Hyper-inflation et inflation : comment se protéger ?

48 tubes de dentifrices à 432 euros… Je pense que pour commencer à faire des économies il serait intéressant d’acheter tubes de dentifrice un peu moins chers que 9 euros pièce.

Un truc m’échappe dans cette inflation. Quand je suis arrivé dans mon quartier, il y avait un petit supermarché de ville qui doit avoir une dizaine de rayons. Il était sans surprise très cher par rapport aux grands hypermarchés de périphérie sur tous les produits.

Depuis les prix ont bien augmenté dans ce magasin comme partout sauf que ce magasin est maintenant le moins cher sur tout ce que j’achète sans aucune raison apparente.

Exemple 1L de lait entier environ à 85 centimes est désormais à 1,15 euros. Dans les hypermarchés c’est 1,35 euros

Même chose pour les Yaourts ou les fromages qui sont vendus 20 centimes + chers dans les hypermarchés.

Il y probablement une explication logique à tout ça mais ma conclusion était que le "petit" propriétaire était probablement moins dans l’analyse des prix de concurrence et que ces marges n’avaient pas changé, tandis que des enseignes plus grosses en ont peut être profité. Je ne sais pas si c’est le cas, mais ça m’interroge.

Dernière modification par JMeuret (02/03/2023 16h52)

Bonjour à tous,

@Bibike : Merci de votre partage. En ce qui concerne son commentaire sur le pétrole :

J’étais abonné à la newsletter de Fiorentino précisément jusqu’à son premier édito sur le prix à la pompe des carburants le 15/03/2022. J’étais déjà lassé par ses propos depuis plusieurs semaines et me suis désabonné dans la foulée. J’avais écrit un post qui avait été assez apprécié par la communauté (lien ici) pour réfuter les arguments bidons sur le prix du pétrole brut vs le prix à la pompe. Ma conclusion (peut-être subjective et simpliste) est que cet homme trouve sa clientèle dans les lieux communs et les croyances répandues, tout en n’apportant que très rarement des éléments factuels et sourcés. C’est facile à lire et cela donne toujours une impression de familiarité (c’était mon impression), mais c’est de la mauvaise information (ma conclusion après plusieurs mois de lecture).

Un extrait de mon post :

Ursule a écrit :

D’autres régions viennent également livrer du pétrole brut à l’Europe, qui en consomme plus qu’elle n’en produit. La Russie est un de ces exportateurs importants pour l’Europe. La Russie extrait et exporte un certain nombre de millions de barils par jour (Mbj) en direction de l’Europe, dont les raffineries sont particulièrement adaptées à recevoir ce type de pétrole, ce qui est un point intéressant : le pétrole brut est inexploitable en l’état. Les usines ne fonctionnent pas au pétrole brut, de la même manière que nos voitures et nos chauffages de peuvent fonctionner avec un pétrole brut/non raffiné. Il faut donc le raffiner grâce à une raffinerie, qui séparera par la méthode de la distillation (en chauffant beaucoup le pétrole, les molécules qui le constituent se séparent par ordre de poids dans une colonne, dont les segments seront utilisés pour produire différents produits) ce qui servira à produire le fuel, le diesel, le kérosène, l’essence et les composés pétrochimiques. Chaque raffinerie est unique, mais on peut retenir que les raffineries sont en général adaptées à la qualité de pétrole qu’elle reçoit le plus souvent (le pétrole Russe par exemple pour certaines raffineries Européennes) ainsi qu’à la qualité qui correspond le plus au profil de demande des consommateurs.

A ce sujet, l’élément important à garder en mémoire est que la consommation d’essence ou de diesel n’est pas la même partout sur Terre. Les USA consomment beaucoup plus d’essence que de gasoil, alors que c’est l’inverse pour les Européens. Pour cette raison, les raffineries sont réglées pour produire le plus possible d’essence aux USA, et de diesel en Europe. Les raffineries Européennes achètent également des pétroles bruts dits "lourds" qui permettent de maximiser la production de diesel (le diesel est plus lourd que l’essence parce que les molécules qui le constituent comportent plus de molécules de carbone que les molécules de l’essence), quand les raffineries Américaines privilégient des pétroles dits "légers" qui facilitent la production d’essence. La Russie produit un pétrole qui correspond bien aux raffineries Européennes, ou celles-ci se sont adaptées à la qualité Russe. A titre d’indication, on extrait en Europe environ 45% d’un baril de pétrole brut sous forme de diesel et assimilé, alors qu’il s’agit plutôt de 30% aux USA. Et cela fait sens ; l’Europe importe quand même du diesel parce qu’elle en consomme plus qu’elle n’en produit, alors que les USA exportent du diesel. Vice versa, les USA importent de l’essence alors que les Européens exportent leur essence puisqu’ils en produisent trop pour leurs besoins.

Il est donc évident que le marché du pétrole brut et celui des produits du pétrole brut (produits pétrochimiques, essence, kérosène, diesel, fuel…) sont des marchés distincts. Prenons un exemple fictif : admettons que l’Europe dispose de 6 mois de stocks de pétrole brut (ce qui est énorme et impossible) mais manque cruellement de diesel. La pression à l’achat de pétrole brut sera particulièrement faible puisque le besoin ne s’en fera pas ressentir. La pression à la production et à l’achat de diesel seront cependant énormes, puisqu’il faudra absolument faire en sorte que l’industrie fonctionne, que les voitures se déplacent, que les ménages se chauffent… On se trouvera donc dans un marché sans pression côté pétrole brut et avec énormément de pression côté diesel. Il existe une manière de quantifier cette pression ; il s’agit d’un produit spécifique au pétrole que l’on appelle un "crack".

