Portefeuille IH - Octobre 2014

65^e mois de reporting (plus de cinq ans !) : l’objectif est l’obtention d’une rente mensuelle de deux SMIC nets, soit 2250 € après impôts et prélèvements sociaux ou 2830 € avant impôts et prélèvements sociaux. La stratégie patrimoniale pour y parvenir a été explicitée en filigrane sur les forums, et est décrite en détail dans mon livre.

Dividendes perçus

Après l’arrêt de mon activité principale en 2013, l’essentiel de mes revenus provient maintenant de mon site eCommerce et des dividendes de mes actions (dont sociétés immobilières cotées).

Le montant des dividendes reçus avant impôts et prélèvements sociaux, en base mensuelle, est d’environ 2868 € en septembre 2014 (un peu moins en réalité, car le distributeur britannique Tesco a diminué son acompte sur dividende de 75% et il est probable que le solde de juillet 2015 suive le même sort) :

(reporting généré par l’application xlsPortfolio)

On notera une forte dépendance, assumée, aux sociétés immobilières Cominar, ARCP et CYS.

Performance

Si cela n’est plus ma priorité, dans la continuité des précédents reportings, je continue le suivi de la performance.

Ainsi, le portefeuille Patrimoine perd 4,68% en septembre 2014.

Evolution de la performance mensuelle sur les 65 mois de reporting :

Evolution de la valeur de la part :

Dans le calcul de la part, les dividendes sont réinvestis après prélèvements sociaux et acompte de 21% pour impôt sur le revenu.

Le crédit d’impôt lié aux nombreuses actions étrangères détenues sur le portefeuille d’actions et l‘écart entre l’acompte vs l’imposition réelle (moins élevée) ne sont pas réintégrés, donc la performance effective est légèrement supérieure à celle indiquée.

Allocation stratégique

Attendu que le capital disponible est moins important et de l’arrêt de mon activité principale à 34 et non 40 ans, l’allocation stratégique s‘écarte nettement de celle préconisée dans mon livre, en étant plus agressive (allocations obligataires et monétaires réduites à leur portion congrue) et plus concentrée (forte sensibilité aux devises étrangères et à l’immobilier canadien et américain) :

Fonds euros en assurance-vie (≈2 000 €)

Mes fonds euros sont :

• eurossima, détenu via un contrat d’assurance-vie Boursorama
• Suravenir, détenu via un contrat d’assurance-vie Fortuneo

La seule chose qui m’empêche de tout liquider sont les montants minimaux requis pour ne pas avoir à clôturer l’assurance-vie et perdre les bénéfices liés à l’ancienneté.

Livrets (≈0 €)

Les rendements des livrets sont devenus ridicules.

Je conserve la trésorerie disponible sur mes comptes courants, non comptabilisée dans ce reporting.

Immobilier (≈363 000 €)

Mes investissements immobiliers le sont au travers de sociétés immobilières cotées en bourse, qui permettent une diversification géographique et typologique aisée (cf. Investir dans l’immobilier depuis chez soi) :

(graphique généré par l’application xlsPortfolio)

Dans le détail :

• ARCP : murs de boutique aux USA
• Cominar : centres commerciaux, bureaux et entrepôts au Canada
• HCP : hôpitaux et maisons de retraite aux USA
• Digital Realty : centres de données informatiques essentiellement aux USA
• GAGFAH : appartements en Allemagne
• American Campus Communities : campus aux USA
• British Land : centres commerciaux au Royaume-Uni

Ces foncières cotées sont détenues sur des comptes titres chez Binck et Saxo Banque.

Actions (≈463 000 € dont 363 000 € d’immobilier coté)

Allocation sectorielle :

(graphique généré par l’application xlsPortfolio)

Allocation opérationnelle :

(reporting généré par l’application xlsPortfolio)

(reporting généré par l’application xlsPortfolio)

Ces actions sont détenues sur des comptes titres chez Binck et Saxo Banque.

Société non cotée

Je détiens également 50% d’un site eCommerce dont l’actif net comptable est d’environ 100 000 €.

Cette participation n’est pas comptabilisée dans la performance ou l’allocation stratégique, mais contribue à diminuer la pondération à l’USD et au CAD.

Commentaire de gestion

Si la valorisation du portefeuille pâti fortement des vicissitudes opérationnelles, comptables et boursières du distributeur britannique Tesco, le flux de dividendes se porte bien et dépasse l’objectif de rente mensuelle de deux SMIC nets.

Cette hausse est portée quasi exclusivement par un effet de change favorable, avec le renchérissement de l’USD sur l’EUR que j’anticipais.

Mais cette rente patrimoniale est “fragile”, car fortement dépendante de quelques sociétés : Cominar, ARCP et CYS.

Dans le futur, si mes capacités d‘épargne le permettent, je vais progressivement rediversifier mon portefeuille, avec l’objectif de réduire la part de l’USD et des foncières cotées dans la contribution à la rente.

Ainsi, si un renforcement sur ARCP, CYS ou une nouvelle position sur la foncière Chambers Street Properties pourraient être tentants au cours actuel, je privilégierais plutôt le producteur d‘électricité britannique Centrica ou encore le pharmacien GlaxoSmithKline.