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[+1]    #151 29/06/2021 11h21

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Bien vu !
On retrouve le même texte sur Morningstar.
L’un a dû copier sur l’autre ou ils ont la même mauvaise source !

Complément : en fait, les données sont fournies par Morningstar.

Dernière modification par Biskeo (29/06/2021 11h23)

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#152 06/09/2021 13h19

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corran, le 24/05/2021 a écrit :

J’ai récemment cédé PTY car c’est le Pimco qui a le premium sur NAV le plus élevé et dont le dividende est le moins couvert. Par sécurité, j’ai préféré l’échanger avec le nouveau Pimco PDO, qui présente l’avantage d’avoir de facto un portefeuille clean et une distribution couverte, même si forcément le rendement spot est moins intéressant.

Vous avez bien fait, PIMCO a annoncé une baisse des dividendes de PTY, PFL et PFN.

The cuts are rather modest with the highest one being just 10.25%. But even that sized cut is problematic when there is a cult-like status around these funds. As of September 1, 2021 close, PTY was trading at a 41.41% premium to NAV with PFL and PFN just holding over the 20% mark.



https://www.pimco.com/handlers/displayd … 4nHNP1o%3d

https://seekingalpha.com/article/445338 … cuts-avoid

Dernière modification par Oblible (06/09/2021 13h53)


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#153 04/10/2021 11h55

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J’ai peut être raté une opportunité avec RSF, j’aurais pu acheter l’action à 19,33$ sur le marché vendredi dernier et ainsi participer au rachat qui se fera aux alentours de 20,17$ ?

Quelqu’un peut confirmer ou infirmer ce raisonnement ? ( le seul risque que je vois est que si trop d’actionnaires demandent un rachat, le remboursement sera proratisé )

RiverNorth Specialty Finance Corporation | RiverNorth®

NAV : $20.17
Market Price : $19.33

Repurchase Amount: Up to 5% of the Fund’s Outstanding Shares of Common Stock
Q4 - Repurchase Offer Deadline : Wednesday, October 6, 2021

*** Pursuant to Rule 23c-3 of the 1940 Act, the Fund must make a quarterly repurchase offer of at least 5% of the Fund’s outstanding shares. The Fund’s Board of Directors will set the actual level of the quarterly repurchase offers. It is possible that a repurchase offer may be oversubscribed, in which case shareholders may only have a portion of their shares repurchased. Subject to the above, quarterly repurchase offers and liquidity are limited.

Dernière modification par Oblible (04/10/2021 11h56)


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#154 24/11/2021 15h59

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Mes actions du CEF HTD JTD ont été transformées en NMAI ce matin :
- 185 HTD JTD
+ 159 NMAI

je n’ai pas trouvé d’infos sur une éventuelle fusion ou transformation du CEF.

NMAI a l’air d’être un CEF avec 3 profils d’investissements selon les orientations du marché :

a écrit :

The Fund’s investment objective is to provide attractive total return through high current income and capital appreciation.

The Fund dynamically invests in a portfolio of equity and debt securities of issuers located around the world. This dynamic investment strategy uses a risk-based framework in which any amount can be allocated to an asset-class at any time. The Fund may invest in equity and debt securities of any type without limit. The relative allocations of the Fund’s managed assets for investment between equity and debt securities, and relative allocations to the different types of equity and income strategies, will vary from time to time, consistent with the Fund’s investment objective. The Fund uses leverage.

NMAI

Je pense que je vais arbitrer vers un autre CEF à définir suivant ce qu’il est possible d’acheter avec nos restrictions européennes …

correction : erreur sur le CEF

Dernière modification par Skarklash (25/11/2021 13h54)

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#155 24/11/2021 16h24

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Bonjour

Si vous êtes chez IB tous les CEFs sont accessibles !

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#156 24/11/2021 17h05

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Skarklash a écrit :

Mes actions du CEF HTD ont été transformées en NMAI ce matin :
- 185 HTD
+ 159 NMAI

J’ai du HTD et ils n’ont pas été échangés, par contre mes JDD ont été échangés contre des NMAI.

L’information est disponible sur le site de l’émetteur : JDD, JTD et JTA ont fusionné et on a reçu des NMAI à la place.

Tout a été fait de manière transparente chez IB, qui donne accès aux CEF sans aucune restriction.

