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Fimalac : Offre Publique d’Achat Simplifiée ou non ?
Analyse de l'offre publique d'achat sur Fimalac
Cette discussion porte sur l'offre publique d'achat (OPA) simplifiée lancée par Marc Ladreit de Lacharrière sur les actions de sa société, Fimalac. Les membres analysent les arguments avancés par le président pour justifier l'OPA à 101 EUR, tout en soulignant l'aspect paradoxal de ses rachats massifs d'actions à un prix supérieur sur le marché après la clôture de l'offre. Un point clé est la gestion du risque perçue comme incertaine et complexe par les participants. La discussion explore la diversification du portefeuille, avec certains membres décidant de céder leurs actions tandis que d'autres restent investis.
Les arguments principaux tournent autour de la valorisation de Fimalac. Certains membres estiment que l'OPA sous-évalue la société, pointant un potentiel de croissance important compte tenu de la situation financière de Fimalac et des acquisitions récentes. Ils mettent en avant le rendement potentiel d'une OPA à un cours supérieur à celui initialement proposé. D'autres, plus prudents, soulignent les risques liés à la faible liquidité de l'action et la possibilité d'une offre publique de retrait (OPR) à un prix moins avantageux. La solidité du bilan financier de Fimalac est un argument récurrent, mais la discussion explore aussi le potentiel impact négatif d'une conjoncture difficile pour certaines branches d'activité.
Une tendance notable est la recherche d'informations complémentaires pour une meilleure prise de décision. Les membres insistent sur la nécessité d'analyser finement la valorisation de filiales clés comme Fitch Ratings. L'actualité concernant Marc Ladreit de Lacharrière, notamment sa mise en examen pour abus de biens sociaux, est également intégrée dans la discussion, influençant la perception du risque et la décision de certains membres de vendre leurs actions. La discussion souligne ainsi l'importance de considérer des facteurs exogènes, et non uniquement financiers, lors de la gestion du risque.
La discussion met en lumière le débat sur le prix juste de l'action et les incertitudes qui entourent ce type d'opération. Elle souligne également l'importance de la transparence des informations fournies aux actionnaires minoritaires, et l'impact de la réputation du dirigeant sur la valorisation de la société. Finalement, l'évolution du cours de l'action et l'annonce finale d'une OPA à 131 EUR concluent la discussion, démontrant une plus-value substantielle pour ceux qui avaient anticipé le mouvement.
#27 15/05/2017 11h21
Bonjour,
Parallèlement à cette actualité, le pdg Marc Ladreit de Lacharrière a été mis en examen vendredi pour abus de biens sociaux dans le cadre de l’enquête visant Pénélope Fillon.
Source : Cotation suspendue pour Fimalac
Cordialement,
Eric
Dernière modification par EricB (15/05/2017 12h31)
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#28 15/05/2017 11h54
Pas d’accord pour une OPRO à 133,1 euros (dividende attaché).
Cette fois et contrairement à la dernière OPAS de l’année dernière, il faut nous fournir les éléments d’information suffisants et complets permettant de valoriser Fitch (détails des clauses de la transaction à venir) mais aussi concernant Groupe Barriere et Webedia.
De plus les actionnaires minoritaires doivent être tenus informés des éléments de l’enquête en cours concernant la mise en examen pour abus de biens sociaux de Marc Ladreit de Lacharrière.
Dernière modification par etzanas (16/05/2017 09h27)
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1 #29 15/05/2017 22h28
- FranckInvestor
- Exclu définitivement
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Et la boucle est bouclée avec l’OPAS à 131 EUR de ce jour (cf. lien du communiqué officiel).
Il est à noter, et souvent à relativiser, les "mots des dirigeants".
