. Chafouini relève une communication disproportionnée sur les critères extra-financiers, signalée par l'AMF. La question de l'intérêt de ces ETF par rapport à des ETF obligataires classiques est soulevée par Patacrepe, et Greyna explique que les ETF à échéance offrent une désensibilisation progressive au risque de taux. Lopazz apprécie la diversification offerte et l'accès à des obligations habituellement réservées aux investisseurs institutionnels. Plusieurs membres, dont Nexus, discutent du risque de défaut, considéré comme faible en raison de la notation "Investment Grade" des obligations composant les ETF. La discussion s'étend ensuite aux différentes variantes de ces ETF, disponibles en versions distribuantes et capitalisantes, en € et en dollars.
La discussion aborde également la question de la fiscalité, notamment la retenue à la source irlandaise, et la disponibilité des ETF sur différentes plateformes (Boursorama, Degiro, Interactive Brokers, Saxo). Eleksnipe et loulou75015 mentionnent l'existence d'ETF similaires chez Invesco, offrant des maturités plus longues. Un débat émerge sur l'intérêt de ces ETF par rapport aux comptes à terme (CAT), avec des arguments en faveur de la liquidité et de la diversification des ETF. Greyna et Tssm soulignent le risque moindre lié à la diversification des émetteurs dans les ETF, comparé à la concentration du risque sur un seul garant dans le cas d'un CAT. Ocedar soulève un point concernant la gestion du cash pendant la dernière année de vie de l'ETF, avant la liquidation finale.
La discussion évolue vers une comparaison avec d'autres types d'ETF obligataires, notamment ceux investis en obligations d'État américaines (Treasury Bonds). Nexus mentionne l'intérêt des maturités plus longues pour anticiper une baisse des taux directeurs. Eleksnipe s'interroge sur l'opportunité d'utiliser des ETF "hedgés" pour se protéger du risque de change. La stratégie du "ladder" (échelonnement des échéances) est présentée par Chafouini comme un moyen de gérer le risque de taux et de réinvestir progressivement les capitaux. La discussion se termine par des échanges sur l'arrivée de nouveaux acteurs sur le marché des ETF obligataires à échéance, comme DWS et Amundi, et sur les spécificités de leurs offres. Les membres soulignent l'importance de la diversification, de la liquidité, et du compromis entre rendement et risque dans le choix de ces instruments.
Mots-clés : ETF, obligations, échéance, iShares, rendement, risque, diversification.
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1 #26 17/08/2023 17h55
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