Nuveen Announces Completion of Multi-Asset Closed-End Fund Reorganizations

NEW YORK, November 22, 2021 – The reorganizations of Nuveen Diversified Dividend and Income Fund (NYSE: JDD), Nuveen Tax-Advantaged Total Return Strategy Fund (NYSE: JTA), and Nuveen Tax-Advantaged Dividend Growth Fund (NYSE: JTD) into a new fund, Nuveen Multi-Asset Income Fund (NYSE: NMAI), was successfully completed prior to the opening of the New York Stock Exchange on November 22, 2021. The combined fund, NMAI, seeks to provide total return through high current income and capital appreciation, employing a dynamic multi-asset allocation strategy that is designed to improve diversification and take into account changing market conditions.

In the reorganizations, NMAI acquired substantially all of the assets and liabilities of the acquired funds JDD, JTA, and JTD as set forth above in tax-free transactions in exchange for newly-issued common shares in an aggregate amount equal to the value of the net assets transferred. The exchanges took place based upon the acquired funds’ closing net asset values on November 19, 2021 and NMAI’s initial net asset value per common share of $20. The exchange ratios at which common shares of each acquired fund were exchanged for common shares of NMAI are listed below: Ticker

JDD Nuveen Diversified Dividend and Income Fund => 0.58638500 NMAI
JTA Nuveen Tax-Advantaged Total Return Strategy Fund =>  0.62830000 NMAI
JTD Nuveen Tax-Advantaged Dividend Growth Fund =>  0.91062500NMAI


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#157 25/11/2021 13h56

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Merci

Je me suis trompé sur le titre : JTD en effet (msg d’origine corrigé)

@Sissi : mes titres perso sont chez Saxo …

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[+5]    #158 21/12/2021 15h42

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Bonjour,

Côté UK, toujours via l’excellent site the aic, j’ai trouvé un CEF orienté fixed income HY avec également du convertible, des preferred, orienté Uk, mais également europe, US. On a du 8% de rendement, un levier de 12% environ… pour ceux qui cherchent du revenu trimestriel élevé.
Ticker : NCYF.L
Nom : CQS New City High Yield Fund

Un revenu croissant depuis plus de 10ans.
2007/08  Total  3.57p
2008/09  Total  3.65p
2009/10  Total  3.75p
2010/11  Total  3.87p
2011/12  Total  4.01p
2012/13  Total  4.10p
2013/14  Total  4.21p
2014/15  Total  4.31p
2015/16  Total  4.36p
2016/17  Total  4.39p
2017/18  Total  4.42p
2018/19  Total  4.45p
2019/20  Total  4.46p
2020/21  Total  4.47p

Le credit rating est accessible sur leur rapport annuel 2020 (p.53).

- Présentation (décembre 2021).
- Factsheet
- Site du fond.

De mon côté, ayant très fortement réduit ma poche fixed income, je pourrai me laisser tenter par une petite louche de NCYF… sur IB bien sûr.


"Without risk there can be no progress". George Low

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#159 21/12/2021 16h22

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Bonjour MaxiumusDM,

Effectivement, le dividende est croissant mais si je lis bien il n’est plus couvert depuis cette année?


“It ain’t what you don’t know that gets you into trouble. It’s what you know for sure that just ain’t so.” M.Twain

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#160 21/12/2021 16h40

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C’est toujours un point surveiller.
Ici, le fond utilise les "revenue reserves", que j’interprète comme provenant de gains passés non redistribués et dédiés à cet effet. HFEL avait fait la même chose l’an passé.


"Without risk there can be no progress". George Low

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#161 27/12/2021 19h53

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Citywire a sorti un "guide" 2021/2022 sur les fonds fermés britanniques :
Investment Trust Guidebook 2021-2022

Les "meilleurs" fonds selon leur secteur sont mis en avant.

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#162 11/01/2022 09h21

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MaximusDM, le 19/03/2021 a écrit :

Lu sur le site de Baillie Gifford, John Anderson, le gérant de Scottish Mortgage Fund depuis 22ans quittera sa fonction de "partner" chez Baillie l’année prochaine (Avril 2022).
En parallèle, Il va être nommé Non executive chairman chez Kinnevik AB (cette année).

Scottish Mortgage Investment perd 25% en deux mois !

