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Obligation General Shopping Brasil ?

Obligations General Shopping Brasil : analyse d'une discussion sur l'investissement

Cette discussion porte sur l'investissement dans les obligations perpétuelles de General Shopping Brasil, plus précisément les obligations à 10% (USG3812BAB65) et à 12% (USG3812TAA90). Les membres échangent des informations sur la liquidité de ces titres, la difficulté de les négocier auprès de courtiers traditionnels, ainsi que sur les caractéristiques spécifiques de chaque obligation : taux d'intérêt fixe ou variable, dates d'échéance, et clauses de remboursement anticipé (call). Un point important récurrent concerne le rendement potentiellement élevé, mais aussi les risques liés à la faible liquidité et à l'exposition au taux de change Real/USD.

Les participants débattent des difficultés d'accès à ces obligations sur les plateformes de courtage courantes. Ils explorent différentes options, notamment Interactive Brokers, Saxobank, et des courtiers spécialisés dans les obligations, comme oblis.be. L'analyse des notes de crédit de General Shopping Brasil par des agences comme Moody's et S&P est également abordée, soulignant la volatilité du marché et l'importance de la gestion du risque. La discussion s'articule autour de la comparaison entre les deux obligations, certains membres soulignant l'intérêt de l'obligation à 12% malgré sa cotation initialement inférieure à celle de l'obligation à 10%, en raison de son potentiel de croissance à long terme et de son taux plus élevé.

Au fil de la discussion, plusieurs tendances notables émergent. La volatilité du cours des obligations en lien direct avec les fluctuations du Real brésilien et la conjoncture économique du pays est un élément central. L'analyse des résultats financiers trimestriels et annuels de General Shopping Brasil, accessible via des liens et documents officiels, permet aux membres d'évaluer la solidité financière de l'entreprise et d'anticiper les risques. Plusieurs membres soulignent l'importance de la diversification du portefeuille obligataire pour limiter les risques. L'impact de la réglementation américaine (Rule 144a) sur l'accès au marché américain pour ces obligations est aussi discuté.

Enfin, la discussion aborde les différentes offres de rachat de la société, mettant en évidence les différents niveaux de proposition (de 48% à 95% du nominal) et les débats sur l'opportunité d'accepter ou non ces offres. L'évolution du prix des obligations, le paiement (ou la suspension) des coupons, et les perspectives économiques du Brésil influencent fortement les prises de décisions des participants. Le risque de défaut est un sujet récurrent, alimenté par les downgrades des notes de crédit et les annonces de suspension de paiement de coupons, notamment pour l'obligation à 12%. La liquidité du marché est également un facteur déterminant dans la prise de décision des membres.

Des événements importants comme la coupe du monde de football et les jeux olympiques sont évoqués en tant que facteurs potentiellement impactant le cours des obligations et la situation financière de l'émetteur. Les participants soulignent l'importance de suivre l'actualité économique brésilienne, les résultats financiers de General Shopping Brasil et les analyses des agences de notation pour prendre des décisions d'investissement éclairées.


#52 11/09/2013 14h37

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Pas de probleme, on va aussi chez eux et faisons reference a leurs acticles regulierement. Echange de bons procedes ;-)

Dernière modification par Robdream (27/09/2013 04h37)

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#53 11/09/2013 14h51

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donc ce serait bien qu’ils nous citent aussi smile

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#54 12/09/2013 13h31

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ZeBonder a écrit :

l’article a été caviardé, voici sa version dans le cache google : http://tinyurl.com/nemnem2

Merci ZeBonder.

Aucune info significative de mon point de vue dans cet article.

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#55 23/09/2013 13h24

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Après le détachement du coupon, j’ai acheté une petite ligne de l’oblig 12%. Le marché étant très peu liquide et comme j’en voulais juste une petite ligne, le prix d’achat est de 87%. En fonction du montant demandé, on doit pouvloir l’acheter moins chère (84 pour Robdream).

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#56 26/09/2013 19h34

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Une fois le coupon encaissé j’ai rajouté une ligne, le prix était de 88%, le rendement reste plus que correct et pour le moment les résultats sont bons, je n’arrive pas à voir pourquoi elle est si sous-cotée.

Dernière modification par ZeBonder (27/09/2013 10h54)

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#58 27/09/2013 08h40

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Je passe par mon conseiller en clientèle qui contacte la salle de marché de la banque.

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#59 27/09/2013 10h55

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capucino a écrit :

vous passez par quel broker pour les acheter?

elle est disponible chez oblis.be, sinon l’autre obli à 10% est disponible chez bnp en Belgique.
normalement toutes les banques y ont accès via leur salle des marchés.

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#60 27/09/2013 11h11

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Merci!

Oblis sont un peu trop cher à mon gout, je vais voir avec ma banque.

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#61 30/09/2013 11h00

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Bon, meme oblis ne trouve pas de contre partie pour la 12%
Ca fait une semaine que je suis sur le coup .
Ze Bonder, vous etes passé par Oblis ?

