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Obligations d'entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses

Investissement obligataire : stratégies et opportunités sur le marché secondaire

Cette discussion entre membres porte sur l'investissement obligataire, avec un focus sur les stratégies d'achat sur le marché secondaire et la recherche d'opportunités de rendement. Les participants partagent leurs expériences, leurs analyses et leurs prévisions concernant divers émetteurs, notamment dans les secteurs de l'énergie, des transports aériens et de l'immobilier. Un point important récurrent est la recherche d'obligations à faible montant minimum d'achat (1 000€ ou 2 000 $), afin d'optimiser la diversification du portefeuille.

Plusieurs concepts clés émergent : la gestion du risque est un sujet central, les membres soulignant l'importance d'une analyse approfondie de la solvabilité des émetteurs et des conditions spécifiques de chaque obligation. La diversification est également mise en avant, en termes de secteur d'activité, de devises (USD, GBP, AUD, NZD, BRL, TRY) et de type d'instruments (obligations classiques, convertibles, perpétuelles, actions préférentielles). L'analyse du rendement attendu, combiné à une estimation du potentiel de croissance (ou plus-value) à court terme, oriente les choix d'investissement. L'impact du risque de change est régulièrement discuté, notamment dans le contexte d'un euro fort.

Les messages portant sur les obligations SNS Reaal, dont le cours a fortement chuté après l'annonce de sa nationalisation, illustrent les risques liés à l'investissement dans des titres bancaires subordonnés. Les participants débattent de la volatilité du marché et de la nécessité d'être un investisseur averti pour saisir les opportunités offertes par ces titres à fort rendement. La discussion met en évidence l'influence des agences de notation, qui ne sont pas toujours considérées comme objectives. La solidité financière des émetteurs, leur capacité de remboursement et les risques de restructuration ou de défaut sont les facteurs clés qui déterminent les choix d'investissement.

Enfin, la discussion explore l'utilisation du levier, notamment chez Interactive Brokers, pour amplifier les rendements potentiels, en particulier pour les obligations notées IG. Plusieurs messages soulignent l'importance de la rotation dans le portefeuille pour capturer les meilleures opportunités de plus-value. Des exemples d'opportunités dans les pays émergents sont mentionnées avec le risque de change associé. Les aspects liés à la liquidité des titres, aux coûts de transaction et au choix des courtiers sont abordés dans le cadre de la mise en œuvre des stratégies d'investissement.

Les participants démontrent une bonne connaissance du marché obligataire et partagent des ressources utiles comme les sites de recherche obligataires, les forums spécialisés et les outils permettant de suivre les cotations et les transactions. Les informations fournies permettent d'appréhender la complexité de l'investissement obligataire et la nécessité d'une approche disciplinée et diversifiée pour maximiser le rendement tout en gérant efficacement le risque.


1    #1801 10/05/2017 20h21

Exclu définitivement
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Info sur la Sté.
Memorial Production Partners LP (MEMP)

Information récente
sur l’Obligation
en date du 5/8/2017 8 Mai 2017
ET 5/9/2017

Obligation MEMP 7.5/8%  05/01/2012
Manadatory Corporate action
For each MEMP 7 5/8 05/01/21, holder received the following:
0.02225118252 shares of AMPES (conid: 275358251) AND
Cash $0.02237805


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#1802 12/05/2017 12h56

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Il y a 2 ans, Fortescue avait réussi à lever des fonds en émettant des obligs senior secured au taux de 9.75% (USQ3919KAH43).

aujhourd’hui, ils lèvent des fonds à un taux de 4.75% pour des seniors unsecured!

Deux nouvelles obligations pour Fortescue Metals | OBLIS

Le taxu est vraiment trop faible par rapport au risque lié à une chute éventuelle des prix!

Je préfère l’obligation 2025 d’IamGold à 7% également évoquée sur oblis.be

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#1803 12/05/2017 14h12

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Quand la société va mal ou que le marché n’est pas favorable, la société émet une dette avec un taux attractif … et avec une clause de remboursement ancitipé.
Si la situation s’améliore, ils émettens une nouvelle obligation avec un taux plus bas et remboursent l’ancienne.

Si l’entreprise est "fair", elle propose une prime lors du remboursement anticipé.