Après le "pari" réussi sur Tesla, le fonds a surpondéré Moderna, pas pour le mieux pour le moment.

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#163 11/01/2022 09h56

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je crois surtout que c’est le massacre "growth" + "chine" sur lesquels SMT est orienté qui plombe le fond en ce moment plus qu’une valeur en particulier.


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#164 11/01/2022 12h31

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Le fonds a pris cher en en rajoutant à la chute de ses actifs puisque passé d’un premium de 2% à un discount à -5,4% en une dizaine de jours . il manque encore 6 points pour atteindre les plus bas annuel au niveau du discount.

https://lt.morningstar.com/fav18yujpm/c … E0GBR00R1S
https://www.theaic.co.uk/investment-com … $$ALL_5549

Les fonds suédois sont aussi à la peine avec par ex Kinnevik qui fait -30% en 5 mois .

Dernière modification par stef (11/01/2022 12h32)

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[+1]    #165 04/04/2022 16h18

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Je signale le fonds fermé UK Caledonia Investments.

La gestion du fonds est internalisée et coûte 0,9% par an.

Le fonds appartient à la famille Cayzer, et investit dans une optique de long terme dans 3 poches :
- actions en direct avec un focus sur les grosses capitalisations US et UK
- private equity en direct
- fonds de private equity ou avec un focus sur les USA et l’Asie

Le dividende est riquiqui mais en hausse croissante depuis 51 ans.

Plein d’information sur le fonds sur ce blog :
- The Caledonia Conundrum: Will That Discount Ever Narrow? - IT Investor
- Caledonia Bets Big On Private Equity - IT Investor
- Caledonia Investments: Keeping It In The Family - IT Investor

La dernière NAV est à 4690 Gbp vs un cours de bourse à 3550 GBp, soit une décote de 25% légèrement au-dessus de la décote historique.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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Favoris 1    #166 30/06/2022 14h56

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maximusDM a écrit :

Sinon, si vous voulez investir en asie (inde, singapour) via des CEF UK, il me vient à l’esprit le Pacific Horizon IT de Baillie Gifford, qui lamine le MSCI All Country Asia Ex Japan. Avec 26% du portefeuille en inde, 6% à Singapour.

N’hésitez pas à consulter le screener de theAic (Investment company screener | The AIC)

Bonjour,

Après recherche, ce qui semble se rapprocher le mieux de ce que je souhaite est le petit fonds Pacific Assets.

Le gérant est là depuis longtemps, les frais sont autour de 1%, la Chine est sous-pondérée, et je ne connais aucune des 10 premières sociétés du fonds.

Il y a pas mal de fonds Asie où les premières positions c’est Tencent et consort, et là ça n’a pas grand intérêt.

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[+1]    #167 30/06/2022 15h52

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Bonjour IH,

Sur le papier ca semble bien, mais avec un graph comparatif de la moyenne des secteurs :
- Actions Inde
- Actions Asie Pacifique Hors Japon
- Actions Pacifique
- Actions Pays Emergeants Asie

On voit qu’il est dans le ventre mou … :’(


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#168 25/07/2022 10h20

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Bonjour à tous,

@Philippe : comme l’important pour financer vos dépenses courantes semble le flux d’entrée plus que le gain en capital, pourriez-vous préciser pourquoi vous n’êtes pas investi en CEF ?

Ceux-ci sont en Usd et génèrent des rendements intéressants.

Bonne journée !

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#169 26/07/2022 12h50

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Bonjour,

Je ne suis pas fan des CEF américains justement car ils ont un taux de distribution très élevé, avec donc un frottement fiscal important.

En réalité, quand on est rentier il faut minimiser autant que faire se peut son flux de revenus (dividendes et autres revenus) pour qu’il colle à son flux de dépenses, et pas plus.

Tous les revenus excédentaires sont fiscalisés, donc il faut les réduire au maximum. A fortiori comme résident fiscal français où l’IRPP conditionne d’autres choses, et plus il est élevé, plus vous êtes pénalisé partout.

Shagrat sur le forum est arrivé à la même conclusion (voir ce message).

Je préfère les CEF anglais, qui ont une logique hybride de croissance du dividende + capitalisation.

