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#26 03/10/2017 15h49

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Le cours augmente massivement depuis 1 mois sans raison apparente. On dirait que le marché s’est rendu compte que Dest avec 1 capi de 20M de dollars pour 600M de CA et un cash flow positif etait intéressant.
Je me renforce après avoir revendu trop tôt.


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#27 03/10/2017 17h25

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Ou la remontée (modérée pour le moment) est une spéculation sur le lancement d’une OPA (hostile?) par Ochestra ou un tiers ?

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#28 03/10/2017 20h04

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Could be…


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#29 03/10/2017 22h57

Exclu définitivement
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Quel est le risque pour l’actionnaire minoritaire d’une OPA hostile ?
Si Mon PRU est inférieur au cours d’action je ne perds jamais.
A l’inverse si mon PRU est supérieur, le risque est plus ou moins élevé.
Dans le cadre de Destination Maternity, avoir un PRU à 5 ou 7 $ devient très risqué ?

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#30 03/10/2017 23h37

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ENTJ

600-millions de CA c’est Orchestra, Dest est plutôt à 400 millions.

Seul l’Ebitda est positif au S1 avec 10,4 millions, les dépréciations bouffent quasi tout avec 8,8 millions.

La charge d’intérêt était à elle seule de 2 millions par la suite.

Destination Maternity Corporation - News Release

Pas d’actions Dest.


Eureka

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#31 05/10/2017 11h35

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Virulente tribune de DEST suite à la demande d’Orchestra de ne pas renouveler leur board. Très honnêtement ils ont de bons arguments et je doute que les actionnaires votent la résolution d’Orchestra.

lettre actionnaires

Quelques citations du long texte

Following the termination of the merger agreement, Orchestra raised on several occasions the prospect of Destination offering Orchestra products for sale. After careful review, the Board unanimously concluded that this arrangement was not in the best interests of Destination stockholders, as it would take resources and attention away from the core maternity business challenges and opportunities currently facing the Company. Orchestra’s efforts to further its own brand in the US market by leveraging Destination’s North American infrastructure and operational footprint illustrate a unique set of interests that are not shared by all stockholders. Although this arrangement may benefit Orchestra, Destination’s stockholders would not share in that benefit.

Indeed, if Orchestra wishes to participate in an acquisition involving all or certain parts of Destination, one possible motivation behind the solicitation to remove Destination’s incumbent directors is to position Orchestra to exert a significant degree of influence over the new directors. In theory, this would allow Orchestra to enjoy a seat on both sides of the negotiation table in its quest to purchase the Company. Again, it appears this contested solicitation would advance interests of Orchestra which are different than those of other Destination stockholders.

After termination of the merger, and under the Board’s leadership, Destination swiftly and decisively focused on preserving and creating value for its stockholders. It retained global consulting firm Berkeley Research Group to review the Company’s costs and business strategy in order to implement an organizational transformation. With the assistance of BRG, the Board is identifying further opportunities to improve profitability, by growing both top line and gross margins while reducing expenses. As a result of creating a more efficient, nimble and effective operating structure, the Board expects this transformation to yield approximately $10 to $11 million per year in run-rate expense savings.


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#32 05/10/2017 15h33

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INTJ

J’ai remarqué ce document ce matin sur SA : Destination Maternity Corporation 8-K Oct.  4, 2017  5:13 PM | Seeking Alpha

Un expert en langage d’avocat pourrait-il expliquer ce que veut dire le document concernant Orchestra? DM les accuse-t-il d’avoir fait chuter leurs cours pour spéculer à la baisse sur leur action?

PS: en attendant, Destination Maternity est en mode fusée ce matin, +10% en pre-market ($1.90 contre $1.02 il y a un mois… mon PRU de 2.12 se rapproche..)

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#33 05/10/2017 15h36

Exclu définitivement
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Elle est en mode strastosphérique, j’ai mis un  Billet de 10K , PRU 1,5$

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#34 05/10/2017 15h49

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PrinceMalkoLinge a écrit :

j’ai mis

Je salue bien bas le Margrave de Basse-Lusace et Chevalier de l’Ordre des Séraphins, mais l’invite à se présenter dans la rubrique idoine
Bise à Alexandra


Ericsson…!  Qu'il entre !

