OPA sur Orapi : une offre sous-évaluée ?

Cette discussion porte sur l’offre publique d’achat (OPA) lancée par Paredes sur le groupe Orapi. Les membres débattent de la valorisation jugée faible de l’offre, estimant qu’elle ne reflète pas la valeur réelle de l’entreprise.

Un point central de la discussion est l’analyse de la valeur d’Orapi. Les participants évoquent la situation financière d’Orapi avant et après la crise du Covid-19, soulignant le remboursement de sa dette et les investissements réalisés. Ils mettent en avant le fait que l’offre de Paredes, bien que basée sur un multiple de l’EBITDA, semble sous-évaluer la société, notamment au vu de sa situation financière actuelle et de son potentiel de croissance futur. La comparaison avec le concurrent Paredes est également abordée, soulignant une possible sous-évaluation d’Orapi par rapport à la valeur de marché de son concurrent.

Plusieurs arguments sont avancés pour justifier cette sous-évaluation. Les membres évoquent le rôle du fonds Kartesia, actionnaire important d’Orapi, et se questionnent sur la pertinence de son implication dans cette OPA au regard du prix proposé. Ils analysent également le comportement de l’actionnaire historique et fondateur du groupe, ainsi que le rôle d'un collectif d'actionnaires individuels cherchant à faire valoir une valorisation plus juste. La discussion met en lumière des tensions entre actionnaires et la complexité de la situation, notamment l’existence de conventions réglementées et des contentieux entre plusieurs parties. L’arrivée d’un nouvel actionnaire important chez Paredes est aussi mentionnée, soulignant un aspect stratégique important pour l'appréciation de la valeur des deux entreprises.

Enfin, la discussion souligne l’importance de la gestion du risque pour les actionnaires d’Orapi face à cette OPA, avec des liens vers des documents et communications externes permettant aux lecteurs d'approfondir leurs analyses.