Le "crack" est la différence entre le prix du pétrole brut et celui d’un produit en particulier. Le crack d’essence représente par exemple la différence entre le coût d’achat du pétrole brut pour une raffinerie et le prix de vente de l’essence produite à partir dudit pétrole brut grâce au raffinage. En additionnant les cracks de tous les produits (produits pétrochimiques, essence, kérosène, diesel, fuel…), on obtient la "marge" d’une raffinerie, c’est à dire son chiffre d’affaire moins ses achats de pétrole brut.

Il est intéressant de noter que pendant que le prix du pétrole s’envolait, le crack de diesel a explosé. C’est à dire que le prix du diesel s’est envolé bien plus vite que ne s’est envolé celui du pétrole brut. La raison en est assez simple : les stocks de diesel en Europe, aux USA et en Asie sont à des niveaux critiques tels que l’on ne les a jamais connus. Les acteurs du secteur pétrolier le savent, et toute atteinte à l’équilibre fragile entre la production et la demande a un impact beaucoup plus important sur le diesel qu’il n’en a sur le pétrole brut. Il était d’ailleurs assez surprenant de noter que le marché ne s’était pas encore trop inquiété de la situation du diesel avant que la Russie n’envahisse l’Ukraine.

Pour faire court, parce que j’ai l’impression d’avoir écrit un roman, la connexion entre le Brent que l’on "voit à la télévision" et le prix à la pompe est assez faible, et il existe beaucoup de facteurs qui expliquent leur différence :
- Le Brent n’est pas le pétrole que l’on consomme en plus grande partie.
- On achète beaucoup de pétrole non lié à la région "Brent".
- Le pétrole Russe est plus adapté à la production de diesel par exemple (on pourrait faire la même analyse sur l’essence) et son manque aurait des effets dévastateurs car nous ne pourrions pas entièrement le remplacer.
- L’état des stocks d’un produit n’est pas l’état des stocks du pétrole brut.
- Le prix du pétrole brut est différent de celui des produits qui en découlent.

Il faut garder en mémoire que les choses ne sont jamais aussi simples. Il est possible que les entreprises augmentent les marges (et à ce titre il est efficace de préparer le consommateur à des hausses des prix pour les lui répercuter plus facilement), mais quid des points ci-dessous :
- Le prix d’achat des matières premières est-il indexé sur une autre devise (directement ou indirectement) et quelle est la variation vs l’EUR ?
- Le prix du transport des matières premières a-t-il augmenté (pour transporter le grain, pour transporter la farine, pour transporter les pâtes chez le distributeur) ?
- Le prix de la transformation a-t-il augmenté (le prix de l’énergie pour faire tourner les usines) ?
- L’équilibre offre/demande de matière première (de grains) est-il le même que celui du produit transformé (les pâtes)?
- La marge tirée de ce produit fini (les pâtes) est-elle de nature à compenser une perte de marge dans un autre segment d’activité de l’entreprise (les pommes de terre par exemple) ?
- La marge est-elle captée en partie par le distributeur ?
- Etc…

Il est possible qu’il y ait une augmentation de la marge et je n’ai pas la réponse aux questions ci-dessus. Mais s’il s’agit du même degré d’analyse de la part de Marc Fiorentino que celui dont il a fait preuve au sujet du pétrole, il serait probablement avisé de n’écouter que d’une oreille et d’aller se renseigner ailleurs

Amicalement,
Ursule

La forte inflation actuelle dont on fait grand bruit fait que l’on oublie un peu vite les douces années qui ont précédé de faible, voire très faible inflation (0% en 2015 par exemple).

J’ai utilisé le simulateur du site de France Inflation pour déterminer l’inflation cumulée sur 3 ans, 5 ans et 10 ans (à fin février 2023).
Puis j’ai annualisé.

Inflation :
Sur 3 ans : 2,7 % par an
Sur 5 ans : 2,1 %
Sur 10 ans : 1,4 %
CALCULATEUR D’INFLATION de 1901 à 2023

J’ai ensuite pris l’historique du smic net (toujours sur France inflation)
Sur 3 ans : 3,5 % par an > 2,7 %
Sur 5 ans : 2,9 % > 2,1 %
Sur 10 ans : 1,9 % > 1,4 %
EVOLUTION DU SMIC MENSUEL DEPUIS 1980, ANNUEL DEPUIS 1950

Cela permet de relativiser.

Dernière modification par Franck059 (04/03/2023 10h03)

Nous savons historiquement (mais cela pourrait ne pas durer) que seuls les actions et l’immobilier permettent de faire mieux que l’inflation sur le long terme.
Et encore il est plus facile de revendre des actions que de l’immobilier…
L’or permet tout juste de conserver son pouvoir d’achat.
Voir par exemple l’excellent livre de Jean-François de Laulanié Les placements de l’épargne à long terme
Exemple tout à fait personnel :
Supposons que je revende toutes mes parts de CW8 sur mon PEA et que je m’acquitte des prélèvements sociaux de 17,2 %.
Je m’en sors alors (à la date de ce jour) avec un TRI annualisé de 5,51% net depuis son ouverture (fin septembre 2018)
Sur la même période, l’inflation lissée revient à 2,20 % par an.
Mon PEA en net fait mieux de plus de 3 points de base (alors même que le CW8 n’a pas redépassé son plus haut depuis 14 mois !)
Je suis en train de revendre mes SCPI acquises à crédit au début des années 2010, j’entrerai dans le détail plus tard sur la file de mon portefeuille mais déjà, même en tenant compte des frais de remboursement des crédits, des impôts éventuels sur les plus-values, je bats l’inflation, même pour la pire SCPI (ATP1). Mais dans ce cas précis des SCPI j’ai pu bénéficier de l’effet de levier de l’investissement à crédit.

Dernière modification par Franck059 (05/03/2023 09h24)