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1    #35 05/10/2017 16h11

Exclu définitivement
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Son Altesse Sérénissime est en mission…
Alexandra vous embrasse.

une défaite est une leçon et chaque leçon est une victoire

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#36 17/10/2017 11h53

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Excellentes news concernant les objectifs de réduction de cout et sur l’E-Commerce.
L’action est a +20% en Pre open et les risques de faillite s’eloignent…

Allen Weinstein, Interim Chief Executive Officer, stated: "Since assuming the role of Interim CEO just over a month ago, I have been impressed by the depth of talented employees we have at every level of the Company. I firmly believe that the infrastructure improvements implemented at Destination over the past three years have established a solid foundation on which the Company can further enhance its position as the leader in maternity and nursing apparel, and I am working diligently with the rest of the management team to ensure that we are well-positioned for the permanent CEO to make an immediate impact from day one.

The investments we have made in our ecommerce platform this year have generated significant positive momentum, as evidenced by the channel’s 30.2% rise in comparable sales for the second quarter and an over 50% rise so far in the third quarter.  Building from this strength, we will continue to maximize the connectivity between our digital and brick and mortar channels, creating a seamless, category-focused retail experience with a high level of personal service for our customer.  The next steps in this evolution include opening up ship-from-store fulfillment from all Company stores by the beginning of next month, rolling out our pick-up-from store by the end of this calendar year, as well as additional short term initiatives including reserve online/pickup in store, and online appointments for in-store visits."

Mr. Weinstein continued, "In addition to implementing operational initiatives, management has worked closely with the Board to transform Destination into a more nimble, more efficient and more effective Company by streamlining the organizational structure and business processes, and focusing resources to more directly benefit the customer. Apart from the operational benefits which should manifest themselves in better operating results, these changes are expected to deliver $10 to $11 million in run-rate savings beginning in fiscal year 2018, with one-time costs of approximately $3 million that will mostly be incurred in fiscal year 2017. As we look to the future, we will continue to evaluate effective means of streamlining processes, such as the ongoing evaluation of our real estate portfolio, as part of our broader efforts to meaningfully improve financial results and generate shareholder value."

Barry Erdos, Non-Executive Chairman of the Board, commented, "The Board is encouraged by what Allen and the management team have accomplished in such a brief time. We continue to search for a permanent CEO, and are gratified to have Allen leading Destination during the interim period, giving us the time needed to conduct a thorough search."

Mr. Erdos continued, "During this critical time, the Board is working closely with all of its key advisors, including Guggenheim Securities, to assist the Board in its exploration of alternatives designed to maximize returns and value for the Company’s stockholders. Separately, the Board is evaluating its composition and is prepared to add individuals who possess additional skills and experience which will help further Destination’s growth. We look forward to making progress in that regard after the upcoming shareholders meeting."


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#37 17/10/2017 21h03

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Ce sont effectivement des bonnes nouvelles… mais ça sent aussi l’opération de com pour inviter les actionnaires à ne pas suivre Orchestra dans leur "proxy fight".

Avec tous ce qu’ils ont dépensé en frais de consulting ces dernières années, j’espérais bien qu’il allait y avoir des améliorations derrière ! wink

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#38 17/10/2017 22h29

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Je ne sais pas si c’est une opération de com ou non mais en tout cas c’est sacrément réussi ! Si ils veulent en faire une autre pas de problème pour moi smile
Plus sérieusement je ne vois pas qui rachète massivement.
Q.


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#39 17/10/2017 23h20

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Bonsoir,

Regard croisé DEST/KAZI en partant du cours de bourse



Au niveau des fondamentaux: c’est pas terrible des 2 cotés

A titre personnel, j’évite KAZI depuis la sortie des résultats du 28/02/2017 mais je continue à jeter un oeil en cas d’excés de Mr marché compte tenu du cash en caisse du coté de KAZI
J’attends les résultats semestriels au 30/11/2017 en préférant ne pas jouer cette date

Sur DEST: 5 millions de titres échangés aujourd’hui sur 13 millions de titres qui composent le capital social
Encore la démesure des marchés US en terme de trading

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#40 17/10/2017 23h28

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Pas mal. Moi qui à l’annonce de la non-fusion regrettais d’avoir acheté DEST plutôt que KAZI, je vais peut-être changer d’avis finalement. J’aurais même dû garder mon long/short DEST/KAZI smile

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#41 17/10/2017 23h42

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Ceux qui ont acheté le couteau qui tombait le jour de l’annonce de l’abandon de la fusion se sont coupés… mais ils ont cicatrisé assez vite et vont peut-être (personnellement il me reste encore un tout petit peu de chemin à faire) transformer une opération catastrophe en opération passable (voir plus si affinités).

