Société de la Tour Eiffel : foncière de bureaux française

kiwijuice · #76

L’aspect incompréhensible du dossier est le rôle de SmaBTP, qui possède plus de 50% du capital.
La société de gestion de SMABTP a une optique extrêmement prudente alors que la EIFF agît comme une cowbow.

Pour SMA et les autres mutuelles au tour de table, la perte est énorme en valeur et dividendes (passage de 3€ à 0,75€).

Une explication : ils veulent racheter 100% au rabais?

sochalien18 · #77

Je me demande bien quelle est leur lecture du monde du bureau lorsque l’on constate qu’ils investissent dans des endroits comme Bobigny en tier 3 au moment-même où les bureaux se vident dans des endroits plus attractifs…

Yoda · #78

Annonce des résultats 2023

Résultats 2023

A retenir notamment :
- Suspension du dividende
- ANR par action en baisse de 17%
- 620 M€ de dette qui arrivent à échéance en 2025 et 2026 (et 92 M€ en 2024), vs 55 M€ d’EBE en 2023
- LTV nette à 43,3%
- Rendement moyen du patrimoine en 2023 (EPRA) : 4,08% (vs taux de capitalisation moyen de 5,8% retenu)
- Taux de vacances toujours élevé (22%)
- Durée moyenne des baux 5,5 ans
- 142 M€ d’investissements immobiliers EPRA en 2023 dont 94 M€ d’acquisitions ! 54 M€ de cessions

La situation parait compliquée et on a l’impression qu’ils réagissent avec (grand) retard.
Le refinancement des échéances 2025 et 2026 va faire très mal aux cash-flows -coût de l’ndettement net en 2023 : 9,6 M€)

nivelle · #79

Bonsoir ,
Les gréves ont elles un impact sur les résultats ?

GoodbyLenine · #80

Cette foncière n’a plus rien à voir avec le monument "tout Eiffel" (propriété du Conseil de Paris), qui ne fait pas partie de son patrimoine, ni avec l’exploitation de ce monument, donc avec les grèves évoquées.

Le seul lien qui persiste est peut-être à chercher vers FONDATION - SOCIETE DE LA TOUR EIFFEL où on peut notamment lire

Héritière de Gustave Eiffel, qui l’a fondée en 1889, la Société de la Tour Eiffel est aujourd’hui une société foncière dédiée à l’investissement dans l’immobilier d’entreprise, qui gère près de 600 000 m² de bureaux et de parcs d’affaires.

InvestisseurHeureux · #81

kiwijuice, le 06/03/2024 a écrit :
L’aspect incompréhensible du dossier est le rôle de SmaBTP, qui possède plus de 50% du capital.
La société de gestion de SMABTP a une optique extrêmement prudente alors que la EIFF agît comme une cowbow.

C’est un cas que j’ai vu de nombreuses fois.

Au capital, soit une ou des familles, soit des investisseurs type fonds de pension ou assureurs ; et une gestion aggressive (levier élevé, actifs non-prime, développement excessif vs actifs stabilisés…).

Exemple avec Intu Properties qui a fait faillite.

Pendant longtemps je me suis creusé la tête sur le pourquoi du comment.

Mauvais incitateurs dans la rémunération du management ? Conseil d’Administration qui ne fait pas son travail (pourtant pas bien dur dans le cas d’une foncière cotée) ?

Je n’ai jamais trouvé de réponse et aujourd’hui j’ai renoncé à comprendre.

Sinon qu’il y a des foncières qui semblent structurellement perdantes, comme si c’était dans leur ADN d’être mal gérée, quel que soit l’actionnariat.

Yoda · #82

Vu les échéances de refinancement (maturité moyenne de la dette = 2 ans), la LTV et la dégradation de la valeur du patrimoine (sans doute pas finie pour la plupart de leurs emplacements) je vois mal comment ils vont pouvoir échapper à une augmentation de capital.

Plus ils trainent à le faire, plus cela va coûter cher…

Woyal · #83

Coûter cher à qui ? Aux minoritaires ou à l’assureur qui va garantir cette même augmentation de capital et rincer les minoritaires ?

ArnvaldIngofson · #84

Une décote de folie,
mais sur un ANR qui ne cesse de baisser compte tenu de la médiocrité du patrimoine.
Une augmentation de capital en 2025 ?

Investir a donné un avis :
AVIS DE LA RÉDACTION Tour Eiffel

Investir a écrit :
AVIS DE LA RÉDACTION
Tour Eiffel supprime son dividende
Le patrimoine de bureaux en périphérie de Paris est fragilisé et la dette est trop élevée.

Conseil Investir : ECART
La décote est certes très élevée sur l’actif net réévalué, estimé à 41,9 euros fin 2023.
Mais celui-ci a chuté de 19% en un an et devrait encore reculer.
Cours au moment du conseil : 9,80 €

Discussion	Réponses	Vues	Dernier message
Affine : foncière française de bureaux [ 1 2 3 ]	54	24 568	21/03/2019 14h04 par Ours
Zublin Immobilière France : petite foncière française de bureaux [ 1 2 ]	30	20 623	05/03/2015 16h50 par Gassinvest
Société Foncière Lyonnaise : bureaux prime ds le QCA parisien [ 1 2 ]	48	17 314	31/10/2022 08h35 par Cayucyucan
Boston Properties : foncière bien notée de bureaux dans des villes-monde aux États-Unis	23	12 382	01/02/2024 09h38 par InvestisseurHeureux
Gecina : foncière de bureaux en Ile-de-France [ 1 2 ]	27	16 346	Hier 21h25 par vertaco
Orion : foncière de bureaux triple net aux USA	17	5 650	29/02/2024 23h52 par Jeff33
Allied Properties REIT : une autre foncière de bureaux de centres-villes canadiens	15	7 308	01/02/2024 10h29 par Kangoorico

Société de la Tour Eiffel : foncière de bureaux française

#76 06/03/2024 13h41

#77 06/03/2024 14h19

#78 07/03/2024 18h50

[+1] #79 07/03/2024 20h47

#80 08/03/2024 08h39

1 #81 08/03/2024 12h36

kiwijuice, le 06/03/2024 a écrit :

#82 08/03/2024 16h28

#83 08/03/2024 18h33

#84 08/03/2024 23h58

Investir a écrit :

Discussions peut-être similaires à “société de la tour eiffel : foncière de bureaux française”

Pied de page des forums

Les investisseurs heureux (Devenir Rentier)