Analyse de l'investissement dans Direct Energie : perspectives et acquisition par Total
Cette discussion, initiée en 2016, porte sur l'analyse d'un investissement potentiel dans la société Direct Energie. Les membres partagent leurs analyses, basées sur des indicateurs financiers comme le chiffre d'affaires, le résultat opérationnel, et le PER (Price-to-Earnings Ratio). Un potentiel de croissance à long terme important est évoqué, notamment grâce à la transition énergétique et la croissance du marché des fournisseurs d'énergie alternatifs en France. Des débats ont lieu sur la pertinence du rachat d'actions par Direct Energie et son impact sur la valorisation de l'entreprise.
Les participants discutent des forces et faiblesses de Direct Energie. Parmi les arguments favorables, on retrouve une croissance rapide du chiffre d'affaires et une diversification des sources d'énergie, incluant les énergies renouvelables. Le rendement des dividendes, bien que faible, est considéré comme un élément positif. Cependant, des préoccupations sont soulevées concernant la gestion du risque liée à la volatilité des prix de l'énergie et à la concurrence accrue sur le marché. Le PER est analysé de différentes manières, conduisant à des conclusions divergentes sur la valorisation de l'action.
Une tendance notable est la recherche d'informations et d'analyses financières approfondies par les membres. Des données et des liens vers des sources externes sont fournis pour appuyer les arguments. L'acquisition de Direct Energie par Total en 2018, initialement anticipée par certains participants, marque un tournant dans la discussion. L'analyse de cette acquisition fait l'objet de débats, certains membres estimant que le prix d'achat est favorable à Total tandis que d'autres soulignent les opportunités manquées pour les actionnaires ayant investi plus récemment.
Enfin, la discussion aborde les implications fiscales liées au retrait de la cote de Direct Energie suite à l'OPA de Total. Des questions concernant les modalités de l'opération et les conséquences sur les actionnaires sont posées et discutées. L'importance du timing dans l'investissement et la gestion de la fiscalité sont mises en évidence.
D’autant plus que le titre Direct Energie est éligible au PEA-PME…
A mon sens, il y a tout intérêt à placer 150 K€ sur le PEA puis 75 K€ sur le PEA-PME avant d’acquérir des titres français sur un CTO, ne trouvez-vous pas ?
Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.
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ParisLevallois,
Je en comprends pas. Le Trésor Public ne va pas vous demander de l’argent que vous n’aurez pas a disposition. Donc ou est le problème ?
Ou alors vous voulez le beurre, l’argent du beurre et la crémière 
Ma foi, si elle est jolie
A+
Zeb
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Hall of Fame Si j’en crois Total signe un accord en vue d?acquérir Direct Energie et accélérer son ambition dans le gaz et l?électricité en France et en Belgique | total.com il semble probable qu’un retrait obligatoire ait lieu vers T4/2018 si le calendrier annoncé est respecté, ou si l’opération traîne un peu (et il y a pas mal de raisons qui pourraient la faire traîner) et que ça ne soit qu’en 2019. Il n’est pas du tout évident de déterminer des probabilités à ce niveau.
L’idéal pour vous est sans doute de ne pas dépendre de la date du retrait obligatoire. J’ignore s’il y a des stratégies possibles (à base d’option, ou de contrat d’assurance si la taille de votre position est suffisamment grosse, ou autre) pour y parvenir.
A noter que se créer une moins-value sur actions n’est pas compliqué …. si on accepte de se créer en même temps une plus-value sur options (il suffit de vendre des puts quasi surs d’être exercés, puis de revendre les titres), qu’on peut ensuite essayer (c’est pas si simple, et risqué, voire coûteux en frottements) de faire rouler sur l’année suivante (en achetant deux types d’options longues dont la valeur va diverger, leur somme restant assez stable, et en faisant une vente/achat de celles qui auront baissées juste avant la fin de l’année). Il existe sans doute d’autres stratégie pour atteindre le même but.
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Arnaudnyme a écrit :
tigrou a écrit :
je m’attend à un relèvement de l’offre.
Bonjour, pouvez-vous indiquer pourquoi vous vous attendez à cela ?
Tout simplement parce qu’à 42€ Total n’atteindra pas les 95% nécessaire pour retirer le titre de la cote.
Certains fonds sont en train d’acheter des titres à un cours supérieur à celui de l’OPA pour bloquer le retrait.
Mais un possible relèvement prendra du temps. Il interviendra au mieux au second semestre 2018 et plus probablement fin 2019.
Dans cette OPA, les seuls qui font une mauvaise affaire sont les actionnaires rentrés ces 2 dernières années qui se font racheter leur titres au cours moyen de 2017 alors que la croissance attendue pour Direct Energie en 2018 et 2019 était attendu supérieure à 25%.
Sinon tous les autres protagonistes font une bonne opération:
-> Total qui devient de loin le 3ème fournisseur d’énergie français avec un chèque de "seulement" 1.9 milliard.
-> Le concert d’actionnaires majoritaires: Impala fait 13 fois la mise sur son investissement initial!
