Analyse de performances de REIT résidentielles canadiennes

Cette discussion porte sur l'analyse de Canadian Apartment Properties REIT (CAPREIT), une foncière résidentielle cotée au Canada, et plus largement sur les REIT (Real Estate Investment Trusts) résidentielles canadiennes. Les membres présentent les résultats financiers de CAPREIT, soulignant une croissance du dividende sur huit ans et une gestion prudente de la dette (autour de 36%). Des graphiques illustrent la progression du FFO (Funds From Operations) et la diminution du ratio dette/actif sur six ans. La diversification géographique de CAPREIT, avec des activités au Canada, aux Pays-Bas et en Irlande, est également mentionnée, ainsi que le risque de change inhérent à cette diversification.

Les participants évoquent également les performances d'autres REIT résidentielles canadiennes, telles qu'Interrent et Killam, affichant des résultats positifs similaires en termes de croissance du FFO. La discussion aborde la question du risque lié à l'investissement dans ces REIT. Un membre s'interroge sur la nature de ce risque, souhaitant se concentrer sur les risques immobiliers classiques (loyers impayés, baisse de la demande) plutôt que sur les risques liés à la gestion ou à l'endettement de l'entreprise. Un autre membre précise que l'investissement en REIT implique un risque d'action avec une volatilité potentiellement importante et un risque immobilier avec levier, dû au recours à l'emprunt pour la croissance.

Les membres débattent de la pertinence de ces REIT dans une stratégie de croissance plutôt que de rendement. L'un des participants recommande les foncières singapouriennes pour une approche axée sur le rendement. La discussion souligne l'importance de comprendre les risques spécifiques aux REIT et de bien analyser les rapports financiers avant tout investissement. L'analyse des rapports financiers et des communiqués de presse est conseillée pour évaluer la performance et le risque de mauvaise gestion.

Enfin, le comparaison avec les SCPI (Sociétés Civiles de Placement Immobilier) est abordée, soulignant les similitudes et les différences en termes de risques et de fonctionnement. La liquidité supérieure des REIT par rapport aux SCPI est mentionnée comme un avantage significatif.