Contourner l'absence de KID français pour les ETF américains sur IBKR : stratégies via options et alternatives UCITS

Cette discussion porte sur les difficultés rencontrées par les investisseurs particuliers sur Interactive Brokers (IBKR) pour acquérir des ETF américains, tel que le VTWO qui réplique l'indice Russell 2000, en raison de l'absence de Document d'Informations Clés (KID) en français. Un participant, Nevermind, a initié le débat en exposant sa tentative de contournement via la vente d'une option de vente (put) dans l'espoir d'être assigné pour obtenir les titres. La question de la possibilité d'une auto-assignation pour le vendeur de put a été soulevée dès le début des échanges.

Plusieurs stratégies alternatives utilisant les options ont été évoquées par les membres. Yumeria a suggéré l'achat d'une option d'achat (call), idéalement peu avant l'échéance pour minimiser le coût de la valeur temps, permettant à l'acheteur d'exercer son droit d'achat à sa convenance. À l'inverse, la vente de put expose le vendeur au bon vouloir de l'acheteur pour l'assignation. Un consensus s'est rapidement dégagé sur l'impossibilité pour un vendeur de put de s'auto-assigner, comme l'a confirmé macsnaw. Mirlipon a ensuite détaillé la mécanique des options, soulignant que le vendeur de put reçoit la prime mais subit la décision d'assignation de l'acheteur, laquelle est probable si l'option est dans la monnaie à l'expiration.

Une alternative majeure aux ETF américains a été proposée : l'utilisation d'ETF UCITS. Macsnaw a mis en avant un ETF Amundi (LU1681038672) répliquant le même indice Russell 2000 et éligible au PEA. Bien que présentant des frais de gestion (TER) apparents plus élevés que le VTWO (0,35 % contre 0,07 %), il a été argumenté que sa performance via réplication synthétique pouvait suivre l'indice de très près, voire mieux qu'une réplication physique. Cependant, l'initiateur de la discussion a précisé que l'éligibilité au PEA n'était pas un critère pertinent pour lui, son enveloppe étant déjà pleine, justifiant son intérêt initial pour le faible TER du VTWO.

La discussion a finalement permis d'affiner la stratégie de vente de put pour maximiser les chances d'assignation souhaitée par Nevermind. Plutôt que de vendre un put et d'attendre passivement une éventuelle assignation, il a été suggéré par mirlipon d'attendre que le cours de l'ETF atteigne le prix d'achat visé avant de vendre le put à ce niveau de prix (strike). Cette approche tactique vise à augmenter significativement la probabilité que l'option soit exercée par l'acheteur à l'échéance, répondant ainsi à l'objectif initial d'acquisition des titres malgré les restrictions réglementaires liées au KID.

Mots-clés : ETF américain, KID français, Interactive Brokers, Options, Assignation, UCITS, Russell 2000