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#62 02/10/2013 09h58

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Oups, je viens de consulter mon compte et malheureusement l’achat n’a pas été fait, en fait en me disant "OK" par messagerie, mon conseiller bancaire voulait dire "ok, on a passé l’ordre" mais l’ordre n’est jamais passé, pourtant j’ai mis un prix max de 92% …

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#63 15/10/2013 15h53

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oblis.be vient de publier un article sur General Shopping, est ce que l’obli est à nouveau liquide sur le marché ? Ils parlent uniquement de la 10%, pas de la 12%

Par contre mauvaise nouvelle, General Shopping aurait annoncé au premier semestre une perte nette de 84 millions de dollars ….

General Shopping Finance LTD, une perpétuelle au rendement de 11% | OBLIS

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#64 15/10/2013 20h44

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Et bien, non, ZeBonder,
J ai encore essayé vendredi et une contre partie est prete à en ceder pour 200 000 dollars à 87. Donc je ne peux pas suivre.
Vous avez des suggestions à 10% de rendement ?
Merci

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#65 15/10/2013 21h57

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Gunzu ce n’est pas parce que la contre partie en offre 200k a 87 que vous etes oblige d’en acheter pour 200k. Cette obligation a une tranche minimum de 1 ou 2k donc vous mettez votre ordre ex 8k ou 10k…et vous devriez les obtenir!
Par contre 200k de general shopping…c’est quelqu’un qui n’aime pas les derniers resultats - pertes …- car c’est rare de pouvoir en acheter plus de 16k

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#66 15/10/2013 22h10

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je ne sais pas comment se passent vos ordres ni par quel courtier vous passez mais si vous mettiez un ordre avec un prix de 90% ça devrait passer, du moins pour l’obligation à 10% de general shopping.

pour du rendement à 10%, il faut prendre des risques et voir par exemple de CELL C (XS0224153360)

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#67 16/10/2013 13h02

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ZeBonder a écrit :

oblis.be vient de publier un article sur General Shopping, est ce que l’obli est à nouveau liquide sur le marché ? Ils parlent uniquement de la 10%, pas de la 12%

Par contre mauvaise nouvelle, General Shopping aurait annoncé au premier semestre une perte nette de 84 millions de dollars ….

General Shopping Finance LTD, une perpétuelle au rendement de 11% | OBLIS

Effectivement, le résultat est négatif sur S1 2013 mais ceci est dû au résultat financier de -100M$. La baisse du Real par rapport au dollar augmente le capital à rembourser en particulier sur la dette perpétuelle libellée en dollar.
Le taux d’occupation reste très élevé et l’EBITDA est en hausse qui sont des éléments que je regarde attentivement.

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#68 16/10/2013 13h27

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En fait oblis fonctionne en otc . Ils avaient une contre partie a Londres qui peut être ne trade que des grosses sommes.
Enfin bref de toute façon il n’y avait pas moyen d en obtenir.
Merci ZeBonder pour l idée cell C

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#69 16/10/2013 13h36

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effectivement en OTC certains préfèrent soit vendre la ligne entière soit rien.

Sinon à part Cell C, j’ai aussi identifié Cimento Tupi ( USP9159EAA03 ) et Grupo Senda ( USP68166AA81 ).

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#70 18/02/2014 10h07

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oblis.be parle à nouveau de General Shopping, est ce qu’ils auraient enfin accès à la 12% ?µ
Elle cote 85% sur le marché secondaire soit une super plus-value si elle est remboursée au prochain call.

Retenons notamment que sur les neuf premiers mois de l’année passée, le chiffre d’affaire s’affiche à 197 millions de dollars et la perte nette à près de 70 millions. Au 30 septembre, la dette nette totalisait 1,076 milliards de dollars.

Les actifs immobiliers détenus par GBS représentent toutefois plus de deux fois l’endettement du groupe, de quoi rassurer quelque peu les investisseurs à la vue des nombreuses années de pertes affichées par l’entreprise, laquelle est en effet déficitaire depuis 2010.

Source : General Shopping Finance LTD, une perpétuelle au rendement de 12% | OBLIS

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#71 18/02/2014 12h05

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Zebonder

Oblis parle de la 10 % qui au prix actuel donne 12 % de rendement … pas de la 12 %

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#72 18/02/2014 14h21

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sissi a écrit :

Zebonder

Oblis parle de la 10 % qui au prix actuel donne 12 % de rendement … pas de la 12 %

oups, effectivement, ils parlent uniquement de la 10%, la 12% est difficile à trouver sur le marché.

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#73 18/02/2014 14h46

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Zebonder,

Je la vois tradee sur l’outil que je vous ai envoye approximativement 2 x / semaine en moyenne, derniere semaine : le 11,12 et 13
Hier lundi etait jour férie aux usa donc rien…
Mais par qui passer ? J’ai bien du mal aussi a en racheter car sur bourse.lu le ask est toujours a 99

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#74 18/02/2014 14h52

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C’est possible qu’elle soit disponible mais dans un nominal minimum élevé.

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#75 18/02/2014 16h06

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Ca m’etonnerait car je vois des 10k ou 30k passer
Ou alors ce sont les brokers qui veulent un minimum de par ex 30k pour se donner la peine…
Eh oui les commissions !

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