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#301 07/07/2021 11h13

Membre (2013)
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Bonjour à tous,

Pour completer, c’est une société crée il a 1 mois.
Le capital social est de 238ke (63ke lors de la creation)

On peut donc supposer à une sorte de MBO, avec dette donc.

Possiblement un forte hausse du dividende à venir.

Certainement proche de 100% du résultat des années futures, car un prélèvement sur les réserves pourrait engendrer une dépreciation des titres dans cette nouvelle societé.

On notera que la rationnalisation des loyers sur 2020 ainsi que la fin des credit baux immobilier aura un impact positif sur le RN.

Concernant « la jeune garde » le nouveau boss à 60 ans wink Je pense pas qu’il souhaite garder longtemps un credit sur le dos.

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#302 08/07/2021 07h52

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Pryx, le 07/07/2021 a écrit :

On peut donc supposer à une sorte de MBO, avec dette donc.
Possiblement un forte hausse du dividende à venir.

Je peux me tromper bien sûr, mais je doute d’une hausse importante du dividende pour financer l’achat. Et en tout cas surement pas au niveau du RN. Pour plusieurs raisons :
- Les anciens dirigeants ne se sont pas servis dans les caisses, alors qu’ils auraient pu se verser un dividende exceptionnel. Je doute qu’ils n’aient pas passé un accord moral avec les nouveaux.
- Richli a été sorti de EMS finance il y a quelques années pour 62 € par action. A mon avis la transaction qui vient d’être déclarée s’est faite pour beaucoup beaucoup moins que le cours de bourse. Même au double de 62 €, cela représenterait 16 ans de dividendes actuels. Rien d’insurmontable pour faire un emprunt.

Dernière modification par JeromeLeivrek (09/07/2021 00h28)

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[+1]    #303 08/04/2022 07h06

Membre (2013)
Réputation :   233  

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Bonjour à tous,

Voila les résultats 2021 sont tombés.

https://www.cofidur-ems.com/wp-content/ … A-1pdf.pdf

A l’ouverture, on constate que le coté old school du rapport a disparu.

La nouvelle equipe a mis un peu plus de couleurs wink

Concernant les résultats :

On notera (en vrac)
- une hausse des charges externes
Frais d’etudes et Frais d’honoraires.

Pour les études c’est certainement en le developpement de l’activité. La hausse est importante je trouve et j’aurais aimé un peu plus de détail.

Pour les honoraires, j’imagine en lien avec la vente de Montpellier, mais c’est également en forte hausse, je pense plutot à une convention avec la nouvelle holding mais elle n’est pas précisé, j’aime pas trop ca.

On voit d’ailleurs que le nombre de cadre salarié de la SA a diminué, ce qui laisse penser que ces cadres sont maintenant en partie remunerés ailleurs… Bref à creuser

On notera un resultat exceptionnel positif en lien avec la cession de
Montpellier.

Un impact positif avec une revalorisation du stock (changement de methode)

Un impact positif avec les reprises de provisions (notamment lié aux provisions retraites)

Bref en retraitant de ces elements ponctuels, le resultat serait un peu moins bon.. je trouve la compta à première vue un peu plus agressive que d’habitude.

Coté Bilan :
On notera (en vrac) aussi

- Une augmentation des immo de production (maintenance ou croissance !?) pas de precision, on apprend que le carnet est etoffé et que le budget 2022 connaitra une hausse du CA.
- Tres forte augmentation des stocks.
- Remboursement d’une partie du PGE et amortissement du solde sur 3 ans

Bref la trésorerie prend un coup dans l’aile. (-5me)

En resumé :
Ca bouge un peu au niveau de l’activité, j’espère qu’il vont pas faire de la croissance à tout prix.

Concernant le dividende :
Il passe a 30€ pour un resultat à 32€/titres (1me de treso en moins a venir)

A suivre sur les prochains exercices.. mais c’était attendu.

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[+1]    #304 26/03/2023 21h34

Membre (2011)
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