Comment valoriser une option en fonction de son strike ?

oliver68 · #1

Bonjour,

Je me pose des questions sur la valorisation des options sur indice CAC40. Actuellement sur les put septembre, il y a une valeur de 384 pour un stike 6000 et 285 pour un strike 5800. Les 2 étant in the money. J’aurais pensé qu’il devrait y avoir plus ou moins 200 de différence entre les deux étant donné qu’il y a 200 points d’indice de différence.
Pouvez vous m’expliquer où je me trompe?

Cordialement

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par oliver68 (05/07/2022 15h48)

Mots-clés : indice, options, valorisation

GoodbyLenine · #2

Le cac40 étant vers 5900, soit entre les 2 valeurs de strike, les 2 options ne sont pas du tout de la même manière "in the money", il est bien plus probable qu’une des 2 option s’avère exerçable que l’autre, et ça se retrouve forcément dans le prix des options, car la ’valeur temps" des 2 options est bien différente (si elle était la même on aurait presque 200 d’écart).

Le prix d’une option tient compte de la valeur du sous-jacent (ou plutôt de son futur à la date d’échéance, car les coupons sont à prendre en compte), de la durée restante, de la volatilité (pas facile à apprécier, et à laquelle la valeur de l’option est très sensible), et du taux d’intérêt sans risque.
Pour une formule précise avec certaines hypothèses (sans oublier les ’’critiques’’ listées dans le wiki) voyez par exemple Black et Scholes ou Black (qu’il est loin le temps où j’utilisais ces formules avec mon bel AppleII pour suivre la valeur de bons de souscription, le marché des options étant alors peu développé…).

oliver68 · #3

Merci pour ces éclaircissements.
Donc si je comprends bien pour couvrir un portefeuille il vaux mieux prendre des options a échéance courte (3mois ou moins ) et les rouler plutôt que des longues car en cas de crash les longues varieront moins?

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