Portefeuille IH - Septembre 2011
28e mois de reporting : rappelons que l’objectif est l’obtention d’un patrimoine de 600 k€. La stratégie patrimoniale pour y parvenir a été explicitée en filigrane sur les forums, et est décrite en détail dans mon livre. Le montant des encours géré a été donné dans le reporting d’Avril 2011.
La performance du portefeuille Patrimoine est de [roulement de tambour…] -2% dans ce douloureux mois d’Août 2011, avec toutefois un plus-bas à -4,2% au milieu du mois.
Si dans un premier temps les foncières cotées et les valeurs américaines ont résisté, elles ont finalement “craqué” lors de la 2e semaine de baisse. D’autre part, le $ ne joue plus son rôle de “hedge” et est resté quasi-constant autour de 1,43 durant toute période. Aussi la composante actions du portefeuille Patrimoine a cette fois subi une bonne partie de la baisse des marchés (Mais aussi la hausse de la dernière semaine).
Ceci dit, l’investisseur boursier n’est décidément pas un joyeux luron : quand les marchés montent, il se félicite de ses plus-values mais regrette de ne pas trouver de valeurs de rendement pas chères et quand les marchés baissent et que les valeurs de rendement deviennent accessibles à vil prix, il pleure devant ses plus-values qui fondent !
Le krach boursier a eu le “mérite” de doubler le traffic des forums. Les trois mamelles de la vente sont le sexe, la peur et la cupidité. Ce site ne traitant pas de la libido de DSK, les nouveaux venus sur les forums sont-ils des angoissés ou des opportunistes ?
Les médias et commentateurs l’ont de tous façon bien compris et ce depuis tout temps, comme le montre cet extrait du livre Histoire mondiale de la spéculation financière de Charles Kindleberger :
Chaque crise est toujours la pire des crises…
Ce mois-ci, loin des turpitudes des cassandres ou des prévisionnistes de l’analyse technique et autres cartes de tarots, j’ai comme d’habitude calculé mon allocation stratégique pour savoir quel allait être mon effort d‘épargne mensuelle et où j’allais l’orienter. La composante actions étant descendue à 43% au lieu de 45%, j’ai donc renforcé celle-ci par deux achats successifs sur Total (cf. la discussion sur les forums) qui faisait partie des opportunités de la semaine et dont je pense qu’avoir pu rentrer sur l’action à 33 € est un vrai coup de chance.
A ce titre, on ne peut qu‘être émerveillé devant la sérénité apportée par cette approche : plutôt qu’essayer de détecter le point bas ou haut des marchés dans le marc de café, on se contente de calculer son allocation d’actifs et de mettre son épargne mensuelle dans la(les) poches d’actifs idoines pour maintenir ou se rapprocher de son allocation cible.
Parmi les [véritables] mauvaises nouvelles, on notera la hausse de la CSG sur les revenus du capital qui passe de 12,3% à 13,5% et la suppression de l’abattement sur les plus-values immobilières hors résidence principale.
Cela me conforte dans l’idée d’une diversification maximale, notamment dans le flux de revenu généré :
- des revenus fonciers avec les SCPI ou de l’immobilier en direct
- des revenus mobiliers avec les actions et foncières cotées
- des revenus d’activité avec des revenus passifs
et en utilisant l’ensemble des enveloppes fiscales possibles (Assurance-Vie, PEA, livrets A, CEL, PEL…).
En temps normal, nos parasites de gouvernants ont de l’imagination, qui sait ce qui nous attend s’ils peuvent maintenant justifier de l’austérité ?
La solution à terme étant bien sûr l’expatriation au moment du passage au statut de rentier.
Ceux qui veulent prendre du recul sur les crises financières et les cassandres qui prévoient le retour au mode de vie Amish, peuvent lire Histoire mondiale de la spéculation financière, cité en supra.
Notamment, on y trouve en annexe un tableau sur dix pages qui récapitule plus de 36 crises financières identifiées entre 1618 et 1998. Le monde y a survécu…
Les causes de chaque crise financière sont bien définies : expansions monétaires, spéculation et incertitudes sur le prêteur en dernier ressort.
L’ouvrage est dense mais se lit comme un roman.
Concernant mes valeurs [spéculatives] de convictions1 :
- Gagfah : les résultats du 2e trimestre ont été tout à fait corrects, comme attendu. Le cours est toujours sous pression sous les incertitudes liées à la plainte de la ville de Dresde. Du nouveau devrait arriver le 8 Septembre devant la cour régionale de Dresde. En attendant, la décote sur ANR est toujours de 60% !
- Cisco : les résultat du 2e trimestre ont été supérieurs aux attentes, le titre a rebondi, mais l’action patie du contexte général de marché.
Rendez-vous au mois prochain si nous sommes encore là !
PS – vous noterez que ce billet fait abstraction du contexte économique et c’est absolument volontaire, car il ne change strictement rien à “ma” méthodologie d’investissement : diversification, investissement programmé, allocation d’actifs. L’actualité macro-économique c’est de la distraction, rien de plus.
1 Ces deux valeurs ne respectent pas mes critères habituels de sélection et un profil de risque nettement plus élevé que le reste de mon portefeuille d’actions
01/09/2011
Allocation stratégique :
Allocation sectorielle hors fonds euros et livrets (graphique généré par l’application xlsPortfolio) :
Allocation sectorielle foncières cotées (graphique généré par l’application xlsPortfolio) :
Allocation opérationnelle hors fonds euros et livrets (reporting généré par l’application xlsPortfolio) :
Evolution de la valeur de la part
Cette performance doit se comparer avec un fonds mixte international équilibré. Tous les dividendes sont réinvestis après prélèvements sociaux.
Le 92% de prédictibilité correspond au coefficient de détermination. Cela veut dire que jusqu’ici, le portefeuille a eu une évolution proche de la linéarité (en ligne droite).
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