Pourquoi un ETF indexé sur l'inflation baisse ?

wolfgang · #1

Bonjour les rentiers !

Pourquoi un ETF indexé sur l’inflation en obligations d’état US d’au moins 1 an côté en $ sur l’inflation baisse ?

Nom de l’ETF : Ishares $ TIPS UCITS ETF

Lien de l’ETF chez BlackRock

Pourtant tous les voyants sont au vert :
- Dollars en hausse.
- Taux en hausse.
- Inflation en hausse.

Résultat : -7% YtD

Pouvez vous m’expliquer ? N’est ce pas le bon moment pour rentrer dessus sans risques ?

Vous en remerciant,

Dernière modification par wolfgang (07/09/2022 17h35)

Mots-clés : dollars, etf, index, inflation, obliguations d'états

Tetrapil · #2

Ce qui détermine la valorisation d’une obligation indexée, c’est l’anticipation de l’inflation future, sur la durée de l’obligation.
L’inflation qui est décrite dans les média, à laquelle vous faites probablement référence, c’est l’inflation passée. Elle n’a pas d’impact sur le prix de marché des obligations indexées qui dépend des coupons futurs.

Je n’ai pas regardé précisément, mais probablement que le discours très ferme de la Fed ces dernières semaines a amené les investisseurs à réviser à la baisse leur anticipation d’inflation dans le futur.

GoodbyLenine · #3

A mon avis :

L’évolution du taux de change de l’USD n’a aucun impact sur le prix de marché de cet ETF, côté… en USD, et supposé suivre les obligations court terme US indexées sur l’inflation.
La valeur de cet ETF, si vous l’exprimiez en EUR, serait bien sur impactée par le taux de change USD/EUR (et pas sur qu’alors l’ETF soit en baisse depuis début 2022).

Quand les taux (d’un type d’obligations donné) montent, le prix (et le cours) des obligations concernées baisse, car une obligation (deja existante) qui rapporte T1 vaux logiquement moins qu’une obligation (celle qui sera émise demain) similaire mais qui rapporte T2, si T2 > T1.

Quand à l’impact de l’inflation, ce n’est pas son évolution (instantanée) constatée depuis telle ou telle date qui influe sur le cours des obligations à (par exemple) 1 an indexées sur l’inflation, mais l’évolution de son anticipation par le marché. Ainsi, pour justifier l’évolution du 01/01/2022 à aujourd’hui de l’index sur lequel cet ETF est basé, il ne faut pas regarder l’inflation depuis le 01/01/2022, mais comparer l’inflation anticipée sur 1 an (celle que le marché prend en compte pour déterminer le cours des obligations concernées) qu’on avait le 01/01/2022 à celle qu’on a aujourd’hui. [Ce dernier point est similaire à ce que Tetrapil a indiqué].

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