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#1804 12/05/2017 14h33

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reinanto54 a écrit :

Je préfère l’obligation 2025 d’IamGold à 7% également évoquée sur oblis.be

Elle ne semble pas negociable sur IB.

Je suis Ibeiste depuis une semaine. Alors, je suis en periode d’achat intensif. Si certains ont des suggestions ?

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#1805 12/05/2017 16h29

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ZeBonder a écrit :

Quand la société va mal ou que le marché n’est pas favorable, la société émet une dette avec un taux attractif … et avec une clause de remboursement ancitipé.
Si la situation s’améliore, ils émettens une nouvelle obligation avec un taux plus bas et remboursent l’ancienne.

Si l’entreprise est "fair", elle propose une prime lors du remboursement anticipé.

C’est en ce moment le cas de Telen Energy qui vient d’émettre une 9% échéance 2022 (USU8302WAA28). Elle est tombée à 88%. Du coup, la 2021 se traine à 73% alors qu’ils avaient fait une offre à 83% il y a un mois!

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#1806 12/05/2017 16h36

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Adler l’a récemment fait : émission d’une dette à 4,75% et remboursement anticipé de celle à 6% mais ils ont été "fair" avec un cours de rachat à 101,5%.

Sinon pour info CGG a fait défaut sad

L?obligation CGG plonge de 10% suite à l’annonce du non-paiement de son coupon | OBLIS

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#1808 12/05/2017 17h16

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Non je n’en ai pas dans mon portefeuille, je n’ai jamais acheté une obligation de 100ke, mon portefeuille n’est pas assez grand pour supporter un tel risque.

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#1809 12/05/2017 20h58

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j’ai vu que des obligations Hertz avaient bien baissé. savez vous pourquoi?

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#1810 12/05/2017 21h07

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Les résultats de Hertz ont été mauvais

Essayez de lire les nouvelles d’oblis a chaque jour - ça ne prend qu’une minute et vous garde "au courant" pas de tout mais au moins du "gros"
Presque 6% de rendement en euro avec l?obligation Hertz 2021 | OBLIS

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#1811 13/05/2017 14h41

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Zebonder,

CGG n’a pas encore fais défaut. Il a été annoncé que le coupon de la 2020 était suspendu de 30 jours (prévu sur cette souche).
Par contre CGG laisse entendre qu’il pourrait y avoir défaut s’il n’y pas d’accord avant la fin du report (15/06/17).

Après avoir revu très rapidement (je ne suis pas rentré dans le détail) le Point d’avancement sur la restructuration

j’ai soldé ma position hier sur les OCEANES (j’ai réussi à sortir à l’équilibre) pour différentes raisons :
-    Pas d’accord sur la restructuration à aujourd’hui avec risque accru de défaut à venir,
-    Sollicitation financière d’une grande partie des investisseurs (actionnaires et obligataires en partie), je ne souhaite pas mettre au pot
-    Prix de conversion des OCEANES de 15/18 $ par actions vs 4$ pour le YH Bonds vs nouvelle actions - bsa à 2 $ / 4 $. Je n’ai pas peaufiné les chiffres, mais c’est clairement en défaveur importante des porteurs d’OCEANES

J’ai préféré liquidé mes OCEANES. Ca devient trop rodéo pour moi ! J’ai déjà eu mes sensations fortes avec mes options de ventes sur les actions CGG, où j’ai réalisé une belle performance, malgré que je les ai vendu « beaucoup trop tôt » (côté PV, pas pour mon cœur wink.

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#1812 13/05/2017 15h25

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Les 30 jours sont pour la forme, afin de respecter le prospectus mais depuis les années où je suis les obligations, je n’ai jamais vu un seul émetteur changer d’avis pendant cette "notice period".
Pour CGG, il pourrait y avoir carrément un dépôt de bilan s’il n’y a pas d’accord.

