Je pense que ce qu’AI veut dire est qu’à DVM constant, le TRI augmente avec la durée de détention, car les 12% de frais payés lors de la souscription initiale (ainsi que les 12% des dividendes réinvestis) sont "amortis" sur une période plus importante.
A l’issue de l’investissement, la somme est de somme_investie*rendement_annuel^nombre_d_années, avec somme_investie = (somme_souscrite-frais_souscription). Concrètement, vous avez investi depuis 56 mois environ, soit ~4.7 ans, mais la somme réellement investie etait 10600€ moins 12%, à savoir 9328€.
Le rendement annuel sur la somme effectivement investie pour les 4.7 premieres années se calcule donc comme suit:
x= e^((1/4.7)*ln(12500/(10600*0.88)))
soit x ~ 1.0643 (6.43%)
Pour faire un calcul du TRI à 10 ans, il vous faudra donc nécessairement faire des hypothèses sur les plus values et les taux de distribution à venir. En imaginant un rendement annuel constant et égal aux 4.7 premieres années, vous obtiendriez une somme de
9328*1.0643^10 = 17395 Euros au bout de 10 ans.
Cependant, le TRI doit se calculer par rapport a la somme souscrite (10600€), pas par rapport à la somme effectivement investie. On obtient donc:
TRI_10_ans= e^((1/10)*ln(17395/(10600))) = 5%
Ce qui nous permet d’afficher le TRI en fonction de la durée d’investissement (avec les hypothèses ci-dessus):