-> Les dirigeants dont la plupart vont garder leur places dans la nouvelle structure et qui en profitent pour exercer leur stock options à 12€..
->Et enfin les salariés Direct Energie qui vont rentrer dans le giron total avec tous les avantages sociaux et financier que ça implique
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La situation de Direct Energie est loin d’être si impressionnante. DE a surfé sur le spread existant entre les marchés de gros ou il se source et dont les prix ont été très bas depuis plusieurs années du fait de la faiblesse de la demande industrielle et de la modération des prix du pétrole.
Depuis un an le prix a grimpé de 30% du fait de la reprise éco et du rebond du pétrole en €.
French Futures
Certes DE a sans doute hedgé une partie de sa conso future et a quelques CCGT achetés en bas de cycle mais je n’aimerais pas être actionnaire d’une entreprise dont les prix d’achat explosent et dont les prix de vente sont fixe.
Très belle opération pour Impala qui multiplie au passage sa mise par bien plus que 13 et va pouvoir réinjecter les fonds dans Neoen et retarder sans doute ainsi la mise en bourse.
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Alexis92 a écrit :
La situation de Direct Energie est loin d’être si impressionnante. DE a surfé sur le spread existant entre les marchés de gros ou il se source et dont les prix ont été très bas depuis plusieurs années du fait de la faiblesse de la demande industrielle et de la modération des prix du pétrole.
Depuis un an le prix a grimpé de 30% du fait de la reprise éco et du rebond du pétrole en €.
French Futures
Certes DE a sans doute hedgé une partie de sa conso future et a quelques CCGT achetés en bas de cycle mais je n’aimerais pas être actionnaire d’une entreprise dont les prix d’achat explosent et dont les prix de vente sont fixe.
Ne pas oublier que Direct Energie est le seul opérateur alternatif qui possède ses propres capacités de production : 1,35 GW (porté à 2GW à moyen terme).
De quoi couvrir en grande partie les besoins de ses clients et être moins dépendant des prix de gros.
Alexis92 a écrit :
Très belle opération pour Impala qui multiplie au passage sa mise par bien plus que 13
Impala a investit 50M€ et devrait récupérer 630M€, soit 13 fois la mise environ…
source: les echos
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1 #32 14/05/2018 16h22Alors pour le calcul du bagger je pense qu’il y’a un écart entre la mise de LD en 2006 et la valo où les titres ont été transférés de LD à Impala. Qu’importe ce n’est pas tres important.
POur la capacité de production par contre vous mélangez les actifs ENR qui sont sous obligation d’achat donc ne bénéficiant pas d’une hausse des prix de marché avec ceux dispo pour l’energy management.
En France DE ne possède que la centrale de Bayet qui est un CCGT de 400 MW à comparer à une capacité de production national de 130 GW ce qui veut dire que DE ne représente que 0.3% de la capacité de production nationale.
DE a environ 2 millions de clients en électricité donc nettement plus que 0.3% des 500 Twh consommés nationalement. Mon best estimate est que DE vend 4% de l’énergie en France et donc il lui faut acheter 80-90% via l’arnh ou via le spot.
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Voici le mail de BD concernant l’OPA de Total :
"Les actionnaires ont la possibilité de céder leurs titres de deux manières différentes :
- directement sur le marché aux conditions habituelles
ou
- en les apportant à l’offre semi-centralisée (ordres irrévocables) avec prise en charge des frais de courtage."
Or, je ne trouve rien pour la solution 2, j’ai beau chercher dans le menu, je ne trouve qu’un bouton "instructions" qui ne me demande aucun choix. Est-ce que cela signifie que je n’ai besoin de rien faire et que mon compte se verra simplement crédité, sans frais d’ordres le 25 septembre ?
La première solution est ridicule ? Sauf si on bénéficie d’un ordre gratuit (le cours actuel est de 42,22 et Total va racheter à 42 à priori).
Merci de vos lumières, c’est ma première expérience en matière d’OPA ! ;-)
Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.
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Une indemnisation à hauteur de 42 € par action a été réalisé le 05/10/2018 sur mon compte BD.
Je m’étais séparé d’une partie de mes actions DE il y a 6 mois au prix de 41,9 € par action frais de courtage déduit, j’aurais peut être mieux fait de tout solder à l’époque et investir dans une autre valeur…
J’étais actionnaire d’une ou plusieurs société(s) citée(s) dans ce message !
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Pas sûr qu’il eut été préférable de vendre il y a 6 mois étant donné que les marchés n’ont pas vraiment fait d’étincelles depuis…
Et puis c’est toujours facile à dire après: le retrait s’est joué à rien car à 0.33% du capital près, les titres diren seraient restés cotés.
En tout cas, je constate que Total n’a pas traîné pour procéder au retrait obligatoire.
Ca doit être un record de rapidité…
J’imagine que la major pétrolière n’avait peut-être pas envie que les résultats du S1 de direct energie soient publiés pour ne pas donner trop de regrets à leurs actionnaires.
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