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#1813 17/05/2017 12h56

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Ce n’est pas dans la bonne section car le minimun est 100k$, mais y-a-t-il quelqu’un interesse par la Noble Group 6,75% qui est a environ 0.50 ? C’est le sujet de la lettre hebdo de Saxo sur les bonds. Ici

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#1814 24/05/2017 17h51

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Au cas ou vous n’auriez pas vu ce post hier sous Amerique Latine

JBS boit la tasse … les obligations baissent … opportunite d’achat des obligations?
Chute de plus de 30% de l?action JBS ce lundi | OBLIS
Chute de plus de 30% de l?action JBS ce lundi | OBLIS

Ils oublient de mentionner la 8.25% 2020 sous le pair! en 2k de minimum

EDIT: pour Robert22 : Noble
Standard & Poor?s dégrade les obligations Noble Group | OBLIS

Dernière modification par sissi (24/05/2017 18h45)

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#1815 26/05/2017 09h49

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Bonjour à tous,

à la recherche de conseils pour un premier achat d’obligations, je me permets de vous demander vos suggestions d’obligations petite coupures (5K€ max) et avec les critères suivants :

échéance avant 2025
USD/EUR/CHF/CAD
risque limité (première expérience)

Mon compte est ouvert chez oblis.be, pour le moment j’ai repéré quelques cibles dont:

Ebay Inc 3.45% 01/08/2024
Coca-Cola 2.875% 27/10/2025

Je ne vois pas les taux US remonter trop rapidement aussi ces rendements me semblent pertinents jusqu’à 2025, je préférai conserver juste qu’au remboursement pour éviter les frais broker.

Merci beaucoup de votre temps.

Albert

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1    #1816 26/05/2017 20h02

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J’ai chargé la mule sur BRS CORP suite à la publication des résultats.

BRS 6 1/4 10/15/22 à 65 environ, elle rend du 16%.

J’espère que je ne fais pas une bêtise, mais après avoir lu les rapports, je ne crois pas à la faillite.

@ajoyce : Attention au taux de change quand même, il vaut mieux se couvrir sauf si la paire est basse comme le CAD.


"Ce qui est risqué? C'est de ne jamais prendre de risque"

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1    #1817 28/05/2017 11h41

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Mestra

Thanks pour le feedback sur Bristow - faut que je le lise aussi - avant de renforcer

La plupart des obligations cortes dans secteur santé que j’avais sont montées au pair : Kindred, CHS..
Genworth: le deal chinois semble marcher - encore des opportunités sur Genworth dans les courtes
Les drillers ont baisse - meme les meilleurs

Je n’ai pas eu le temps d’acheter des bonds cette semaine - meme pas JBS- mais j’en cherche a acheter bientôt…
SUGGESTIONS ? Thanks …

Les retailers ne vont pas bien …?
RETAILERS Pricing Update (Excludes JCP & SHLD) - Distressions
Les hausses et baisses en HY du 26 mai …
-Frontier 23 a la hausse un peu - a voir si le mouvement a la hausse continue
- TALEN  la nouvelle 9.50 2022 remonte - dommage qu’elle ne soit pas achetable sur IB
HY TOP 10 INCREASES/DECREASES - Distressions

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2    #1818 29/05/2017 20h20

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Bonjour Ajoyce,

Pas de conseil, désolé. Ceci dit,

En Euro, petite coupure + IG + échéance <2025 et du rendement c’est quasi mission impossible.

Concernant les obligations que vous ciblez en USD, a mon sens leur rendement ne justifie pas le risque devise (si vous avez pour devise de référence EUR), ni celui d’une reprise inflationiste.

Avez-vous étudié l’impact de votre fiscalité et calculé le flux net de ces investissements? Si vous êtes résident fiscal français et en tenant compte de la remarque précédente, personnellement je préférerais le contrat Euro d’une bonne AV ou un etf oblig.

cdt

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#1820 30/05/2017 16h44

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Bien vu! Je n’en suis pas. Par contre j’ai un brin d’Ensco.
Il y a une clause de CoC sur votre Atwood?

cdt

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#1821 30/05/2017 16h46

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Ca devrait - mais pas vérifie encore - suis débordée (nouveaux )structures a faire a notre banque: mp)

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#1823 30/05/2017 17h07

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Cherche mais pas vu mention en Allemagne si CoC
Je vais voir si je peux vendre vers 101 ou plus.

Bravo valeurbourse !

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#1824 30/05/2017 17h14

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sissi a écrit :

Bravo valeurbourse !

C’est gentil, mais c’est quand-même du hasard…

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1    #1825 30/05/2017 17h24

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Oui CoC à 101 vu dans le prospectus

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