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Inscrivez-vous pour participer à la discussion#1 10/02/2019 15h22
- Ernest
- Membre (2017)
- Réputation : 101
Bonjour à tous,
Récemment "éligible" au Plan Epargne Entreprise du groupe EDF géré par Natixis, j’ai étudié le fonds 100% actions Egépargne Actions Monde ISR.
Voici la performance sur 10 ans :
La sous-performance est de 13.7% sur 10 ans. Vu la très forte corrélation entre le fonds et son benchmark je me dis que je devrai changer de métier : en achetant un ETF MSCI World (0.XX% de frais) et en le revendant sous la forme d’un fonds (1.XX% de frais) un gérant dégagerait 1% de frais annuel. Le bilan au 31/12/2017 indiquant un actif de 209 M€, ça fait 2M€ facilement gagné.
Mais en fait c’est plus compliqué que ça pour deux raisons :
1. La poche actions du fonds (approx. 400 titres) diffère de celle du MSCI World (approx. 1600 titres), il devrait donc y avoir quelques divergences ou une dégradation de la corrélation ?
2. les frais ne sont que de 0.2%, à charge exclusive de l’entreprise (donc EDF). D’après le compte de résultat il y a d’ailleurs un double mouvement -445k€ de "frais de gestion pris en charge par l’entreprise" et +411k€ de "frais de gestion et dotations aux amortissements". Il y a donc une recapitalisation quasi total des "produits sur opérations financières". Les frais pour le porteur seraient donc inférieurs à ceux d’un ETF !
D’où ma question… sans frais pour le porteur, et avec une aussi bonne corrélation, comment le fonds peut-il sous-performer de 13.7% sur 10 ans ?
Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.
Dernière modification par Ernest (10/02/2019 15h30)
Mots-clés : frais, peg (plan d'epargne de groupe), sicav (société d'investissement à capital variable)
Hors ligne
#2 10/02/2019 15h37
- ArnvaldIngofson
- Membre (2016)
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D’après EGEPARGNE ACTIONS MONDE ISR :
interessement.edf.fr a écrit :
Description du Fonds
Le portefeuille est composé d’au moins 80% d’actions et de valeurs
assimilées et de 0% à 20% de placements obligataires et
monétaires.
Le FCPE Égépargne Actions Monde ISR a pour vocation à être investi
essentiellement en actions internationales, notées, d’une part selon
leurs perspectives financières, d’autre part selon leur profil "socialement
responsable". Le profil "socialement responsable" est déterminé suivant
des critères sociaux, environnementaux, sociétaux et de bonne
gouvernance. Ces critères ont été définis en accord avec EDF et
ENGIE et inclut notamment le respect du Pacte Mondial.
Ce n’est donc pas un fonds 100 % actions, il peut avoir été investi pour partie en placements obligataires et monétaires.
Par ailleurs il est ISR.
Son indice de référence MSCI Wld NR converti en EUR n’est donc pas très pertinent.
Quant à voir EdF, incapable de démanteler ses centrales nucléaires, proposer un fonds sur des critères environnementaux, c’est à mourir de rire !
Dif tor heh smusma
Hors ligne
#3 10/02/2019 16h00
- Ernest
- Membre (2017)
- Réputation : 101
Oui certes, le choix de l’indice est discutable, surtout qu’il existe une dizaine de version du MSCI World ESG…
Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.
Dernière modification par Ernest (10/02/2019 16h02)
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