Air liquide : leader mondial des gaz industriels

En toute transparence, je me fie à la direction du Groupe et au track-record, même si la cherté du titre n’est plus à démontrer.

En participant, j’augmente mathématiquement mon exposition à AI. Si la promesse de l’aspect relutif de l’acquisition est confirmé dès Y+1, alors une grosse partie du risque sera gommée.

J’ai tendance à croire également qu’en confortant sa place, AI continuera à faire figure d’incontournable, de leader et pourra ainsi conforter ses contrats, sa notation en tant qu’emprunteur et, peut-être, améliorer sa conquête.

Dernier point, en participant à l’AK , ma position sur AI atteindra l’équivalent d’un mois de salaire net. C’est très subjectif, mais c’est ma limite psychologique.

400’000 actionnaires individuels. Je vous laisse faire le calcul, ça laisse songeur …

3 Mds, c’est énorme, et la partie communication est une goutte d’eau dans l’océan du coût de l’opération. C’est juste un détail qui me hérisse le poil. [\raleur]

+ coût de la mise sous enveloppe + coût du port de ces 400’000 plis + les 100 ou 130 salariés appelés en renfort au service Actionnaires.

Avec 20k€, vous êtes loin du compte !

J’ai vendu les AIDS, n’étant pas acheteur d’air liquide à 97,00: en effet, il ne faut pas se tromper, les titres sont payés 97 puisqu’on peut vendre les DS.
76, c’est le miroir aux alouettes!

Bonsoir !

Comme BET, je préfère vendre mes DPS.
Mon calcul arrive presque au même résultat que lui :

Avec quelques réflexions supplémentaires :
Souscrire à l’AK ==> augmentation de la base ISF, donc de l’ISF, ce qui descendrait le rendement d’Air-Liquide.
Vente des DPS exonérés de TTF.
Commission sur vente des DPS peu élevée (0,18 %, étant en nominatif pur).
Je peux compenser la plus-value en matérialisant quelques moins-values latentes.
Pour souscrire à l’AK, je devrais vendre des actions ayant un meilleur rendement qu’AL (sans oublier les frais de transaction)
Les actions AK ne seront considérées en nominatif qu’en fin 2019.

bet a écrit :

J’ai vendu les AIDS, n’étant pas acheteur d’air liquide à 97,00: en effet, il ne faut pas se tromper, les titres sont payés 97 puisqu’on peut vendre les DS.
76, c’est le miroir aux alouettes!

Peut-être que c’est mon raisonnement qui ne tient pas la route et dans ce cas, je compte sur vous pour me le dire, mais je ne suis pas d’accord avec ça.

Certes, si on additionne le montant des huit DPS utilisés à celui de 76 € pour l’achat d’une action, on arrive à peu près au cours actuel donc le gain est en apparence de 0… sauf que lorsque votre action à 76 € vous est livrée (et bien-sûr s’il n’y a pas eu de krach boursier entre-temps), vous devriez avoir une plus-value latente d’au moins 20 % sur celle-ci.

Vous parvenez à faire le même gain avec la vente de vos DPS seulement si vous réussissez à acheter des actions Air Liquide à 76 € par la suite, ce qui, même si rien n’est impossible, me paraît plutôt hasardeux.

JeromeLeivrek,

Je ne me suis peut-être pas très bien exprimé. Dans mon raisonnement, je pensais à l’investisseur qui avait l’intention de renforcer sa position sur Air Liquide mais qui considérait que cette augmentation de capital n’était pas forcément la meilleure opportunité pour le faire (ce que j’avais un peu compris du message de bet mais ce n’était peut-être que ma propre interprétation, j’en conviens). Après, oui bien-sûr, on peut vendre les DPS d’Air Liquide sans pour autant avoir l’intention, par la suite, de réinvestir ses gains dans cette boîte.

Nous sommes également d’accord sur le fait que le gain occasionné par l’exercice des DPS est conditionné au fait que le cours de l’action n’ait pas trop baissé entre-temps, ce dont j’avais également un peu parlé précédemment ("et bien-sûr s’il n’y a pas eu de krach boursier entre-temps").

Nous ne parlons pas du cas de la distribution d’actions, nous parlons de l’augmentation de capitale ; l’acquisition des actions (1 pour 8 DPS) n’a rien de gratuit, et n’est en rien une façon de permettre de ré-investir sans frais de courtage. C’est une opération permettant aux actionnaire de contribuer, s’ils le souhaitent, à l’AK en payant l’action au cours actuel (76 + prix des DPS), en ayant éventuellement la possibilité peu probable d’avoir le droit à des actions à prix discount (76€) ou de réaliser une plus-valu immédiate en revendant les DPS à (prix actuel de l’action - 76) / 8 par DPS.

Je rejoins donc tout à fait Jerome dans son point de vue, même si je suis peut-être celui qui a acheté 3 de ses DPS. (même si c’est "cher", je me dis que la possibilité de souscrire à 76€ en vaut la chandelle compte tenu de l’approche du PTF)

Dernière modification par wulfram (20/09/2016 07h49)

Si vous êtes actionnaire long terme (plusieurs décennies) et que vous avez les liquidités, les dps sont justement faits pour vous éviter d’être dilué. Que le cours baisse ou augmente les jours, semaines, mois après AK n’a guère d’importance car vous serez incapable d’une part de le timer correctement et d’autre part sur un graph de 10- 20 ans ça sera un point dans la continuité du graphe.

Ils font leur comptage d’actionnaires une fois / an me semble-il.

C’est une des rares boites à le faire pour les actionnaires au porteur (au nominatif c’est beaucoup plus facile), avec Michelin… (il y en a d’autres mais j’ignore lesquels…)

Dernière modification par Toine (20/09/2016 15h49)

Suis je la seule sur BD à avoir à couvrir 130% du cout réel de l’opération AI?

Déjà le principe des 60 euros bloqués me contrarie mais là Pour une petite op de 830 euros il me demande pas loin de 1100 euros en espèces…

Les résultats de l’AK ont été publiés. L’AK a été sur-souscrite à 191% (plus de 6Mds€ présentés pour 3Mds€ d’actions créées).

A titre irréductible, il y a un peu plus de 2,8millions d’actions à se répartir entre ceux qui ont sur-souscrits selon un barême publié sur Augmentation de capital | Air Liquide

Grosso modo, 54 dps exercés à titre irréductibles donnent droit à 1 action à titre réductible (avec peut-être un maximum fixé à 30 titres je n’ai pas bien compris)

Le communiqué est sur https://www.airliquide.com/fr/file/7741 … n=zCizxyez

Pour rappel, les titres seront livrés le 11/10.

Le titre a terminé à 93€ ce soir à la cloture. J’imagine que ce cours intègre déjà l’effet de l’augmentation du nombre d’action et le nouveau cash arrivé dans la société. Il faudra voir ce qui se passe lundi, le communiqué ayant été publié après la clôture.

Dernière modification par tikou (07/10/2016 19h15)