Dans la dernière lettre aux actionnaires du 30 avril 2016 reproduite ici, Marc Ladreit de Lacharrière écrivait ceci :
"Fimalac entend maintenir sa cotation, et aucune procédure de retrait obligatoire n’est envisagée (…)"
Il fallait lire entre les lignes pour comprendre que l’OPAS proposée à 101 EUR il y a 1 an, et suivie de rachats massifs du premier actionnaire, était un signe avant coureur que quelque chose de bien allait se produire.
Ensuite, bien malin était celui qui pouvait prédire le "quand" et le "combien".
Heureusement qu’il reste encore des incertitudes en bourse !
Les Daubasses - Investir sur les petites valeurs avec succès / Graines Voltz : défendre une offre > 40 EUR
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1 #30 15/05/2017 22h50
- JeromeLeivrek
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FranckInvestor a écrit :
Il est à noter, et souvent à relativiser, les "mots des dirigeants".
Oui par exemple dans le communiqué d’aujourd’hui justifiant l’OPAS :
Par ailleurs, certaines des activités de Fimalac ont connu une conjoncture difficile depuis fin 2015, notamment celles liées au tourisme, aux loisirs ou aux divertissements. « Si l’environnement économique incertain et les facteurs de risques devaient perdurer pour ces activités, les résultats futurs du Groupe pourraient en être négativement affectés dans les hypothèses pessimistes », ajoute Fimalac.
C’est assez comique. "Si on retire de la bourse c’est pour votre bien car ça va mal !". Hahaha.
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#31 16/05/2017 09h33
On peut en rire, mais ce n’est pas une sortie élégante de la part de Marc Ladreit de Lacharrière. Pourquoi chercher à léser et à s’enrichir au dépend des actionnaires minoritaires qui l’ont accompagné dans ses investissements et qui lui ont fait confiance ?
Il faut exiger que Fimalac nous fournisse les informations complètes afin de pouvoir faire l’estimation de la holding. Il est impensable que nous ne puissions estimer à quel prix les 20% restant de Fitch vont être finalement cédés. La fourchette de valorisation initiale pour cette future transaction a sans doute été dépassée.
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#32 17/05/2017 09h52
- christian75
- Membre (2013)
- Réputation : 12
130 euros c’était l’objectif au printemps 2016, depuis cette période les valorisations ont augmenté et les perspectives en France sont bonnes après la présidentielle, avec baisse des charges et augmentation du pouvoir d’achat en vue, donc 150 euros seraient plus heureux pour exproprier seulement 6 pour 100 du capital.
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#33 17/05/2017 17h05
- Jeyfox
- Membre (2012)
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Hello,
attendons d’avoir le rapport de l’expert indépendant et les documents déposés par Fimalac.
Il faudra regarder:
- chiffres de webedia et les perspectives à 5 ans. Cette activité tient une place importante dans la valorisation du dossier. Rien qu’au T1 2017, la CA progresse de 35,9% (+15% en organique).
- toutes les informations sur Fitch pour estimer sa valorisation.
Personnellement, le timing de l’OPR me surprend, je m’attendais à une annonce en même temps que la publication des résultats annuels (le 6 avril) plutôt que 6 semaines après.
Merci à FranckInvestor d’avoir mis en avant le dossier. Personnellement, je l’avais mis de côté il y a longtemps car je ne comprenais pas que l’on puisse vendre Fitch qui est une superbe cash machine.
Cheers
Jeremy
J’ai des actions Fimalac.
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#34 22/05/2017 10h32
- Marek
- Membre (2016)
- Réputation : 6
Bonjour,
Je comprends que suite à l’OPR si Marc Ladreit de Lacharrière détient plus de 95% les titres de FIMALAC seront retirés de la cote.
Par contre, est-ce que les actionnaires qui n’auraient pas apporté leurs titres à l’OPR seront obligés de les céder ou pourront-ils les garder en non coté ?
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#35 22/05/2017 10h53
- JeromeLeivrek
- Membre (2012)
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Vous serez obligés de les céder.
Sauf si vous faites échouer l’offre publique de retrait obligatoire en la contestant autres de l’AMF et que celle-ci vous donne raison.
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