Suez Environnement : analyse d'une action et suivi d'une OPA
Cette discussion, débutée en 2012, porte sur l'action Suez Environnement, analysée par plusieurs membres sur une période de près de dix ans. Les participants débattent de la rentabilité, de la croissance et de la structure financière de l'entreprise, soulignant des points positifs et négatifs. Des analyses approfondies, basées sur des données financières, sont présentées, mettant en lumière une profitabilité médiocre, un endettement important et une croissance limitée sur le marché européen, considéré comme mature. La discussion souligne également la complexité de l'analyse du bilan, notamment concernant la valorisation des concessions et la gestion des capitaux propres.
Un des aspects clés de la discussion concerne le rendement du dividende, souvent mis en avant comme un point positif malgré le payout ratio élevé. Cependant, plusieurs membres expriment des réserves quant à la soutenabilité du dividende à long terme, compte tenu de la rentabilité limitée et de l'endettement. Les avis divergent sur le potentiel de croissance à long terme de Suez, certains participants étant plus optimistes que d'autres concernant les perspectives internationales, notamment en Afrique. La gestion du risque est également abordée, avec la mention de risques politiques et réputationnels, notamment liés à la présence de l'entreprise dans des marchés émergents.
À partir de 2017, la discussion inclut le suivi de l'augmentation de capital liée au rachat de GE Waters et l'impact de cette acquisition sur la performance financière de Suez. Un profit warning en 2018 déclenche un débat sur la réaction du marché et la valorisation de l'action. L'OPA de Veolia sur Suez, annoncée en 2020 et finalisée en 2021, domine la fin de la discussion. Les membres analysent les différents aspects de l'OPA, notamment le prix proposé et l'implication des pouvoirs publics, soulignant l'incertitude et la complexité des négociations entre les différents acteurs.
Plusieurs tendances notables émergent de cette discussion : une recherche de valeurs refuges par certains investisseurs, l'importance du rendement des dividendes dans un contexte de taux bas, et un intérêt croissant pour les questions de gouvernance et de responsabilité sociale des entreprises (RSE), illustré par l'analyse critique de la gouvernance de Suez.
Enfin, l'importance de la diversification du portefeuille d'investissement est implicitement soulignée tout au long de la discussion, certains membres exprimant une préférence pour des entreprises du même secteur, mais avec une meilleure performance financière ou une gouvernance plus transparente.
Mettre des batons dans les roues alors qu’ils sont actionnaires de référence de l’actionnaire de référence de Suez qui est lui même vendeur, c’est cocasse…
Par ailleurs, le prix de 18euro est connu depuis l’été dernier donc c’est à cette date qu’il fait calculera prime, pas à partir d’aujourd’hui alors que tout le marché sait qu’il y aura OPA..
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singa a écrit :
Veolia vient d’annoncer une offre de rachat à 18€ par action, pour tout le capital restant de Suez. Info dispo sur le site officiel de Veolia.
Plutôt sur le site dédié créé par Véolia.
Je met le lien, car j’ai pas trouvé si facilement : suez-merger.veolia.com
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Hgmm, le 07/02/2021 a écrit :
Mettre des batons dans les roues alors qu’ils sont actionnaires de référence de l’actionnaire de référence de Suez qui est lui même vendeur, c’est cocasse…
Par ailleurs, le prix de 18euro est connu depuis l’été dernier donc c’est à cette date qu’il fait calculera prime, pas à partir d’aujourd’hui alors que tout le marché c’est qu’il y aura OPA..
Ah les politiques… si prompts dans les médias à descendre Veolia alors que les marchés sont stratégiques (environnement, eau) et cela créerait un géant français.
En même temps, on a bradé à GE et on décime complètement la filière énergétique d’Alstom : c’est pas comme si la technologie des turbines par exemple était essentielle pour affronter ce XXIème siècle…
Bref, comme le souligne Hgmm, nous n’avons pas accès aux coulisses. La proximité de certains réseaux et cercles élitistes permet de comprendre la vente d’Alstom à GE, et je crois que cela se jouera également là-dessus pour Suez / Véolia.
Les dirigeants de Suez sont issus de l’élite administrative française, Veolia ce sont les élites économiques (Frérot président de l’Institut de l’entreprise par exemple), et tout ce beau monde, qui communique par médias interposés, dîne régulièrement ensemble.
A mon sens il faut rester sur les fondamentaux de Suez et éviter de trop se prendre la tête avec ce feuilleton d’OPA.
Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.
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Doug,
Vous ne croyez pas si bien dire : la-justice-ordonne-en-refere-a-veolia-de-suspendre-le-lancement-de-son-opa-sur-suez
Il n’a fallut qu’un coup de téléphone pour que cela aille aussi vite. Ah, la fameuse indépendance de la justice ……
Je ressort mes pop corn 
A+
Zeb
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doug, le 07/02/2021 a écrit :
En même temps, on a bradé à GE et on décime complètement la filière énergétique d’Alstom : c’est pas comme si la technologie des turbines par exemple était essentielle pour affronter ce XXIème siècle…
Bradé, je doute que les actionnaires de GE soient du même avis que vous. Ils ont payé plus de 12 milliards d’euros, financé les plans sociaux et rappelons qu’aujourd’hui cette activité est à vendre.
Sur le deal veolia suez, on se demande "Mais qu’allait’il faire dans cette galère ?"
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Je rejoins les propos de doug : Alstom a bien été bradé à GE, je vous invite à lire le livre Le piège américain de Frédéric Pierucci qui apporte un éclairage inédit sur cette affaire.
On n’y apprend que Patrick Kron à clairement fait passer ses intérêts personnels avant ceux d’Alstom et accessoirement ceux de la France avec en prime un beau parachute dorée en contrepartie.
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1 #57 08/02/2021 12h43
Le prix intègre déjà l’offre (depuis des mois !). L’offre présentée par Véolia était pour tout le capital. La première phase était prendre la part de Suez. La deuxième phase de prendre le capital restant. Le tout au même prix.
Il n’y a pas à offrir une prime sur la prime…
L’écart restant correspondant à l’incertitude de boucler l’opération.
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alexsince1978 a écrit :
doug, le 07/02/2021 a écrit :
En même temps, on a bradé à GE et on décime complètement la filière énergétique d’Alstom : c’est pas comme si la technologie des turbines par exemple était essentielle pour affronter ce XXIème siècle…
Bradé, je doute que les actionnaires de GE soient du même avis que vous. Ils ont payé plus de 12 milliards d’euros, financé les plans sociaux et rappelons qu’aujourd’hui cette activité est à vendre.
Ce n’est pas une histoire de prix : brader Alstom du point de vue français est avant tout se priver d’une activité stratégique et rentable.
Les américains ont racheté Alstom dans un unique but : anéantir un concurrent, remplacer sa technologie par la leur en l’imposant aux ex-clients de leur cible. Les ingénieurs actuels, de Belfort par exemple, ne vous diront pas le contraire.
Certes, l’activité est aujourd’hui à vendre, mais ne vaut plus grand chose… A qui la faute ? Au management de GE, responsable de ce désastre industriel.
Il s’avère que j’étais également actionnaire de GE à l’époque du rachat, et j’ai vendu sur la base d’insiders dans les usines françaises qui indiquaient que tout était fait pour tuer la technologie Alstom.
Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.
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Le feuilleton semble finir sur un happy end…
VEOLIA et SUEZ ont conclu un accord de principe, les titres bondissent
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L’offre publique de Suez est disponible: 19.85€ par action.
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