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Token JLP (Jupiter Liquidity Provider) sur Solana

Analyse du token JLP : opportunités et risques d'investissement

Cette discussion porte sur le token JLP (Jupiter Liquidity Provider) sur la blockchain Solana, un actif numérique unique présentant à la fois des opportunités et des risques pour les investisseurs. Les membres analysent sa composition, son fonctionnement et ses performances passées. Le JLP est présenté comme un actif potentiellement intéressant grâce à son rendement (yield) généré par les frais de transactions sur le DEX Jupiter. Sa composition, incluant une part importante de Solana (SOL), de Bitcoin (BTC), d'Ethereum (ETH) et d'actifs stables, est un élément central de la discussion.

Un participant souligne la corrélation du JLP avec le cours du SOL, due à son allocation cible. Il est toutefois précisé que cette allocation cible limite les gains potentiels lors de hausses importantes du prix de SOL. La nature même du JLP, servant de contrepartie à des traders utilisant des leviers, est une source de risque. Lorsque les traders gagnent, le JLP perd de la valeur, et vice-versa. Cette caractéristique influence le rendement, rendant celui-ci très variable et potentiellement non corrélé au risque pris.

La discussion met en lumière un aspect important : le rendement du JLP provient des commissions générées par les opérations de trading à levier sur la plateforme Jupiter. L'ampleur de ce rendement dépend donc du volume de transactions sur la plateforme. Un autre aspect significatif est la fermeture du marché primaire pour le JLP, limitant son approvisionnement et le rendant uniquement accessible sur le marché secondaire.

En résumé, cette discussion explore les aspects clés du token JLP, mettant en exergue son potentiel de rendement mais aussi les risques liés à sa structure et à sa corrélation avec le cours du SOL. Les membres soulignent la nécessité d'une compréhension approfondie du fonctionnement du JLP avant tout investissement, notamment en ce qui concerne le mécanisme de gestion de l'allocation cible et l'impact des trades à levier sur la performance de l'actif.


Pages : 1

#1 04/01/2025 15h49

Membre (2014)
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Bonjour,
Le token JLP est lui même composé d’un panier ce crypto, ce qui pourrait lui faire ressembler à un ETF, mais profite aussi d’une partie importante de la rentabilité du DEX JUPITER sur SOLANA, en apportant une partie de la liquidité à ce protocole très rentable.
La TVL sur ce token est de 1.700 M$ début 2025
Son évolution amorti assez bien l’évolution du marché crypto. Il est quand même très corrélé de par sa composition à l’évolution du SOLANA. Je vous joins son évolution sur l’année dernière


Il est possible de se positionner sur ce token avec un levier voir ici

Il serait intéressant d’approfondir la compréhension du fonctionnement de ce token en échangeant dans cette discussion.

Mots-clés : crypto, jlp, jupiter liquidity provider, solana

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#2 13/01/2025 02h14

Membre (2016)
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JLP a une allocation cible de 45% SOL, 10% BTC, 10% ETH, 35% USDC/USDT, la corrélation avec le cours de SOL est donc attendue. Néanmoins, il est important de comprendre réellement à quoi l’on s’expose, car posséder du JLP n’est pas du tout comme posséder un portefeuille à ventilation équivalente.

D’une part, l’allocation cible limite les gains à la hausse des tokens : si SOL double, il ne représentera pas pour autant 90% de JLP, le maintien de l’allocation cible dans un intervalle de +-20% étant assuré par des mécanismes d’incitation/désincitation à la création/rédemption

D’autre part, JLP sert de contrepartie à des traders qui prennent des positions à levier longues ou courtes sur SOL/BTC/ETH. Quand les traders gagnent, JLP perd, et vice versa. Les utilisateurs de ce genre de produits en crypto ayant un biais long avéré, en phase de hausse l’appréciation du JLP est fortement limitée par les gains des traders. Évidemment, en phase de baisse, JLP a tendance à se comporter un peu mieux puisque la baisse est amortie par les pertes des traders.

En échange d’être la contrepartie, les détenteurs de JLP récupèrent 75% des fees générés par les traders, ce qui est la source du yield. Ce yield peut être extrêmement variable puisqu’il dépend du volume de transactions, et, les positions de trading n’étant pas limitées dans le temps, n’est pas nécessairement corrélé au risque encouru. Le yield reste dans la pool, ce qui contribue à l’appréciation du JLP dans le temps.

Tout est expliqué ici

À noter que le marché primaire est fermé pour limiter la taille de la pool, JLP ne peut plus être acheté que sur le marché secondaire

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