Moralité : méfiez-vous des proverbes boursiers wink

Pour répondre à Queenstown, ceux qui achètent sont peut-être ceux qui ont vendu. Au moment de l’annonce de la fusion car ils ne voulaient pas de KAZI, puis au moment de l’abandon de la fusion car ils voulaient du KAZI…

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4    #42 18/10/2017 04h06

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Queenstown a écrit :

Plus sérieusement je ne vois pas qui rachète massivement.
Q.

https://www.investisseurs-heureux.fr/up … _dest1.jpg

Et pourquoi pas ORCHESTRA :

-Le volume du jour correspond à 36.2% des titres et YELED INVEST détenait déjà 13,77%. Ça fait du 50% tout pile….
-La réunion annuelle des actionnaires est prévue le 19 Octobre 2017 .
-ORCHESTRA a mis la pression pour changer l’intégralité des membres du board de DEST.
-Le coût de la montée au capital est restreint : Env. 5,1Millions d’actions pour 2,38$(Maximum vu la montée progressive de la journée) et on obtient du 10.3M€ (Au grand max). Rappelons qu’aux dernières nouvelles (Fév 2017) ORCHESTRA bénéficiait de 75M€ de trésorerie dans son bilan.

Ça reste très hypothétique mais si c’était le cas cette petite OPA Hostile serait un coup brilliant de la part de P. Mestre.

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1    #43 18/10/2017 05h51

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Et pourquoi pas YELED INVEST ?

Destination’s letter to stockholder

YELED : emission ORA fev. 2017

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#44 18/10/2017 06h19

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Et pourquoi pas non plus…si YELED INVEST a 10M€ de liquidités ou  moins c’est bien possible.

Le lien sur les ORA indiquait que l’émission avait pour but de refinancer une dette existante j’en conclus donc qu’elle n’ont pas du apporter de cash sur cette holding mais YELED INVEST avait cédé des actions sur le marché lors de l’augmentation de capital de sept 2016. (+30M€ de trésorerie pour YELED INVEST)

Nous devrions être très vite fixés.

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#45 18/10/2017 09h50

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corsaire00 a écrit :

J’attends les résultats semestriels au 30/11/2017 en préférant ne pas jouer cette date

Les résultats de KAZI seront très probablement très mauvais. Autrement le cours n’en serait pas là.
C’est encore trop tôt pour voir si il y a une inversion de tendance. Ce seront davantage les résultats suivants qu’il faudra bien étudier.

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#46 18/10/2017 10h14

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Intriguant cette hausse quand même bien qu’un rachat par Yeled/KAZI serait plutôt malin vu le cours actuel (en gros cout du rachat divisé par 2 vs offre initiale) et les perspectives.

Vu ce matin sur SA un commentaire d’un autre actionnaire qui dit avoir parlé avec Maestre. Je ne sais pas si c’est vrai ou pas mais si c’était le cas cela tendrait a vouloir dire que KAZI ne lâche pas le morceau !

PS: DEST encore à la hausse en pre-market (+2.5%)

Timothy Stabosz, Contributor
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For anyone that cares, I am a 3% owner of DEST, and I voted my shares for orchestra. I had a private phone call with the CEO of Orchestra, and found him to be highly credible.
I believe The necesssary changes on the DEST board are more likely to happen, if Orchestra wins. It is time for fresh blood. As well, I believe the largest shareholder deserves a seat at the table. They are aligned with all shareholders, and want to protect the value of their investment.
I also believe the company is more likely to be put into play, if Orchestra wins.
I am not soliciting proxies. I am stating my voting intentions.


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#47 18/10/2017 13h07

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Je ne sais pas si YELED / KAZI sont derrière la hausse du cours mais si c’est le cas ça donnerait l’impression d’une opération précipitée. Ils avaient du temps pour le faire et se réveiller l’avant-veille de l’assemblée générale me donne une impression d’amateurisme. Surtout que ces possibles rachats (restons prudents) interviendraient après une communication habile de DEST qui à elle seule a pu provoquer une hausse du cours. Le timing laisse donc à désirer…

Je ne sais pas s’il faut chercher de la rationalité dans cet épisode. Les baisses successives sur DEST ne l’étaient pas vraiment non plus. Je suis également dubitatif sur l’alignement des intérêts entre KAZI/YELED et les actionnaires de DEST. Je préfèrerais que DEST suive son chemin de son coté.

