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#26 20/10/2023 18h51

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Nouvelle acquisition, cette fois-ci des bowlings :

today completed a transaction with VICI Properties Inc. (“VICI”) relating to the transfer of land and real estate assets of 38 Bowling Entertainment Centers across 17 states for aggregate value of $432.9 million.

Ca fait quand même le bowling à $24 M en moyenne, vache, elles sont en or massif ou quoi les boules de bowling ?!

Taux de rendement de 7,3% avec un ajustement des loyers annuels entre 2 et 2,5% :

The Lease will have an initial total annual rent of $31.6 million, representing an acquisition cap rate of 7.3%, and an initial term of 25 years, with six 5-year tenant renewal options. Rent under the Lease will escalate at the greater of 2.0% or CPI (subject to a 2.5% ceiling).

Le locataire Bowlero est noté B1 par Moody (=B+ pour S&P 500).

Mon impression est que la bonne fortune de VICI se normalise.

Fini les casinos iconiques à Las Vegas achetées pour une bouchée de pain pendant le COVID.

Là pour avoir du rendement il faut aller sur des actifs plus classiques.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#27 20/10/2023 20h27

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Il fallait trouver des relais de croissance et cela reste du leisure. Je suis personnellement plus à l’aise avec ce deal qu’avec le deal ranch qui n’est pas vraiment leur business modèle vu qu’il y a l’opérationnel.

Sur ce deal, le taux de capi est attractif par contre ce qui faisait la force de VICI c’était les clauses d’indexation et à 2% ou CPI avec un ceiling à 250 bps c’est moins attractif que les deals précédent je trouve (surtout dans un univers de taux élevés/inflation).

Dernière modification par DockS (20/10/2023 20h28)


"Un peuple prêt à sacrifier un peu de liberté pour un peu de sécurité […] finit par perdre les deux." B.Franklin

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Favoris 1    #28 23/02/2024 07h36

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Bonjour à tous, les resultats de VICI sont tombés, et ils sont bons :

VICI Properties press release (NYSE:VICI): Q4 FFO of $0.72 beats by $0.09.
    Revenue of $931.9M (+21.0% Y/Y) beats by $10.77M.
    AFFO increased 17.0% year-over-year to $570.4 million and, on a per share basis, increased 8.8% year-over-year to $0.55

Message édité par l’équipe de modération (23/02/2024 09h18) :
- correction balise quote

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#29 05/03/2024 19h04

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Bonjour,

Pour la dette, 1 Md$ devra être remboursé en 2024.
La dette s’échelonne autrement jusqu’en 2032 avec des taux inférieurs à 5.75%. Le rendement de 7.7% obtenu avec les investissements de VICI sur 2023 est donc intéressant.

VICI Properties  CEO a écrit :

Our team continued to exercise patience and diligence in underwriting while navigating this backdrop, and we are proud to have committed $1.8 billion of capital at a blended yield of 7.7%, and to have done so with approximately $1.6 billion of equity and $0.2 billion of debt, demonstrating our adherence to achieving our targeted long-term net leverage ratio of 5.0x to 5.5x net debt to Adjusted EBITDA.

Le management prévoit sinon une croissance de l’AFFO comprise entre +3.2% et +4.6% pour l’année 2024.
La croissance devrait être là mais ne sera pas aussi élevée que pour 2023. Va-t-on assister à une normalisation de la situation de VICI?

VICI Properties a écrit :

Estimated Adjusted Funds From Operations (AFFO) per diluted share $2.22 - $2.25

Maki

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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