Ecopetrol : une société pétrolière colombienne décotée ?

Microfinance · #1

Bonjour,

J’aimerais vous rendre attentifs à Ecopetrol, la société pétrolière colombienne. Son cours en bourse a beaucoup baissé, il est actuellement à 26 dollars. Je crois qu’il y a deux raisons, la première c’est que le prix de l’action était monté beaucoup trop haut, jusqu’à 65 dollars, la deuxième, c’est la chute du prix du pétrole qui met presque toutes les pétrolières sous pression en ce moment.

Au niveau actuel, l’action est à un multiple de 8 ou 9 fois les bénéfices (à vérifier) et le rendement du dividende est de 10% sauf erreur.

La société est cotée à New York, le ticker est EC.

J’ai cette position dans mon portefeuille.

Mots-clés : ecopetrol

kiwijuice · #2

Le dividende est de $5bn quand le FCF risque de s’établir cette année vers $3bn.
La hausse de la production est en chute depuis 2008.

Sur quelles bases fondez-vous donc votre optimisme?
Ca me semble un short encore très actionnable, au moins jusqu’à la coupe du dividende.

Edit sur croissance de prod

Dernière modification par kiwijuice (10/11/2014 22h52)

Microfinance · #3

Merci Kiwijuice pour ces informations.

Je savais que les résultats sont en baisse, je croyais que c’était à cause de la baisse des prix du pétrole. Je ne savais pas que la production baisse depuis 2008. Je m’attends à une diminution du dividende, il est probable qu’il ne va pas rester à 9%, mais je pense que le titre a peut être assez baissé car la valorisation devient peu exigente (PE ratio de 8 sauf erreur).

Ceci dit, j’ai peut être acheté trop tôt, il vaut peut être mieux attendre que l’action commence à remonter avant d’acheter.

Tssm · #4

Bonjour Kiwijuice,

Je suis un peu surpris par vos chiffres, la production a doublée depuis 2008

http://www.ecopetrol.com.co/documentos/ … ios_AG.pdf

Prod page 8 et CF page 36

Personnellement, je m’intéresse au crédit de cette boîte que j’apprécie bien et pas à l’action sur laquelle je n’ai pas d’avis (mais cela peut m’arranger s’il y a un dividende cut)

BaV

kiwijuice · #5

Mea culpa, je suis allé trop vite.
La croissance de la production baisse depuis 2008, la production de pétrole lourd dépase maintenant celle de pétrole léger, du coup comme pour pdvsa, ils vont devoir importer de plus en plus de diluents pour pouvoir fluidifier les oléoducs - ca va leur couter une blinde et c’est pas écrit en gros sur le business plan 2020.

Les réserves ne représentent que 8 années de production - BP c’est 18 environ.
Leur exploration est pas terrible malgré un RRR au dessus de 100% quand on voit qu’ils font des forages dans tous les sens - ça sent une inversion de la courbe de production à brève échéance et certainement pas une hausse de la production comme attendu partout.

Pour une mktcap de $52bn, on a 2 milliards de barils de réserves.
Chez Lundin Petroleum, pour une mktcap de $5bn, on a la même réserve et ces derniers ont un track radicalement différent dans l’exploration…

kiwijuice · #6

Ecopetrol, -33% depuis le premier post.

Je tire mon chapeau à la politique d’expansion de l’exploration dans le domaine non conventionnel au un timing impeccable (sic).

J’ai oublié de shorter, m’étant concentré sur les oil services :-(

Microfinance · #7

J’avoue que je n’ai pas du tout prévu la chute du prix du pétrole à ce point, j’ai été totalement surpris.

stokes · #8

Bah maintenant c’est la hausse du cours d’Ecopetrol qui surprend : 69% en 3 mois !

Ecopetrol SA (ADR): NYSE:EC quotes & news - Google Finance

Depuis 1 mois, ça monte presque à chaque séance ….à suivre de près.

stokes · #9

Encore 5% de plus ce jour : depuis la séance du 6 décembre, l’ADR Ecopetrol a monté quasiment tous les jours. Bon, je suis encore à 39% de MV.

stokes · #10

Nous en sommes maintenant à 22% de gain en YTD sur Ecopetrol qui poursuit sa "recovery".

Il y a de bonnes nouvelles pour la société qui continue à faire d’importantes découvertes en Colombie, mais aussi des soucis pour assurer la sécurité de ses personnels, l’un de ses ingénieurs ayant récemment été enlevé.