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Favoris 1    #170 05/08/2022 07h06

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Bonjour IH,

Merci pour vos partages réguliers. Grace à vous j’ai découvert les fonds fermés anglais, et notamment les dividend heroes.
Pourquoi ne pas en intégrer davantage dans votre portefeuille? Je trouve qu’il s’agit de l’outil de diversification parfait: croissance, dividende en augmentation depuis parfois plus de 50 ans, diversification, faibles frais…

En plus du Caledonia Investments, pourquoi ne pas ajouter le Bankers Investment Trust? (qui sous-pondère l’Europe, plus de 25% d’Asie, un peu d’Australie…). Des frais à 0,48 (à peine plus que certains ETF) et un dividende croissant depuis plus de 55 ans?

Egalement, je trouve que le Scottish Mortgage Investment Trust peut être intéressant, avec ses 20% de Chine, 0,32 en frais de gestion, dividende > depuis plus de 40 ans…

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#171 05/08/2022 13h54

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Bonjour,

En effet, les fonds fermés ou les holdings cotées sont séduisants pour l’investisseur : accès à du private equity, diversification, dividendes parfois croissants…

Maintenant, une fois qu’on a écrémé tout ceux qui ont des frais prohibitifs, ceux dont le gérant n’est pas à la barre depuis longtemps, ceux qui sous-performent les indices ou font pareil que les indices, mais avec une volatilité plus forte, ceux qui investissent dans des GAFAM ou des actions banales et dont on peut répliquer facilement le portefeuille, ceux qui surcotent sur leur NAV, ça écrème sévère !

Vous pouvez jeter un œil au rapport Holdings, qui reprend les principales sociétés financières de la cote et quelques fonds fermés UK avec une présence globale.

Pour Scottish Mortgage Investment Trust, son gérant est parti récemment pour le holding suédois Kinnevik : UK fund manager James Anderson to leave Scottish Mortgage next year | Reuters

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#172 11/10/2022 10h03

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Il y a une anomalie sur les fonds fermés UK qui contiennent du private equity.

Les valorisations communiquées par les fonds de private equity "matures" dans lesquels sont investis certains fonds fermés UK n’ont manifestement pas baissé, voire ont monté, à tort ou raison.

Comme ce sont ces valorisations qui sont utilisées par les fonds fermés UK dans le calcul de leur NAV, mais que les cours de bourse ont eux anticipé des baisses, on a des décotes rarement vues.

Exemple sur Caledonia Investment :



Source : https://www.caledonia.com/wp-content/up … p-2022.pdf

Exemple sur Pantheon International :



Source : https://cdn2.piplc.com/app/uploads/2022 … 2022-2.pdf

Possible aussi que les pbs aux UK ont entrainé une dislocation de l’efficience du marché.

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#173 11/10/2022 12h03

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InvestisseurHeureux, le 04/10/2022 a écrit :

le fonds AVI Global Trust que je tiens en haute estime, est investi.

Qu’est-ce qui vous retient d’investir dans AVI Global Trust ? Ça vous permettrait de "déléguer " la partie pershing square à AVI par exemple.
Tout en ayant également du Exor.
Même si exor et psh sont éligibles au PEA et pas AVI.


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#174 11/10/2022 13h04

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MaximusDM a écrit :

exor et psh sont éligibles au PEA

@
MaximusDM, êtes-vous bien sûr que Pershing Square Holdings soit éligible PEA ?

D’après moi non, car bien que coté sur Euronext Amsterdam, son siège social n’y est pas.


Donne un cheval à celui qui dit la vérité, il en aura besoin pour s'enfuir.

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#175 11/10/2022 15h12

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MaximusDM a écrit :

Qu’est-ce qui vous retient d’investir dans AVI Global Trust ?

Vous rajoutez une couche de frais de 1% alors que le fonds est plutôt buy & hold et avec un portefeuille concentré dont il est "facile" de piquer les "bonnes" idées.

Parmi les principales positions, on trouve des fonds encore bien chargés en frais : Pershing Square, ThirdPoint Investor, Oakley Capital Investments.

Sur les fonds fermés UK, je trouve que la valeur ajoutée est vraiment dans ceux qui investissent dans le private equity, en direct ou via des fonds inaccessibles pour nous.

@Aigri
Même si PSH côté à Amsterdam, le fonds n’est pas éligible PEA, car il est immatriculé à Guernsey.

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