Bonjour,
Personne n’aime la bière ? (bon, moi pas… !)
Les résultats 2023 ont été publiés il y a quelques semaines, ils sont corrects mais souvent légèrement inférieurs aux attentes :
- Volumes totaux vendus en baisse de 1,7% ; imputable au secteur de la bière, le secteur non-bière étant en croissance de 2,1 % ;
- Mais CA en hausse de 7,8%, porté par une croissance des prix et une "premiumisation des ventes" à 59,380 milliards de dollars ;
- L’EBITDA normalisé est en hausse à +7% ;
- Le bénéfice normalisé est en hausse à +1% à 6,158 milliards. Le bénéfice non-normalisé est en baisse de 9% et le bénéfice normalisé par action en faible hausse de 3.03 à 3.05 USD ;
- Le dividende est en hausse de 9% à 0,82 par action, en dessous des estimations à 0,95.
- Les marges normalisées sont toutefois en baisse légère, pour l’Ebitda nous passons de 34,3% à 33,6%.
- La dette passe de 69,7 à 67,6 milliards de dollars (!). L’endettement net/Ebitda normalisé est à 3,38. L’entreprise cible un ratio à 2… : il va falloir accélérer ! L’essentiel de cet endettement est lié au rachat de SABMiller pour 90 milliards d’euros en 2016.
Les volumes en baisse sont imputables en quasi-totalité à l’Amérique du Nord et à l’effondrement de BudLight et de BudWeiser du fait de la campagne promotionnelle woke qui n’a pas vraiment plu à la clientèle moyenne (étonnant !). On lit toutefois dans le rapport :
Résultats 2023 AB-InBev a écrit :
La pertinence, l’authenticité et la créativité efficace de notre travail de marketing continuent d’être reconnues. Au Cannes Lions International Festival of Creativity 2023, des campagnes et des marques de l’ensemble de nos 5 régions opérationnelles ont été récompensées, et nous avons eu l’honneur d’être nommés Creative Marketer of the Year pour la deuxième année consécutive.
: -17% sur les ventes annuelles Budweiser, ça valait bien un prix de consolation.
Ces 6,158 milliards sont allés rembourser de la dette (2,8 milliards), ont payé le dividende (3 milliards) et permis un petit rachat d’actions (360 millions) qui se continue en 2024 (totalisant 1 milliard a terme).
Pour 2024 l’EBITDA normalisé est attendu en croissance dans la fourchette +4/+8%.