Cf un article de seekingalpha qui fixe un objectif de cours à 18$ pour l’ADR, ainsi qu’une interview plutôt optimiste du PDG :

Ecopetrol Fracking y compra de reservas | ELESPECTADOR.COM

Ecopetrol SA: Benefiting From Rising Oil Prices And Oil Discoveries - Ecopetrol S.A. (NYSE:EC) | Seeking Alpha

Nous prenons ce jour 5 % à 18,21$.

Dernière modification par stokes (22/01/2018 20h26)

stokes · #11

Et 6% ce jour à 20,13$.

La capitalisation dépasse maintenant les 100 milliards de pesos colombiens :

Movimientos de las acciones de Ecopetrol en las últimas 48 horas | Finanzas | Economía | Portafolio

Il est vraisemblable que le dividende sera copieux pour alimenter les caisses de l’état colombien.

Pour autant, prudence, nous en sommes déjà à 37% de gain en YTD, 37% gagnés depuis que cette discussion a été réactivée.

Dernière modification par stokes (24/01/2018 21h34)

lopazz · #12

A mon avis le potentiel est loin d’être épuisé sur Ecopetrol. Je suis plutôt "bullish" sur la Colombie dans son ensemble : depuis la fin de la guerre civile, les entreprises des pays dits "développés" s’intéressent de près au pays, le tourisme se développe, le peso est très faible en ce moment. Quelques réserves sur l’immobilier local, dont l’offre dépasse la demande aussi bien en transaction qu’en location.

Je détiens indirectement des actions Ecopetrol par l’intermédiaire de l’ETF iShares MSCI Colombia.

stokes · #13

Certes, mais le choix d’ADR colombiennes n’est pas très étendu.

lopazz · #14

D’où l’intérêt d’acheter l’ETF, qui contient 30 lignes.

stokes · #15

Je vais en remettre une couche ce soir, même si je semble être le seul à m’intéresser à Ecopetrol : +5,5% sur l’ADR et 59% en YTD.

Jef56 · #16

C’est une boite qui a de beaux ratios et qui est portée par la hausse du cours du brut.

Mais les 4 analystes qui suivent la valeur sont vendeurs avec un objectif de -30%.

On sait que les recommandations des analystes ne valent pas grand chose… mais quand même il serait bon de chercher à comprendre pourquoi ils anticipent une baisse de 30%, ils ne sont généralement pas aussi unanimes.

stokes · #17

Il y a bien plus de 4 analystes qui suivent Ecopetrol, quand même la plus grosse capitalisation colombienne :

Analistas Renta Variable

stokes · #18

Une sacrée journée pour la belle colombienne qui prend 12%, portée par des craintes sur l’approvisionnement énergétique suite à l’ouragan Florence qui pourrait produire des effets dévastateurs aux Etats-Unis.

Precio de la acción de Ecopetrol en la bolsa sube - Empresas - Economía - ELTIEMPO.COM

EC Stock Price - Ecopetrol S.A. ADR Stock Quote (U.S.: NYSE) - MarketWatch

On retrouve sur l’ADR le niveau de cours d’il y a 4 ans avant l’effondrement du baril. Nous sommes ce soir à +75% en YTD.

Dernière modification par stokes (12/09/2018 22h18)

emilienlar · #19

Depuis le bannissement de Stokes pour une histoire de galopin, il n’y a plus grand-monde ici qui suit Ecopetrol et c’est bien dommage.

Nous avons détaché hier un dividende ordinaire et son comparse exceptionnel qui nous donnent 1,49$ par ADR, soit un rendement bien gras supérieur à 8%.

https://saaeuecpprdpecp.blob.core.windo … 2%B1ol.pdf

Certains le réinvestiraient ; pour ma part, ce dividende je vais le manger et le boire dès dimanche avant même de l’avoir touché, bon pas aujourd’hui vendredi saint quand même.

Mes 250 actions permettront à n’en pas douter un bon repas correctement arrosé, certainement pas par du mazout ni même du jus de kiwi, plutôt un Chassagne-Montrachet.

Passant la période pascale en Bourgogne, je vais pouvoir profiter d’une bonne table de la région, la générosité d’Ecopetrol me permettant même d’envisager Loiseau à Saulieu, une adresse où Mitterrand et Kohl allaient se taper la cloche !

Message édité par l’équipe de modération / GBL (16/04/2022 00h20) : Merci de cesser de vous moquer du monde. On sait bien que Emilienlar = Stokes (même discours, même ton, même portefeuille, même biographie quand on creuse un minimum et oublie certains bobards, etc. … et même vos aveux). Et ce n’est qu’un de vos dizaines de multi-comptes sur ce forum, dont la plupart on été fermés déjà. (hé oui, la charte, vous la piétinez, mais vous semblez avoir du temps pour vous inventer des "légendes")