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1    #48 18/10/2017 15h19

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Malgré tout l’argent que je perds sur KAZI (très relatif cela étant vu tout ce que je gagne sur le reste de mon portif depuis le début de l’année), je trouve cette saga passionnante. Dans l’ensemble, je suis -malheureusement- d’accord avec la majorité des commentaires : depuis quelques mois beaucoup d’amateurisme de la part d’Orchestra Premaman. Je reste actionnaire KAZI (ce qui est bien lorsqu’on a dépassé les -50 %, c’est que le plus dur des pertes en valeur absolue est déjà passé big_smile ). Pas d’actions DEST (en direct).

Mais ce serait encore mieux si c’était passionnant et rentable !

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Parrain pédago pour Bourso, Binck et Bourse Directe. Meduse Paris :)

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#49 19/10/2017 07h23

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okavongo a écrit :

Je ne sais pas si YELED / KAZI sont derrière la hausse du cours mais si c’est le cas ça donnerait l’impression d’une opération précipitée. Ils avaient du temps pour le faire et se réveiller l’avant-veille de l’assemblée générale me donne une impression d’amateurisme. Surtout que ces possibles rachats (restons prudents) interviendraient après une communication habile de DEST qui à elle seule a pu provoquer une hausse du cours. Le timing laisse donc à désirer…

Au contraire, si nous nous mettons à la place de P. Mestre, nous n’allons pas crier sur tous les toits notre intention de monter au capital pour devoir acheter plus cher de nouveaux titres. Rappelons que détenant plus de 10% du capital de DEST il est contraint de déposer un  "Statement of changes in beneficial ownership of securities" si sa position évolue à l’achat ou la vente ce qui revienait à dire au marché, s’il avait acheté plus tôt: Je compte monter jusqu’au seuil de contrôle pour pouvoir changer le board. Une montée progressive (Sous quelques semaines ou mois) ne serait donc peut être pas la bonne stratégie à adopter.

La bonne stratégie serait d’avancer couvert mais de préparer son action en mettant quelques actionnaires de DEST dans sa poche au cas où il n’arrive pas à monter jusqu’au seuil de contrôle. (Ce serait ballot de se retrouver avec 47% et de ne pas avoir communiqué en amont pour convaincre quelques actionnaires minoritaires qui pourraient faire pencher la balance de votre coté si demi-échec de l’opération.) Ceci explique peut être la démarche de communication que vous évoquiez Okavongo.

Orchestra veut peser lors de l’AG de Destination Maternity

J’ai jeté un oeil sur quand doit-on déclarer un "Statement of changes in beneficial ownership of securities".

https://www.sec.gov/files/form4data%2C0.pdf

SEC a écrit :

This Form must be filed before the end of the second business day following the day on which a transaction resulting in a change in beneficial  ownership has been executed"

La formule est mal fichue, mais surement parfaitement rédigée dans le langage de ces chers juristes wink je crois donc comprendre que le dépôt du formulaire doit intervenir auprès de la SEC à J+2, J étant le jour où l’acquisition des titres a été réalisée sur le marché. Ceci nous amène à une déclaration à faire obligatoirement aujourd’hui, jour de l’AG si sa position a changé.

Quand vous dites 

okavongo a écrit :

Le timing laisse donc à désirer…

Au contraire, il se pourrait que ce timing soit parfait.

Pardonnez moi de continuer à filer cette thèse qui reste très hypothétique, j’apprécie juste cette démarche intellectuelle qui consiste à se mettre à la place de P. Mestre et à se demander comment j’agirai si ma volonté était de finalement mettre la main sur DEST.

Je vois une cohérence dans cet enchainement de faits mais ce ne sont que de simples réflexions couchées sur ce forum. Il convient, je vous rejoins parfaitement Okavongo, de faire attention à ne pas "habiller" d’un dessein logique une succession de faits qui ne sont peut être que des coïncidences sans lien précis. Dans l’investissement la certitude tue.

Nous devrions avoir le fin mot de l’histoire ce soir.

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#50 19/10/2017 07h41

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Wait & see.

Le problème, à en croire le board de Dest , c’est qu’Orchestra n’aurait pas respecté les règles fixées par la SEC lors de sa première montée au capital…

Si votre thèse est la bonne, P Mestre va devoir faire le grand écart avec les salariés de Dest, ce qui risque d’être «sport» et donc fort intéressant à suivre !

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